投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等(děng)因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的(de)先进技(jì)术，英伟达公司(sī)的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次(cì)突破(pò)万亿(yì)美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的(de)关注热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数(shù)据、人(rén)工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面有(yǒu)业务上的合作。从公募基(jī)金一(yī)季度末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达(dá)公司(sī)股票(piào)的公募基金主要集中在(zài)能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的(de)是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型(xíng)基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度(dù)末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的(de)热潮与微软、英伟达(dá)等美股科(kē)技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办(bàn)公套(tào)件(jiàn)中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站(zhàn)式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营(yíng)收创历(lì)史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何(hé)把握投资(zī)机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美(měi)股科(kē)技股公司是(shì)其关注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业(yè)模(mó)式(shì)的(de)公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)已具备(bèi)这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的(de)验证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也(yě)很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力(lì)芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩(kuò)张信息就(jiù)是最好的(de)例证。而从未来的一段时(shí)间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设(shè)备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的(de)规律永不(bù)变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要在相对低(dī)位或调(diào)整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需(xū)要(yào)关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素。在(zài)具(jù)体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的(de)投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也(yě)要(yào)以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分(fēn)散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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