全球市场

　　今日，富时(shí)中国A50指数(shù)期货开(kāi)盘涨0.1％。今日(rì)日本、韩国股市均(jūn)因节假日休市一(yī)日。人民(mín)币(bì)兑美元中间价报6.9114元，下调60个(gè)基点。

　　隔夜美股三大(dà)指数下(xià)跌，道指跌0.86％，报33127.74点；纳指跌0.49％，报11966.40点；标普500指数跌0.72％，报4061.22点。美国地区银行股价暴(bào)跌(diē)，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行跌39％，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行跌50％，第一地平线(xiàn)国(guó)家银行收跌(diē)33％。欧洲主要(yào)股指收盘下跌，欧洲(zhōu)斯托克50指(zhǐ)数跌0.59％。

　　机构(gòu)观点

　　渤海证券指出，从(cóng)业绩端来(lái)看，经济的企稳恢复仍在持续，尽(jǐn)管环比数据依然存在瑕疵，但同(tóng)比数据的改(gǎi)善确定(dìng)性(xìng)较高，为市场带来一(yī)定(dìng)支撑。而政策(cè)也在(zài)积极扩大总需求，呵护经济(jì)的恢复过程。此外(wài)，政策端也强调助企恢复元气(qì)，这(zhè)将(jiāng)有利于企业盈利(lì)的恢复。就估值端而言，现有估(gū)值整体仍在中低位水平(píng)，总量的流动性环境，也将维持偏宽松韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说态(tài)势，这些因素(sù)使得(dé)估(gū)值(zhí)端压力不大。在韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说业绩(jì)风险集中释放(fàng)后，A股(gǔ)的资金将(jiāng)进行仓位的再配置(zhì)过程。这将有利(lì)于行情(qíng)呈现结构化的特征。而中期(qī)来看，行情依然维(wéi)持震荡攀升的格局，市场在经历4月的震荡调整后，将(jiāng)有利于(yú)投资者(zhě)的进一(yī)步增仓。风格层面(miàn)，延续均衡(héng)配置判断。

　　中金公司指出，目前(qián)A股市场整(zhěng)体估值水(shuǐ)平不高仍处于历(lì)史中低(dī)位，我们认为(wèi)对于后市A股整体表(biǎo)现不用(yòng)过(guò)于谨(jǐn)慎，当前位置(zhì)市场机(jī)会仍大于风险。前(qián)期TMT领(lǐng)域(yù)受(shòu)到集中关注，进入5月我们依然认为市场风格(gé)有望更为(wèi)均衡。我们建议关注如下配置思路：1）基(jī)本面修(xiū)复弹性大且(qiě)政策(cè)继续支持的领(lǐng)域，如(rú)泛消(xiāo)费行(xíng)业和地产链等。2）关注(zhù)产业链安全、数字经(jīng)济等(děng)政策支持的(de)成长(zhǎng)领域，注重行(xíng)情节奏(zòu)。3）主(zhǔ)题层面重点关注受益(yì)于“一带一路”、低估值国企修复相(xiāng)关(guān)板块。5月行业配置主要调(diào)整：上调电(diàn)气设备、建筑装饰、保(bǎo)险、城市(shì)燃气；下(xià)调煤炭、钢铁、工程机械(xiè)、软件、通信设备、家电、高端机械(xiè)。5月(yuè)行业(yè)配置结(jié)论(lùn)：超配酒类(lèi)、保险、电信服务、半导体、建筑装(zhuāng)饰(shì)；低(dī)配钢(gāng)铁、水务及环保、商贸零(líng)售、纺织服装、电商。

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