总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的(de)启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市(shì)场的(de)关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升服(fú)务实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集(jí)聚(jù)示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.6520G等于多少GB 20GB流量够用一天吗万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创(chuàng)板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票期权市(shì)场长期持(chí)续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系(xì)列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目(mù)前(qián)我国已经推出(chū)了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前(qián)管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗(qí)下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层面(20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗miàn)的(de)配套策略也(yě)会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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