5月9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹(chóu)划发(fā)行股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付(fù)现(xiàn)金购买上海文华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三(sān)）开市起(qǐ)开始停牌(pái)，预计停(tíng)牌(pái)时间不(bù)超过10个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软(ruǎn)件商(shāng)。公开资(zī)料显示，截(jié)至2021年年(nián)末，文(wén)华财经与国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华(huá)财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文(wén)华财经(jīng)的第一(yī)次(cì)IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深(shēn)交所决定终(zhōng)止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回(huí)发(fā)行上市申请文(wén)件(jiàn)，深交所(suǒ)决定终止对其首次公(gōng)开发行股票并在(zài)创业(yè)板(bǎn)上市的(de)审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚(wǎn)发布(bù)的公告显示(shì)，本次(cì)交易事项尚处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司目(mù)前正(zhèng)与交(jiāo)易(yì)意向方接(jiē)洽，初步确定的交(jiāo)易对方(fāng)包括尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业(yè)投资(zī)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方(fāng)合计持(chí)有标(biāo)的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司(sī)重(zhòng)大(dà)资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券交易所股(gǔ)票上市(shì)规则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司(sī)不存(cún)在(zài)关联(lián)关系(xì)。本次(cì)交易完成后，交(jiāo)易(yì)对方尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次交易预(yù)计(jì)将(jiāng)构成关联交(jiāo)易。本次交(jiāo)易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人；本次交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，公司第(dì)一大股东不会发生变化(huà)，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表(biǎo)决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控(kòng)股股东、实(shí)际控制(zhì)人，预计不构(gòu)成公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文(wén)while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对(duì)方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华财经的持股(gǔ)比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能(néng)力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融科技全(quán)领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等(děng)行(xíng)业(yè)客(kè)户提供(gōng)全(quán)技术栈(zhàn)、全产品线解决(jué)方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机关、互联(lián)网公(gōng)司合作开(kāi)展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市在内的数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券经(jwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗īng)纪业务软件收入较(jiào)上年同期(qī)略有增长，资(zī)管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入基本(běn)持(chí)平(píng)。报告(gào)期(qī)内，数字经(jīng)济业务因验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及(jí)利润下降。报告(gào)期(qī)内公司(sī)确认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业(yè)投资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报(bào)告期内(nèi)，公司实现营业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收(shōu)入(rù)23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公司(sī)金融(róng)行业的增长(zhǎng)主要得(dé)益于两方面(miàn)的因素(sù)：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领(lǐng)域加(jiā)强了资管IT业(yè)务发(fā)展力度，在(zài)多个核(hé)心产品(pǐn)和(hé)技术(shù)上形成(chéng)领先(xiān)优势，开始(shǐ)进入(rù)收获(huò)期(qī)。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)数(shù)字经济业务、IT设备分(fēn)销业务(wù)及科技园租赁业务(wù)。金证股份解(jiě)释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主(zhǔ)要(yào)由于(yú)公司在数字(zì)经济业务(wù)上，不(bù)同程度(dù)受(shòu)到需求端的(de)影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛(máo)利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金(jīn)融科技(jì)业(yè)务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东(dōng)的净(jìng)利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力(lì)来看，金(jīn)证(zhèng)股份均远高于文华(huá)财经(jīng)，但文华财(cái)经的毛(máo)利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)而言，文华财经的(de)优质(zhì)资(zī)产注入后，其盈利能力将进(jìn)一(yī)步(bù)提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并(bìng)未披露具体的(de)交易细节，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易对(duì)方就本(běn)次交易签(qiān)署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行(xíng)股份及(jí)支付现(xiàn)金的方(fāng)式(shì)购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于(yú)本(běn)次(cì)交易的初(chū)步合(hé)作意向，交(jiāo)易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利义(yì)务以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正(zhèng)式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处(chù)于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式的交(jiāo)易协议，本(běn)次交(jiāo)易尚(shàng)需履(lǚ)行必(bì)要的内部决策程(chéng)序，并经有(yǒu)权监(jiān)管机(jī)构批(pī)准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最终能否实施(shī)尚存在较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之(zwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗hī)后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股价(jià)报(bào)18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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