随着3月(yuè)进出口(kǒu)数据的出炉，纯碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得(dé)短(duǎn)期(qī)市场悲观情(qíng)绪(xù)有所缓(huǎn)和(hé)。从表象看，进出口双双超(chāo)预期，也(yě)显示(shì)出纯碱市场供需两(liǎng)旺、出(chū)口向好的态势仍在(zài)延续。

　　中国海关总署数据显示(shì)，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万(wàn)吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场(chǎng)预期纯碱出(chū)口下降，进口增加，从实际数(shù)据来看，开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑其表现(xiàn)超出市场预期。”国投安信期货高级分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨(dūn)，开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月(yuè)提升3.85万吨(dūn)。”光大期货(huò)分析(xī)师(shī)张凌璐表(biǎo)示，相较于(yú)1月(yuè)1814吨、2月62.99吨(dūn)的(de)进(jìn)口量，3月纯(chún)碱进口数量超(chāo)预期增(zēng)长。据她介绍，2022年全(quán)年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看(kàn)来，进口(kǒu)的(de)大(dà)量(liàng)增长主要集中于部(bù)分浮法玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内供(gōng)需紧平衡的情况(kuàng)下，下(xià)游通过进口来补充(chōng)使用量(liàng)。这(zhè)部分(fēn)进口增量到港后直接进入(rù)下游玻璃厂，对(duì)市场(chǎng)的(de)冲击程度相对有限，但在一定程度(dù)上(shàng)可(kě)能(néng)会导致(zhì)下游厂家(jiā)减(jiǎn)少(shǎo)从国内(nèi)厂家采购纯碱的(de)数量。

　　从出口数据来看，3月纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全球市场面临(lín)暴风雪等极端天气、国(guó)际地缘政(zhèng)治冲突导致美国和土(tǔ)耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再加(jiā)上全(quán)球能源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大(dà)面积(jī)减产、我国(guó)出口市场新增(zēng)南美和非洲(zhōu)的份(fèn)额，都是带动(dòng)去年全年纯碱(jiǎn)出口(kǒu)大幅(fú)提升的导火(huǒ)索(suǒ)。今(jīn)年随着(zhe)国际能源价格的回落、黑天(tiān)鹅事(shì)件消退、国内(nèi)多(duō)个大宗(zōng)商品价格(gé)处于全球高位之时，纯碱出口还能(néng)保持(chí)增长(zhǎng)态势，也确实超出市场预(yù)期。

　　“3月份出(chū)口量在去(qù)年(nián)高基数(shù)的基础上进一步增(zēng)加至16.3万吨，大超市(shì)场预期，显示出行业供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高(gāo)企，纯碱出(chū)口显(xiǎn)著放(fàng)量(liàng)，今年出口(kǒu)量能在去年高(gāo)基(jī)数(shù)的(de)基(jī)础上(shàng)进一步(bù)上扬，显示国际市场对(duì)纯碱(jiǎn)需求(qiú)具有较强韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱的(de)预期有待(dài)修正。

　　期货日(rì)报记者(zhě)了(le)解到，全球经济(jì)的衰退预期或导致全球实体企(qǐ)业承压，海(hǎi)外(wài)纯碱需求可能会受到一定(dìng)影(yǐng)响。而国(guó)内经济稳(wěn)增(zēng)长预期强(qiáng)烈，国内纯碱需求表现或(huò)较海外强劲(jìn)，这在长期也可(kě)能(néng)影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货(huò)分析师李嘉豪(háo)告诉记者(zhě)，相较于去年，今年纯碱(jiǎn)出口的预(yù)期走弱。主要(yào)在于国外能源(yuán)的回落背景下供应的(de)回(huí)归，国内外碱的价差收(shōu)缩(suō)，同时伴随海运费的走弱，使得出(chū)口出(chū)现了(le)环比的(de)走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前(qián)期(qī)市场的反(fǎn)馈略有偏差(c开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑hà)，一(yī)部分原因可能是前(qián)期(qī)待发订(dìng)单，一部分是外围需求从去年的出口角度存在(zài)重心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以(yǐ)前，国内(nèi)纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能还是(shì)优先国内使(shǐ)用为(wèi)主，纯碱出(chū)口或难以再(zài)现去年高增长的(de)态势。

　　从价(jià)格(gé)和出(chū)口利(lì)润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可能更低，对比国内价(jià)格偏(piān)低。换(huàn)言之，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)利润并(bìng)不高(gāo)，这将导(dǎo)致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注(zhù)纯碱出口目的(de)地。“如果国内纯碱出口只是供至国内大(dà)型玻璃(lí)厂(chǎng)在海外(wài)的生产线(xiàn)，且该部分(fēn)用量能够长期稳定，那么(me)这部分用量仍能让出口维(wéi)持高位。但如果是供给海外其(qí)他地区，可能会由于(yú)海外(wài)需(xū)求回落(luò)导致(zhì)出口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时(shí)也(yě)要留(liú)意(yì)出口周(zhōu)期(qī)的变化。通常，我国纯(chún)碱(jiǎn)出口周期(qī)45—60天左(zuǒ)右。在她看来，3月(yuè)出口(kǒu)数据的(de)好转，可(kě)能是1—2月的(de)订单兑现而(ér)已，也并一(yī)定能够(gòu)说明(míng)3月(yuè)全(quán)球的纯碱(jiǎn)需(xū)求量(liàng)大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于(yú)国(guó)内进出口(kǒu)数量占全国产(chǎn)能、需求的比例(lì)相对有限(xiàn)，因此对于年度(dù)供需(xū)影响也相对有限。但集中在某个月(yuè)或数月，进出口超(chāo)预期变化可能会对(duì)阶段性的行情产生情绪和供(gōng)需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来，目前(qián)海外碱厂下(xià)调报价，随着(zhe)能源价格下(xià)调，内(nèi)外价差呈逐步收窄(zhǎi)态(tài)势，预计今年出口相对去年下降。“后续(xù)海(hǎi)外碱到港量增加，进口有(yǒu)继(jì)续增加预期，出(chū)口有下滑压力，进(jìn)出口贸(mào)易商顺差或重回(huí)2022年前(qián)格局(jú)，对(duì)纯碱(jiǎn)价格(gé)形成牵制。”周(zhōu)小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯碱进出(chū)口数据超预期(qī)是国内纯碱市场健康(kāng)运行的旁证。魏(wèi)朝明(míng)认为，短期(qī)内市场悲(bēi)观(guān)预期或(huò)有所消退，纯碱期(qī)现(xiàn)货价格(gé)短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现来(lái)看，出口走(zǒu)弱的(de)预期基(jī)本(běn)被消(xiāo)化，进口的量(liàng)相对(duì)来说更受市(shì)场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月(yuè)消息面来看，进口约有(yǒu)十几万吨的到港量，导致市场(chǎng)4月的平衡相对宽松(sōng)。在他看来，未来出口的走弱则(zé)更加(jiā)影(yǐng)响轻碱的供(gōng)需(xū)，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格重心(xīn)下移会相(xiāng)对明显。

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