美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包括(kuò)资(zī)产出售，可(kě)能出售(shòu)所有业务或部分(fēn)业务。该行已(yǐ)经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平(píng)洋合(hé)众蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传(chuán)出考虑可(kě)能出售(shòu)的消息。本周三美股盘(pán)后(hòu)，因媒(méi)体称该行考(kǎo)虑包括(kuò)出售在(zài)内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行发布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位潜(qián)在的投资者商谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月(yuè)以来已经增长，在第(dì)一共和银行被出(chū)售后，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的(de)存款流失。

　　但西(xī)太平洋合(hé)众银行股价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行此(cǐ)后表示，关于该行磋(cuō)商出(chū)售资产等战略选(xuǎn)项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后(hòu)，该(gāi)行股价跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅(fú)收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家(jiā)让地区(qū)银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达克综(zōng)合指数下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银(yín)行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就(jiù)近期大型银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监管专家表示(shì)，管理(lǐ)不善是导致破产(chǎn)的主要原因。美国商会副(fù)主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签(qiān)名银行和第一共和银行有非(fēi)常独特的商(shāng)业模式，硅谷银(yín)行专注于资本(běn)密集型(xíng)的科技以(yǐ)及生物医学初创企业(yè)；第一共和银行集中于(yú)财(cái)富管理；而签名(míng)银行则有大量(liàng)的数字(zì)资(zī)产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确(què)将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政(zhèng)管理不(bù)善，同时(shí)他(tā)们担心银行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退。专家和议员们也表示(shì)，美联储存在监管(guǎn)失(shī)误。

　　据外(wài)媒(méi)援引知情人士周四报道，美(měi)国联邦和州政府官员(yuán)正(zhèng)在(zài)评估近几天银(yín)行(xíng)股大幅(fú)波动背后存在“市场操(cāo)纵”的可(kě)能性，白宫方面也表示(shì)将监控(kòng)“健(jiàn)康银行面临(lín)的(de)做(zuò)空压力”。美股(gǔ)地区银行股(gǔ)本周大(dà)幅下跌，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行累(lèi)跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据(jù)，做空者仅(jǐn)在周四就通(tōng)过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银(yín)行基(jī)本面强劲且资(zī)本充(chōng)足，近几(jǐ)日(rì)，做空(kōng)活动增加(jiā)和股市波动已引起官员(yuán)及(jí)监(jiān)管(guǎn)机构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的(de)美国人(rén)担心(xīn)他们在(zài)银行或其他金融机构账户上(shàng)的钱(qián)的安全(quán)。总共(gòng)有48％的美国成(chéng)年人表示他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的(de)人为“非常”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比较(jiào)”担(dān)心。这些最(zuì)新(xīn)数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破产后(hòu)不(bù)久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国(guó)成年(nián)人表示，他们非常或中度担(dān)心自(zì)己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在(zài)银行(xíng)业较为平(píng)静的时期测量过(guò)这一数据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危(wēi)机(jī)得(dé)到解决后，人们对(duì)存(cún)款安全的担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表明对存款(kuǎn)安(ān)全(quán)的高度担忧可(kě)能(néng)并(bìng)非(fēi)美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫(hè)金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一(yī)架无人(rén)机袭(xí)击(jī)，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架(jià)无人(rén)机撞击了(le)该工厂的(de)在建厂房(fáng)间连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称(chēng)，另一处(chù)位于俄罗斯(sī)克拉(lā)斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾(zāi)目(mù)前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基(jī)点

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，欧洲央行(xíng)召开货币(bì)政策会议(yì)，决(jué)定将欧元区三大关键利(lì)率(lǜ)均上调(diào)25个基点。主(zhǔ)要再(zài)融资(zī)利率、边(biān)际借贷利率和存(cún)款机制利率从本月10日起分(fēn)别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来(lái)已连续7次上调关键利(lì)率，以期阻止通(tōng)胀。不过(guò)专(zhuān)家预(yù)计，要将(jiāng)通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的(de)目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大(dà)幅(fú)走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息(xī)25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本(běn)轮已累(lèi)计加息500个基(jī)点(diǎn)，这一区间仅(jǐn)略低(dī)于(yú)2008年大(dà)衰(shuāi)退(tuì)前(qián)的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月(yuè)合约微跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原(yuán)油7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示(shì)，近期(qī)原(yuán)油暴跌主(zhǔ)要受到(dào)宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的(de)影响，原油市场(chǎng)自身(shēn)基本面变化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体(tǐ)现(xiàn)的是(shì)金融(róng)属性。