美东(dōng)时间周三，美联储发布的(de)最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会(huì)议上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进一(yī)步(bù)加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示(shì)：“几位与(yǔ)会者指出，如果(guǒ)经济发展与他们目(mù)前(qián)的预期一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有(yǒu)必要进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策。”他们(men)预期美国经济(jì)增长将放(fàng)缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在(zài)未(wèi)来的(de)会议上(shàng)可能有必要进一(yī)步收紧政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计(jì)“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员们(men)一(yī)致认为，相对于美联储(chǔ)2％的(de)目(mù)标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力(lì)可能比预期更(gèng)持(chí)久，因(yīn)为(wèi)消费者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银(yín)行压力对经(jīng)济(jì)活动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们(men)指出，信(xìn)贷条件进一步收紧(jǐn)可能(néng)会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出(chū)，减(jiǎn)少企业投资(zī)和(hé)招聘，所有这(zhè)些都将支(zhī)持正在进行(xíng)的(de)产(chǎn)品(pǐn)和劳动力(lì)市场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活动的放(fàng)缓程度还不足以证明结束加息是合理的(de)。但包(bāo)括美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可能(néng)更倾(qīng)向于不加息，以评估过去加(jiā)息(xī)的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期(qī)已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以(yǐ)来最激(jī)进的政(zhèng)策路(lù)径之一(yī)。

　　对(duì)于未来(lái)的政策走向，由于全(quán)球(qiú)经济前(qián)景的不确(què)定(dìng)性(xìng)和近期(qī)银行业(yè)的(de)压力，官蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头员们透露未来的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依(yī)赖(lài)数据的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周期(qī)是否会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，与会者普(pǔ)遍对未来(lái)收紧政策的(de)程(chéng)度表示不确(què)定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储官员最(zuì)关(guān)注的还是掌握(wò)政策的主动权，因(yīn)此保留加息的选择是有必要的(de)，接下来该(gāi)央行大概率不会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要的是不要传达降(jiàng)息的可(kě)能性(xìng)，或(huò)者已经排除了进一(yī)步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事(shì)沃(wò)勒表示，该行在6月会议上决定继(jì)续(xù)调高利率或是维持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍有可能(néng)需要在今年晚(wǎn)些时候加(jiā)息。直到有明(míng)确证据(jù)表明(míng)通胀正在降(jiàng)温之前(qián)，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场普遍(biàn)预(yù)计(jì)，5月(yuè)的(de)加(jiā)息将是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个(gè)基点(diǎn)。这种预(yù)期是基于(yú)这样一(yī)种(zhǒng)假设，即经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近(jìn)美(měi)联储2％的目标(biāo)。

　　分析师(shī)表示，在(zài)是否进一步(bù)加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做(zuò)法(fǎ)——这并不意味着他们不(bù)会(huì)再次加息，但这肯定会支持这样(yàng)的观点，即(jí)他们(men)现在对进一步收紧政策要(yào)谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美(měi)联储官(guān)员(yuán)们对此专(zhuān)门进行了讨论(lùn)。纪要(yào)指出，已准备好使用他们的工具，以(yǐ)确(què)保金融体系(xì)有(yǒu)足够的流动性来满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的(de)会议上，美(měi)联储经济学家曾(céng)指出，银行业压力导致(zhì)的信贷(dài)收缩可能(néng)会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一(yī)观(guān)点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反(fǎn)映了对盈(yíng)利能(néng)力下降(jiàng)的预期，而(ér)不(bù)是(shì)对偿(cháng)付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业(yè)压力再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份(fèn)美联储会议(yì)纪(jì)要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性银(yín)行业危(wēi)机带来(lái)的(de)信(xìn)贷(dài)紧缩影响，各(gè)方(fāng)普遍持谨慎(shèn)态(tài)度，因为存在(zài)太(tài)多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提(tí)到，必须及时提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整(zhěng)体经济(jì)出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出了美(měi)国国债市(shì)场有序运(yùn)作(zuò)的重要(yào)性，或强调了有关当局继(jì)续(xù)解决与市(shì)场(chǎng)韧(rèn)性(xìng)相关问题的重要(yào)性。一(yī)些与会者强调，美(měi)联(lián)储应随(suí)时准备使用其流动(dòng)性工具，以及(jí)微观审慎和宏(hóng)观(guān)审慎(shèn)监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的金融稳定(d蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头ìng)风险。

　　周三当天(tiān)，美国(guó)白宫和国会谈判(pàn)代表继续举行债(zhài)务上限谈判。共和(hé)党谈(tán)判(pàn)代表格雷夫斯(sī)透露(lù)，双方(fāng)谈判没有取得任何进(jìn)展。美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美(měi)国(guó)联邦政府是否会在未来几周内耗(hào)尽资金的不(bù)确(què)定性(xìng)而(ér)言，美联储会议纪要(yào)只(zhǐ)是(shì)次(cì)要的(de)。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的(de)背景下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派(pài)立场(chǎng)，因此该行(xíng)现(xiàn)在(zài)可(kě)能松了一口气，因为他(tā)们有空间从(cóng)现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达(dá)盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈(yù)发(fā)临近(jìn)，美股市(shì)场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈(tán)判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共(gòng)和(hé)党这边要(yào)求白(bái)宫(gōng)接受10年的开支限(xiàn)制，双(shuāng)方(fāng)正在为这件事(shì)进(jìn)行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实(shí)可以(yǐ)非常快，但民主(zhǔ)党(dǎng)需要意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部周(zhōu)三发布的数(shù)据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本(běn)”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市(shì)场重新看到(dào)炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第一财季总(zǒng)共(gòng)实现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠于云计(jì)算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的(de)需求，数据(jù)中心业务实(shí)现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二(èr)季度的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预(yù)期的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有(yǒu)望引发全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数(shù)走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌5.05％

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