本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北交46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速(sù)布(bù)局(jú)，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望持(chí)续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的(de)北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除(chú)博时(shí)基金旗(qí)下产品(pǐn)正(zhèng)在发行(xíng)外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于(yú)北证(zhèng)50指数的(de)投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新(xīn)型中小企业(yè)的(de)高(gāo)速(sù)成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得(dé)北交所整体流(liú)动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优质企业的(de)估值仍然(rán)偏(piān)低，预(yù)计随着流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基(jī)金(jīn)人(rén)士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其(qí)余(yú)9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益(yì)基(jī)金(jīn)年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价(jià)值，多位业内人(rén)士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇(yǒng)直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的(de)依然(rán)是市场本(běn)身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要(yào)完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市(shì)场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四(sì)个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北交所公司(sī)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度(dù)以来(lái)北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所股票(piào)做市交易业(yè)务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场(chǎng)构(gòu)成中长期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗司较多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个(gè)市场(chǎng)的流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明(míng)显低估。随(suí)着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性(xìng)随(suí)之改善，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的(de)公司(sī)获(huò)得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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