钠(nà)电池产能(néng)规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺科(kē)技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后(hòu)又(yòu)腰斩的股价似乎已经给出(chū)注(zhù)脚。

　　去(qù)年(nián)6月以(yǐ)来，萦绕在键盘(pán)生产商传(chuán)艺科技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大议题(tí)莫过(guò)于跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)池。

　　这个(gè)热门又(yòu)令人遐想(xiǎng)的题材(cái)搭配公司释(shì)放钠电池项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技(jì)股价(jià)迅(xùn)速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七(qī)连(lián)板(bǎn)”和“五(wǔ)连板”妖(yāo)股走势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股(gǔ)价的套(tào)路(lù)完全失灵，股价又在4个多(duō)月时(shí)间极速(sù)腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也只(zhǐ)收获(huò)了短暂的(de)上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传(chuán)艺(yì)科技高调(diào)跨界钠电(diàn)赛道故事的(de)怀疑：从宣布(bù)跨(kuà)界到(dào)现(xiàn)在，时间不过10多(duō)月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元(yuán)的(de)传艺科技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成(chéng)本？巨头环(huán)伺、落地(dì)产能骤增、锂价持(chí)续下(xià)行，在愈加拥挤的赛道上，夸下(xià)海口的产(chǎn)能又该(gāi)如何消化(huà)？过往投资(zī)计划频(pín)频(pín)“跳票(piào)”、实际(jì)效益与预期天差地别等“黑历史”在(zài)前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌(méng)芽，但(dàn)由于钠电负(fù)极(jí)嵌(qiàn)钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大落(luò)后(hòu)于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠电(diàn)关键技术完(wán)成突(tū)破以及(jí)锂价不断飙升(shēng)，钠电(diàn)才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重(zhòng)回人们重(zhòng)视。尤其2021年(nián)7月，宁(níng)德时代推(tuī)出第一(yī)代(dài)钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺(yì)科技于去年(nián)6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资3000万元通过(guò)全资子(zi)公司江苏智纬(wěi)电子科技(jì)有限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠(nà)电(diàn)科技有(yǒu)限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺(yì)科技(jì)旋(xuán)即涨停，当日盘后公司迫不(bù)及(jí)待召开(kāi)电话会议，向合计64名分析师和个人投(tóu)资(zī)者披露跨界(jiè)钠(nà)电的各种细(xì)节(jié)。根(gēn)据规划，传(chuán)艺科技钠电(diàn)池项(xiàng)目中(zhōng)试线2022年投(tóu)产，一(yī)期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺(yì)科技宣布跨界(jiè)后一口气收出(chū)7个涨停(tíng)板，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车在前，传(chuán)艺科技开始(shǐ)有意无意(yì)地“主(zhǔ)动”披露钠电(diàn)项目进展，而(ér)公司(sī)股价也往往在公告(gào)披(pī)露后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠(nà)电池(chí)前10元/股左(zuǒ)右的(de)温吞股价，不(bù)到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下，无论(lùn)其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大(dà)风(fēng)浪(làng)，反而随着时间的(de)推移(yí)，迅(xùn)速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月时间(jiān)已(yǐ)经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开(kāi)电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外(wài)发(fā)布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公司经营的重(zhòng)大(dà)信(xìn)息(xī)，但(dàn)直至2022年(nián)7月9日(rì)才(cái)正(zhèng)式通(tōng)过《关于(yú)对深(shēn)圳证券交易所关(guān)注函(hán)回复的公告》补充披(pī)露相关事项(xiàng)，传艺科技及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许小丽(lì)还遭深交(jiāo)所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车”式上下，背后纵有游资(zī)推波助澜，但(dàn)归根(gēn)结底还是其资(zī)金(jīn)有限与钠(nà)电(diàn)产能规划“大(dà)跃(yuè)进”不(bù)匹配无法(fǎ)让(ràng)市场信服造(zào)成的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公(gōng)司(sī)产(chǎn)能将达(dá)到10GWh。而根据公司(sī)此(cǐ)前对(duì)交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资(zī)成本约(yuē)54亿(yì)元。其中(zhōng)，土地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规(guī)划的钠电产能远不(bù)止这公告出来的(de)10GWh。据传(chuán)艺钠电(diàn)官微消息，公司董事长邹伟民(mín)4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司(sī)决(jué)定，发挥(huī)资(zī)金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的(de)时间，新上(shàng)钠离子电池全供应链项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开始试产试销(xiāo)，6月底(dǐ)有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的钠电产能规(guī)划，来源：传艺钠电(diàn)官(guān)微

