金融(róng)界5月12日消息(xī) 国(guó)内期货(huò)市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗)超2％。豆系(xì)品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月(yuè)生(shēng)产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资(zī)通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前(qián)发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储(chǔ)大概率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑(jí)来(lái)看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息已然(rán)成为一种共识(shí)，因此(cǐ)本周在美联(lián)储(chǔ)越来越(yuè)多官(guān)员为鹰派站台(tái)的情况下，预计从(cóng)加息结(jié)束到(dào)降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在此期间将面(miàn)临经(jīng)济和(hé)政策的(de)不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失(shī)业(yè)金人数升(shēng)至2021年(nián)以来的最(zuì)高(gāo)水平(píng)，劳动力(lì)市(shì)场正在(zài)降温。同时国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅(fú)下(xià)跌，在情绪修复之前难言(yán)企(qǐ)稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期(qī)大(dà)幅调整

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观经济(jì)衰退预期(qī)角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上(s开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗hàng)涨后会面(miàn)临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续影响有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据(jù)疲(pí)软增加美(měi)联储政(zhèng)策转向宽松(sōng)预期以(yǐ)及经济风险依(yī)然利(lì)好贵金属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅(fú)上(shàng)升使(shǐ)得贵(guì)金属承压回(huí)落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性(xìng)较强的白银(yín)走势，白银(yín)表现弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位(wèi)回落，下(xià)方仍有一(yī)定的空间，首(shǒu)先(xiān)关注24美(měi)元/盎(àng)司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将(jiāng)会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续(xù)等白银行情(qíng)企稳再(zài)低(dī)位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续(xù)关(guān)注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经(jīng)济下行风险、银行业风(fēng)险与债务上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵(guì)金(jīn)属逢低做多配置依(yī)然是(shì)核心建(jiàn)议。

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