全球头号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个(gè)季(jì)度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

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　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了(le)桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年(nián)年(nián)底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)联席(xí)首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅(jǐn)如(rú)此，由于(yú)全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购(g外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭òu)买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和(hé)其他(tā)西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市(shì)场带来一(yī)定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)也(yě)称，在大(dà)部分西方国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即(jí)现金未来实际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济(jì)增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望持观望态度。这符合我(wǒ)们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对(duì)疫(yì)情(qíng)带(dài)来(lái)的影响，许多(duō)发(fā)达经(jīng)济(jì)体都推出了(le)大规模财政刺激政策(cè)，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央(yāng)行(xíng)不(bù)得不(bù)收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目(mù)前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和(hé)银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可(kě)能(néng)需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形(xíng)势再(zài)做出决策。

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