他还举例说(shuō)明，“比如为什么消费上扬(yáng)4.6％，投资上扬5.1％，出口上(shàng)扬14.8％，物价水平还(hái)在跌(diē)跌不休？很简单，因为需求上(shàng)得快，供给(gěi)恢复(fù)得更快(kuài)，需求没有(yǒu)跑过供给(gěi)。从大势(shì)来讲，供给、需求不同(tóng)步复苏，但是不能解释(shì)为箫条。”

　　他指出，报复性反弹(dàn)同比数(shù)据很好，利润同比数据(jù)却(què)很差，是因(yīn)为(wèi)报复性反弹是出行数据，是社(shè)会(huì)交往的恢复(fù)，交易秩序的恢复，而不是(shì)利润的恢复，所(suǒ)以第一个阶段复(fù)苏就是社会的修复，但(dàn)是没有过渡到利润的(de)修复(fù)和(hé)资(zī)产负债表的修复，当然更没有过渡(dù)到(dào)我们(men)的资产负债(zhài)表这个(gè)扩张阶段。

　　因此(cǐ)就(jiù)会看到我们所(suǒ)关注的宏(hóng)观分析，不仅仅是(shì)“三(sān)架马车”更重(zhòng)要的是供给与需求之(zhī)间的匹配，更为深层的是(shì)四大经(jīng)济主(zhǔ)体(tǐ)的资产负债表的修复，以及这种修(xiū)复过程中(zhōng)行为(wèi)的调整和(hé)变异。因此(cǐ)我们的政策(cè)也要根据这(zhè)样一些逻辑来(lái)进行分析，中(zhōng)央与地方(fāng)不同部门在财政支撑和新型政绩观内生动能的(de)驱(qū)动下的(de)一(yī)些表现，这可能是我们对于当下经济(jì)形势(shì)的解(jiě)读，以及对下一步我们行动(dòng)的方案才有很好的(de)分析和理解。

　　这个新阶(jiē)段有新特征、新逻辑，更需(xū)要新政(zhèng)策。

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