金(jīn)融界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所(suǒ)交易的(de)白糖主力期(qī)货合约(yuē)收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如此(cǐ)关键(jiàn)的信息湮(yān)没在五一假期的(de)兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7203尺是多少厘米，3尺3是多少厘米0元/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖周期

　　而(ér)上一次白(bái)糖主力期货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约(yuē)正(zhèng)在上演最后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一(yī)天(tiān)之内，白糖(táng)主力合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期(qī)货(huò)开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初才勉强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过(guò)。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决定了(le)白糖周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已经创下2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国(guó)内白(bái)糖供给(gěi)方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会(huì)发布(bù)的全国食(shí)糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步(bù)进入(rù)尾声，除云南(nán)地区外，广(guǎng)西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期(qī)受不(bù)利天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国(guó)内白糖需求(qiú)量约3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算供需缺(quē)口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料(liào)作(zuò)物(wù)种植面积增长有限，国(guó)内糖料作物产量(liàng)也(yě)增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是(shì)，国(guó)际市场(chǎng)供需情(qíng)况也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费日(rì)报报道(dào)，联合国粮(liáng)食及农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发布的报(bào)告(gào)显示，4月国际(jì)食品价格指数出现(xiàn)1年(nián)以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及(jí)大(dà)米的世界(jiè)报价上(shàng)涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(tá3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米ng)全球(qiú)主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食糖产量(liàng)约(yuē)占全球总(zǒng)产量的76%；前四(sì)大(dà)出(chū)口国分别(bié)是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印(yìn)度，整体贸易量(liàng)占全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之(zhī)一，印度正面临(lín)甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场也是(shì)闻(wén)风而动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头(tóu)股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，中粮糖(táng)业累计(jì)上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市场将会给(gěi)出答案。

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