衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务(wù)部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存(cún)投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济(jì)最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓的(de)同时(shí)，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国(guó)个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄(é)媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯(sī)基的俄罗(l花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了uó)斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们(men)在(zài)这(zhè)个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关(guān)执法部门(mén)，出(chū)于对他们工(gōng)作(zuò)的(de)尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美(měi)联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官(guān)的言论(lùn)通常受到投资(zī)者和商界人士的(de)密切关注，有时会引发(fā)股市(shì)波(bō)动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的(de)言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他们通话(huà)，而且通(tōng)常(cháng)将将通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就是(shì)为了(le)恶(è)搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申(shēn)科(kē)和(hé)德国前总理默(mò)克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话(huà)中直接问他(tā)们(men)是不(bù)是冒牌(pái)货(huò)。今年(nián)早些时(shí)候，他们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价出(chū)现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约(yuē)大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌(diē)后的(de)情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期(qī)货能源化(huà)工研(yán)究中心负责人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮运费回落(luò)，运输(shū)成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内(nèi)即(jí)将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国(guó)银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临(lín)较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险再次(cì)升(shēng)温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会议的(de)临近，美国第一(yī)共(gòng)和银行的财(cái)报和股价(jià)表现(xiàn)或(huò)显示(shì)银(yín)行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势(shì)的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来(lái)看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也高度关注美(měi)联储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成为影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投(tóu)资(zī)者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行(xíng)也将维(wéi)持加(jiā)息(xī)政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于(yú)需求(qiú)会(huì)有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国(guó)原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及(jí)基本(běn)面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当(dāng)然(rán)全(quán)球经济(jì)面临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价(jià)或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高(gā花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了o)硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本(běn)月(yuè)从中东进(jìn)口到新加坡的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流(liú)入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的(de)增(zēng)长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽(suī)然(rán)检修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本(běn)面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃料油。

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