全球头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.3沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思4亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是(shì)今年一季(jì)度(dù)都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持(chí)了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)，分别位(wèi)列(liè)第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了其特(tè)别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开(kāi)端(duān)，因为全球对美元去杠杆(gān)化的(de)推(tuī)动仍是金价(jià)的(de)长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益(yì)重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指(z沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思hǐ)出，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济体的(de)生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国(guó)和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成(chéng)的(de)负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)初(chū)现苗头(tóu)。但(dàn)一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和(hé)市场带来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的(de)经(jīng)济更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力(lì)产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即(jí)现金未来实际(jì)收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在周期(qī)的下一(yī)阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比，中国(guó)、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周期的(de)不(bù)同(tóng)位置，这(zhè)些国(guó)家和(hé)地区的政策制(zhì)定(dìng)者支持货币(bì)和信用流动，这降低了(le)折(zhé)现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明(míng)加(jiā)息(xī)将(jiāng)会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态度。这符(fú)合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了(le)应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最激进的(de)应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第(dì)一共和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出(chū)现下(xià)跌(diē)。美国可(kě)能需要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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