今年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额(é)又一次(cì)触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的(de)风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那(nà)么(me)，引发(fā)这一危机(jī)的(de)根本——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要人为地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何频(pín)频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支出(chū)在多数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务(wù)规模也一直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一(yī)方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背(bèi)负(fù)了(le)庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还因为美(měi)国人(rén)口老龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模(mó)基(jī)建(jiàn)政策导(dǎo)致(zhì)财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力(lì)下，美国(guó)的赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不断攀(pān)升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国(guó)并没(méi)有(yǒu)明(míng)确(què)的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国国(guó)会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计(jì)美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立(lì)了(le)对(duì)美国政(zhèng)府债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又对其进行(xíng)了(le)修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额(é)。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上(shàng)限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一(yī)次(cì)——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提(tí)高(gāo)至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意(yì)味(wèi)着美(měi)国财(cái)政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除(chú)非(fēi)国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务(wù)上(shàng)限呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来(lái)说，这一限(xiàn)制(zhì)也同(tóng)时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行(xíng)美(měi)钞的外(wài)在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)使我不得开心颜上一句是什么么(me)其债权(quán)信用(yòng)将(jiāng)受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人(rén)的一(yī)种使我不得开心颜上一句是什么信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么(me)，在(zài)过去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要(yào)提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会(huì)两院的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美(měi)国两党分别占据两院(yuàn)多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国(guó)民主党占据参议院多数(shù)，而共(gòng)和(hé)党占据(jù)众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了(le)当(dāng)下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无(wú)限(xiàn)逼(bī)近债(zhài)务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本(běn)周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意(yì)味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了(le)一场债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政(zhèng)支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直(zhí)接(jiē)导致标准普尔(ěr)首次下调美国的(de)主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使得美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美(měi)国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中的(de)一些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支(zhī)出(chū)削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期(qī)影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所(suǒ)首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从(cóng)大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来的(de)六(liù)七年里，美(měi)国政府没(méi)有提供(gōng)真正有价值的(de)公共(gòng)产品和服务，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会(huì)面临(lín)类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国经济(jì)也正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后(hòu)关(guān)头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期(qī)市场动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演。

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