一方面，美联储如期加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)，市(shì)场对连续加息对经济(jì)造(zào)成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面(miàn)，近期美(měi)国(guó)再度(dù)出现破(pò)产银(yín)行，造成美国股市下(xià)滑，原油作为大(dà)宗商品代(dài)表受到一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析(xī)师高健告诉期货(huò)日报记者，近期海外宏观(guān)集中避险(xiǎn)，主要还是与美国(guó)银行危机事(shì)件(jiàn)有关。另外，美国债务上限问题(tí)仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国(guó)白宫对(duì)此(cǐ)发(fā)布(bù)的(de)一份评(píng)估文件警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)不(bù)提高债务上限(xiàn)，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进(jìn)入(rù)集(jí)中避险状态(tài)，对股市(shì)和(hé)商品等(děng)风(fēng)险资产带来(lái)短(duǎn)期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银(yín)行问题再次出现，叠加(jiā)债(zhài)务上限临期风(fēng)险，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性较大(dà)，主要(yào)风险在于当(dāng)前的宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可(kě)能演(yǎn)化成(chéng)趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级(jí)别(bié)的拉升行情。如(rú)果这种情况出现，风(fēng)险资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的(de)关(guān)注点集中在宏观情(qíng)绪(xù)指标的跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师(shī)郑(zhèng)梦琦表示，美国制(zhì)造业(yè)、服务业(yè)以及综合PMI均(jūn)低于(yú)预期，显示在利率上(shàng)升(shēng)和通胀居高不(bù)下的情况下，美国(guó)经济难以(yǐ)获得动能(néng)。叠(dié)加美国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济面临的风(fēng)险正在上升。而在此次(cì)美联储议息会议上，鲍(bào)威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是(shì)否停止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场风险三方面探索货币政策(cè)路径，如果6月初(chū)之前(qián)高利率带(dài)来的(de)风险(xiǎn)事件(jiàn)进一(yī)步扩(kuò)大，美联储或(huò)将(jiāng)终止(zhǐ)当前(qián)紧缩(suō)政策，回归(guī)宽(kuān)松。目前市(shì)场的(de)关注点(diǎn)在于美(měi)联(lián)储是否会在接下来(lái)的议息(xī)会议中暂停加息，以及降息开启的(de)时间和(hé)节(jié)奏(zòu)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的(de)走势类似，甚至驱(qū)动上(shàng)也(yě)有较高的相似(shì)性。高(gāo)健表示(shì)，共同(tóng)点(diǎn)是在银行(xíng)业危机的(de)背景(jǐng)下，宏观(guān)避险情绪升温引发(fā)盘面(miàn)快速下(xià)跌。不同(tóng)点有两个：一(yī)是(shì)此(cǐ)次宏观避险还(hái)有一(yī)部分(fēn)债务上限的加成(chéng)；二是当前原油基本(běn)面(miàn)状态(tài)要好于3月。综(zōng)合(hé)来看，3月(yuè)中旬原油盘面的(de)走势(shì)，对此轮原油(yóu)大跌有(yǒu)较(jiào)高的(de)参考(kǎo)性。3月下旬原油(yóu)止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位(wèi)筑顶后回(huí)落(luò)，盘(pán)面上的(de)表(biǎo)现(xiàn)是连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会(huì)重现以(yǐ)上(shàng)两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃(péng)森分(fēn)析(xī)称，从基本面看，短期原油尚不具备持(chí)续大幅下(xià)滑的基础(chǔ)。本周(zhōu)美国EIA原油库存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而美(měi)国即将进入(rù)夏(xià)季用(yòng)油高峰，市场预(yù)期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入(rù)“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特(tè)为首的(de)中(zhōng)东产油国(guó)为稳定油价(jià)进(jìn)行(xíng)着(zhe)各种努力，虽(suī)然实际落地情况仍需观(guān)察(chá)，但整(zhěng)体上(shàng)市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪(xù)的逐步释(shì)放(fàng)，原(yuán)油(yóu)供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍(réng)以弱势振荡为主，价(jià)格的突破上行仍需(xū)其他(tā)利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前(qián)原油(yóu)还是振荡格局，价(jià)格向(xiàng)下逼近年内低点(diǎn)，短线观察(chá)前低的支(zhī)撑力度。未(wèi)来能否驱动(dòng)原油破位向下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪(xù)的持续(xù)蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数(shù)能(néng)否出现周线级别的(de)行情。除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，原(yuán)油暂时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内加息(xī)基本全部落地，后期将不再存在(zài)加息对大宗商品压(yā)制的预期，情绪(xù)上将有(yǒu)一定缓和(hé)。但(dàn)美联储连续(xù)大(dà)幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现(xiàn)，但市场的底(dǐ)部仍需蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样要观察。基(jī)本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结(jié)束(shù)，需求会下降多少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到(dào)来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底部或已出(chū)现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后(hòu)首个交(jiāo)易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有关的(de)交易许可证延(yán)长至(zhì)7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减(jiǎn)缓了成本(běn)端原(yuán)油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年(nián)同期数(shù)据，供应(yīng)提前发力，叠加(jiā)终端需求未有明显回(huí)暖，沥青(qīng)基(jī)本面有所走弱。”