美国(guó)债(zhài)务违约的风险比以往任何时候都(dōu)要(yào)大，并有(yǒu)可(kě)能将(jiāng)全球市(shì)场推(tuī)入一个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资(zī)者应如何保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一(yī)份业内机(jī)构的最新调(diào)查揭露出(chū)了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对(duì)于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的(de)首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融(róng)专业人士表(biǎo)示，如(rú)果美(měi)国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注(zhù)目的，或许(xǔ)是其他(tā)替代(dài)对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国(guó)国债。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽刺(cì)——因为这正是美(měi)国(guó)政府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是(shì)，即使是那些(xiē)相对悲观的分析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会(huì)得到偿付——只是要晚(wǎn)一(yī)些。事实上，即便(biàn)在上一次(cì)最为(wèi)令人(rén)担(dān)忧的2011年债务(wù)上限危(wēi)机中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国(guó)长(zhǎng)期国(guó)债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货(huò)币也有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但它们都不如美(měi)元(yuán)。或者(zhě)说(shuō)，更(gèng)受(shòu)欢(huān)迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一(yī)种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者(zhě)在美国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务(wù)上限僵(jiāng)局在(zài)大限前得(dé)不到解决，可能(néng)会(huì)发生什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限危机(jī)风险更(gèng)大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的(de)最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前(qián)，一年期美国(guó)主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙升至了(le)远超(chāo)之(zhī)前几次债限危(wēi)机时的水平，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明实际违约的可能性(xìng)相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民和(hé)国会的两(liǎng)极(jí)分化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双方(fāng)都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不(bù)便宜(yí)，因为今年迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表现非常(cháng)好(hǎo)——先是受到(dào)中国(guó)买家(jiā)不断增(zēng)长的需求的提振，然后是(shì)银(yín)行业危(wēi)机和美国(guó)债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于(yú)本月早些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多(duō)数投资(zī)者(zhě)都认(rèn)为，如果(guǒ)债务上(shàng)限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国(guó)国(guó)债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美国国债(zhài)收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了(le)一些期限非常短的(de)国库券收益率，这些短期国库券被认(rèn)为(wèi)最(zuì)有可能被延(yán)期支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月(yuè)初左右到期的国(guó)库券，因为(wèi)这批票据(jù)最为(wèi)接近(jìn)美国财政部长耶伦所警(jǐng)告的最早在(zài)6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳(nà)税和其他收入措(cuò)施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目(mù)前，7月底到期国库(kù)券的市场定价(jià)也表明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期国债(zhài)购买(mǎi)量(liàng)曾激(jī)增，将10年期国债收(shōu)益率(lǜ)推至(zhì)了当(dāng)时的创纪录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，金(jīn)价上涨，数万亿美(měi)元的全(quán)球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标普500指数(shù)的(de)前景预测，没有(yǒu)散户(hù)交易员那么(me)悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确(què)实看(kàn)到(dào)短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认(rèn)为，债务上限闹(nào)剧已经铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的(de)人表示(shì)，如果(guǒ)美国政府违(wéi)约(yuē)，美(měi)元作为全(quán)球主要储备货币的地位(wèi)将面(miàn)临风险。

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