全(quán)球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获(huò)得(dé)桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其(qí)第一(yī)大重仓(cāng)，但(dàn)桥(qiáo)水减持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来(lái)看(kàn)看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观(guān)策略基金(jīn)，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时(shí)也(yě)积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的(de)第一(yī)大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持(chí)有多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持(chí)了(le)百事(shì)可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度京东是谁的老板是谁小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn京东是谁的老板是谁)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的(de)相对(duì)较多，除(chú)去前(qián)十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和(hé)市场(chǎng)带来(lái)一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与(yǔ)劳(láo)动力产(chǎn)出水平一(yī)致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提振经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大部分西(xī)方国家，货(huò)币(bì)政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定(dìng)者支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这降低了(le)折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明(míng)加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持(chí)观望态(tài)度。这符(fú)合我们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发(fā)达经济体(tǐ)都推出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应对(duì)通胀的(de)举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会(huì)继(jì)续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸(tū)显美(měi)国金融体系面(miàn)临(lín)压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出(chū)决策。

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