　　若按(àn)邹伟民(mín)的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外(wài)，还需要更多资(zī)金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投(tóu)入。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺(yì)科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然(rán)难以撬动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营(yíng)输入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电(diàn)子零组件，具(jù)体包括笔记(jì)本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组和(hé)鼠标(biāo)等(děng)输入类设备及通(tōng)讯用板、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经(jīng)营规模不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿(yì)元起(qǐ)步(bù)，逐年递(dì)增，到2022年达(dá)到19.99亿(yì)元，翻(fān)了近3倍。但(dàn)盈利并未同(tóng)步，上市当(dāng)年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年(nián)仅增长了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年(nián)，公(gōng)司盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净(jìng)利(但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》lì)润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利(lì)陷(xiàn)入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公(gōng)司经营(yíng)活动产生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年末，公(gōng)司货币资(zī)金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那(nà)两年(nián)半(bàn)内要拿出(chū)54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)以上的资金投(tóu)资钠(nà)电，钱从(cóng)哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的回函(hán)中，传(chuán)艺科(kē)技曾详(xiáng)细披(pī)露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离(lí)子电(diàn)池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电(diàn)项目时自有(yǒu)资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明(míng)显，一开始规(guī)划的一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺科(kē)技就是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左(zuǒ)右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公(gōng)司公告称，传艺(yì)科技及子公(gōng)司(sī)拟向工商银行、农业银行等组成的(de)联合银团申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款，用于公司(sī)钠(nà)电池项目(mù)。根据最(zuì)新的调(diào)研记(jì)录(lù)，“截至目(mù)前(qián)，牵(qiān)头银行已审(shěn)批通过，参团银行处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年(nián)度(dù)向特定对(duì)象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更用于该(gāi)项目(mù)。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能(néng)依赖融资。至于上述(shù)邹伟民公开演讲时提(tí)到的另外(wài)8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司(sī)求证，但截至(zhì)发稿，仍(réng)未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于(yú)10亿元，整个钠电(diàn)池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几(jǐ)年后公司营收将在(zài)当前基础(chǔ)上翻十几倍(bèi)。但近(jìn)来腰斩的(de)股价显示，市场对这个故事(shì)并不再买账，除了资(zī)金实(shí)力有限公司外，核心还在(zài)其大干快上后产能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业(yè)化元年的(de)2023年(nián)，包(bāo)括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产(chǎn)并大建(jiàn)产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的(de)参数和性(xìng)能来(lái)看，传艺钠电的钠电(diàn)池(chí)与(yǔ)巨(jù)头们不相上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华语新能源(yuán)配套(tào)雅(yǎ)迪极(jí)钠S9等(děng)表明，大佬们(men)已(yǐ)经走在前面，率先在两轮电动车和低速电(diàn)动车领域实(shí)现装车应(yīng)用。而传艺科技除了在岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签(qiān)订项目合(hé)作或战略(lüè)合作协议外，并未(wèi)官宣重(zhòng)点客户(hù)。

　　每每(měi)有投资(zī)者(zhě)问及(jí)客户情(qíng)况时，公司都(dōu)以“目前订单下(xià)游运(yùn)用(yòng)覆盖储能、低速电(diàn)动车(chē)及(jí)电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠离子(zi)电(diàn)池送样后客(kè)户(hù)的反馈普(pǔ)遍较(jiào)为良好，并已与多名客户签订了销售订单(dān)”“公司(sī)已(yǐ)与多(duō)家知(zhī)名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样(yàng)和合作意向洽谈等工作(zuò)”等进行回复。至于具体的客(kè)户(hù)名(míng)称和订单金(jīn)额(é)，一(yī)直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍级增长。上海钢(gāng)联新(xīn)能源事(shì)业部钠电池(chí)分(fēn)析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布(bù)数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠(nà)电池产(chǎn)能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠(nà)电池(chí)落(luò)地(dì)产(chǎn)能大(dà)幅增(zēng)加已可预(yù)见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠电(diàn)池(chí)落地的产能中可(kě)以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池不到(dào)5％，后(hòu)面成本降下(xià)来才会(huì)有较(jiào)大比(bǐ)例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小批量应用到多元化(huà)场(chǎng)景。

