投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策(cè)等(děng)因素(sù)外(wài)，还(hái)需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工(gōng)智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的(de)先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局(jú)英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易(yì)软件通达(dá)信推出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的(de)合作。从(cóng)公募(mù)基金一季(jì)润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素度末的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规(guī)模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达(dá)和(hé)谷歌等多家全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且规(guī)模最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发全(quán)球精(jīng)选，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季(jì)度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技股年(nián)初(chū)至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方案(àn)的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历(lì)史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投资者而言(yán)，英伟达(dá)和(hé)微软在内(nèi)的(de)众(zhòng)多美股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突(tū)破(pò)口。能够(gòu)率(lǜ)先(润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素xiān)建(jiàn)立起(qǐ)良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他(tā)们(men)的(de)中长期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事(shì)看(kàn)起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得(dé)到业(yè)绩的(de)验证，半导体行业一季度(dù)整体(tǐ)营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基(jī)本面(miàn)支(zhī)撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产业的(de)大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产能(néng)扩张信息(xī)就是最好的(de)例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间(jiān)不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持(chí)和半导体(tǐ)设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待(dài)，但(dàn)投资(zī)需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归的规律永不(bù)变色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低(dī)位或调整(zhěng)一(yī)定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素(sù)外(wài润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素)，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的(de)时候(hòu)要(yào)选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确(què)保产业景气(qì)能够反映在(zài)未(wèi)来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适(shì)的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了(le)景气亏了(le)钱。最(zuì)后(hòu)，投资者(zhě)要(yào)做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要将资(zī)金全押一(yī)个赛(sài)道。

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