今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务余额又一(yī)次触及法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美(měi)国再度(dù)陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)已经(jīng)多次警华大基因是国企吗告称，如(rú)果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和(hé)金融(róng)产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限(xiàn)进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本(běn)——美国债务(wù)和债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人为地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务(wù)为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要(yào)先了(le)解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝(jué)大部分时期都处(chù)于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府举债成了(le)惯例(lì)，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美(měi)国人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在(zài)收入和(hé)支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤(chì)字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候(hòu)只要(yào)白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国(guó)议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国(guó)参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二自(zì)由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规(guī)定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加入第(dì)二(èr)次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对其(qí)进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务上限就或多(duō)或(huò)少地(dì)成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提(tí)高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅(fú)度(dù)进(jìn)一(yī)步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致(zhì)美(měi)国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国(guó)国会最(zuì)新一(yī)次提高债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高至(zhì)现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么(me)要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国(guó)作为(wèi)手(shǒu)握(wò)美元霸权的(de)超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外(wài)在(zài)约(yuē)束(shù)。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度(dù)、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债(zhài)权人(rén)权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举(jǔ)措，才(cái)能维持美国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券的最大(dà)海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走(zǒu)过场(chǎng)”的(de)周期性(xìng)任务，两(liǎng)党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦(lún)为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了(le)与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据(jù)参议(yì)院(yuàn)多(duō)数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾(céng)上演过类似(shì)局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议(yì)，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在(zài)最后关头(tóu)妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大(dà)跌(diē)，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的(de)主权信用评(píng)级。这(zhè)使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味着美(měi)国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济(jì)也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退环(huán)境之(zh华大基因是国企吗ī)中。即便(biàn)美(měi)国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头(tóu)提高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期(qī)市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

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