　　然传艺科技(jì)却十(shí)分自信(xìn)，其在调研记录中预测，预计(jì)2023年(nián)公司实际出(chū)货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占(zhàn)去了2023年(nián)钠电(diàn)池市场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)2023年(nián)1月9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉(chén)寂多年的钠电池是在此前(qián)锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替(tì)代”而(ér)被推到台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价(jià)格持续下(xià)行，4月20日(rì)电碳(tàn)价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间，锂价持(chí)续(xù)下跌会否影响钠电池商业化(huà)进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的(de)供应安全(quán)，不太可能(néng)成(chéng)为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠(nà)离(lí)子(zi)的发展陷(xiàn)入(rù)被动。”但他(tā)也强调(diào)，“钠离子技术一定要发展，因为它(tā)是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电(diàn)建设(shè)成本接近(jìn)，目前(qián)三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密(mì)度(dù)的也接近三元523电池。目前电碳价(jià)格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前(qián)已经和钠电池成本基本相当(dāng)；而由于锂原(yuán)料价格大幅(fú)下降(jiàng)，目前铁(tiě)锂和锰(měng)酸锂(lǐ)等电池成本(běn)已经优于钠电池。今年(nián)碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有(yǒu)明显优(yōu)势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电池还有降本(běn)的空间。兴(xīng)储世(shì)纪(jì)总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待(dài)产业链完(wán)善后(hòu)，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负极(jí)材料(liào)价格可(kě)降至5万元(yuán)/吨(dūn)甚(shèn)至(zhì)以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价(jià)格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本优势(shì)就依然存在(zài)，并且随着技(jì)术不断发展(zhǎn)、产业不(bù)断成熟，钠离子电池的(de)降本空(kōng)间(jiān)有(yǒu)望进(jìn)一步打(dǎ)开，该成(chéng)本(běn)临界(jiè)点仍(réng)有进一(yī)步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业(yè)规模化完(wán)成后(hòu)，能和锂离子电池的成本(běn)拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的(de)成本(běn)。但(dàn)能量密(mì)度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟(shú)后的钠离子电池有(yǒu)一定(dìng)优(yōu)势(shì)；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及(jí)以下时，钠离子电池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传(chuán)艺科(kē)技在(zài)内，诸多入(rù)局钠电(diàn)池的企业(yè)都言(yán)锂价下跌无(wú)碍(ài)钠电池(chí)商业化进程。但随(suí)着锂(lǐ)价持续下(xià)降，钠(nà)电池利润率下降或也(yě)是(shì)必然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月(yuè)9日(rì)的调研记(jì)录中曾表(biǎo)示，公司钠(nà)电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格(gé)，一(yī)般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过往项目频(pín)频(pín)“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产能消化之外(wài)，市场还担(dān)忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体(tǐ)APP梳理(lǐ)其过往投资(zī)履历发现(xiàn)，传(chuán)艺科(kē)技在(zài)投资上缺乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚(shèn)至终止募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄(báo)膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募资(zī)用(yòng)途，将FPC生产项目未用(yòng)的(de)资(zī)金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产(chǎn)项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又(yòu)将(jiāng)薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目(mù)的实施(shī)地点变更为重庆市合川区(qū)工(gōng)业园区核心区高(gāo)阳路30号(hào)，实施主(zhǔ)体则从传艺(yì)科技(jì)变为全资(zī)子公司重庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公(gōng)司终止(zhǐ)实(shí)施3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项(xiàng)目剩余资(zī)金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的(de)建(jiàn)设(shè)，并将后者的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资(zī)，定增募资6亿元，其(qí)中的(de)4.20亿(yì)元用于年产18万平方米(mǐ)中高(gāo)端印制电(diàn)路板建设项目。但次年6月，公(gōng)司将该(gāi)项目中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至江苏省高邮(yóu)市经(jīng)开区(qū)凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技(jì)再(zài)“变(biàn)卦”，又将该项目剩(shèng)余募资（已(yǐ)投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子电池(chí)制(zhì)造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变(biàn)更募投计(jì)划的地点、资(zī)金乃至项目，直接的(de)后果就是原有的投入(rù)打水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建成项目实际效益与预计(jì)天差地(dì)别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目建(jiàn)设期仅12个月，达产年可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年(nián)6月30日，该项(xiàng)目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别(bié)仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定(dìng)增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印(yìn)制电(diàn但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》)路板(bǎn)建(jiàn)设项(xiàng)目建(jiàn)设期也仅12个月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目(mù)净(jìng)利(lì)润1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与当初(chū)的预期(qī)相去甚远。

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