自4月下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思霸榜”最近(jìn)一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布(bù)局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关(guān)联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的(de)核(hé)心权重行业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半(bàn)导体(tǐ)下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核(hé)心板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年盈利和(hé)收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润增速(sù)相对较高，配置吸(xī)引保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思力(lì)显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及(jí)对未来产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过了三年(nián)的估(gū)值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更(gèng)是(shì)直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速(sù)的预(yù)期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回(huí)调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持(chí)续下探之(zhī)后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过降价(jià)进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与需(xū)求的(de)错配使得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收(shōu)数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶(jiē)段，下(xià)半年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于(yú)算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导(dǎo)到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持续下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势(shì)以及(jí)通胀带来的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资(zī)机会需要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和(hé)消(xiāo)费(fèi)电子大概率(lǜ)在(zài)二季度及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来(lái)，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存(cún)的(de)时期(qī)，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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