中信建投期货能化(huà)分析(xī)师董丹丹(dān)表示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应端(duān)总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明显，但原(yuán)料通关情(qíng)况对(duì)沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部(bù)分无配(pèi)额炼厂沥(lì)青生产(chǎn)或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青(qīng)产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广西东油(yóu)恢复(fù)沥青生产，华北部(bù)分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产(chǎn)利润较好影响(xiǎng)，国内沥(lì)青装置开工率持(chí)续回升，尽管近期随(suí)着(zhe)利润的(de)压缩(suō)，沥青(qīng)装(zhuāng)置检修增(zēng)加(jiā)，但当前沥(lì)青供应仍(réng)处于相对(duì)偏高水平(píng)。”金信期货能化分析师(shī)汤剑(jiàn)林称，由(yóu)于沥青(qīng)利润压缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题(tí)持(chí)续，5月份国内沥青供应存(cún)在收缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤(tāng)剑(jiàn)林表示(shì)，目(mù)前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入(rù)雨季，需(xū)求(qiú)回升偏慢，北方(fāng)需求(qiú)仍没有较好的表现。从下游行业的开(kāi)工率看，道路需求(qiú)表(biǎo)现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月(yuè)份基建乐观预(yù)期(qī)仍在，且随着气温的(de)回(huí)升，道(dào)路施工项目(mù)逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近(jìn)期沥青价格波动(dòng)的(de)主(zhǔ)要逻辑在于成本(běn)端原油，短期供需端(duān)矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外(wài)风险事件以及衰退预(yù)期的压力，预计原油仍维持(chí)弱势运行(xíng)。在此背景下，沥青价格(gé)也难有较(jiào)强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值(zhí)处于(yú)偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青(qīng)综合加工利润或将有(yǒu)所(suǒ)增长。另外(wài)，沥青总体(tǐ)库存持(chí)续累积，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端(duān)具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差，中长期(qī)需关注沥(lì)青(qīng)原(yuán)料供应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易(yì)日，聚酯链跌(diē)幅也(yě)很明(míng)显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利下(xià)，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)下降对PTA的(de)负反馈造成的。而假期期间宏(hóng)观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化(huà)组组长谢(xiè)雯告诉记(jì)者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘(pán)增(zēng)加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流(liú)明显回(huí)升，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于(yú)检修(xiū)高峰，开(kāi)工率大(dà)幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从(cóng)4月(yuè)中(zhōng)下旬的(de)低(dī)点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个(gè)百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开始回(huí)落，芳烃调(diào)油需求也不(bù)再(zài)有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差(chà)在4月时(shí)高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内(nèi)有三套共计820万吨(dūn)新装置（产(chǎn)能(néng)占(zhàn)国内(nèi)比重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修(xiū)计划(huà)，但由于高加工差下装置开工较为积极，实(shí)际检修(xiū)力度(dù)有待(dài)观察。而且，亚东石化和英力士(shì)重启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出(chū)现(xiàn)小幅累(lèi)积，而且从年蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样初开始，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美(měi)国，存在(zài)提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动(dòng)部分装置开工(gōng)，且(qiě)随(suí)着集(jí)中检修将进入尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负荷或(huò)升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期(qī)结束，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显(xiǎn)，而国(guó)内部分PX装置负荷处于(yú)上(shàng)升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及(jí)预(yù)期，当(dāng)前美湾(wān)芳烃库存(cún)较(jiào)高(gāo)，需(xū)求饱和(hé)，抑制芳烃(tīng)美(měi)亚(yà)价差进一步扩大(dà)，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需关(guān)注(zhù)原油(yóu)价格(gé)企稳(wěn)情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季(jì)是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再(zài)起，在(zài)聚酯开工率有改善预期(qī)的(de)前提下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开(kāi)工下(xià)滑的利空(kōng)可能会(huì)慢(màn)慢(màn)发生(shēng)改变，例如(rú)5月4日(rì)国内开盘后油价已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游(yóu)的(de)织造(zào)、加弹(dàn)开(kāi)工率也(yě)出现(xiàn)了周度回(huí)升的态(tài)势(shì)。最大的利空因素在(zài)于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价(jià)差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延(yán)续(xù)。从价(jià)格走势看(kàn)，也(yě)很可(kě)能演绎(yì)出PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势开始加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势(shì)减缓的走(zǒu)势。

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