衰(shuāi)退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布数据(jù)显示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方政府支(zhī)出(chū)以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定(dìng)投(tóu)资。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的(de)主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连(lián)续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明(míng)称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发(fā)送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息(xī)称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林(lín)的第五(wǔ)舰队衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两(liǎng)名(míng)冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连(lián)斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好的(de)谈话，是我们(men)在(zài)这(zhè)个充满挑战的(de)时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人(rén)民的(de)背(bèi)景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎(hū)经过(guò)编辑(jí)，无法确认(rèn)准确(què)性。上述发言人还(hái)说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有(yǒu)关执(zhí)法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美(měi)联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会(huì)导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官(guān)的言论通常受到投资者和商界(jiè)人(rén)士(shì)的密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常引发(fā)争议，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的(de)言论可能(néng)让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止一次成(chéng)功(gōng)骗(piàn)取国外政客和他们(men)通(tōng)话，而且(qiě)通(tōng)常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得(dé)可(kě)疑(yí)，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输(shū)成本(běn)下(xi衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢à)降，让内外(wài)盘价(jià)差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方(fāng)面是(shì)当(dāng)前国(guó)内即将迎来五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期，而目前(qián)国(guó)际(jì)市场宏观(guān)风险具有很大不(bù)确定(dìng)性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使得内(nèi)盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠加(jiā)美(měi)国债务压(yā)力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油作为金融(róng)属(shǔ)性(xìng)最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价(jià)表现或显示银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信(xìn)心本月降至去年7月(yuè)以来的(de)最低水平，市场对于美联(lián)储加(jiā)息和海外经济衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未来(lái)一(yī)段(duàn)时间内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对(duì)此(cǐ)投资者也高度(dù)关注美联储利率(lǜ)政策的(de)变化(huà)，宏观层(céng)面的不(bù)确定(dìng)性成为影响整个金融(róng)市场的(de)主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要(yào)注意(yì)的(de)风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于(yú)近期美联储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区的高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行也将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的(de)担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基(jī)本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整(zhěng)体(tǐ)供需局(jú)势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来(lái)的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺季预计(jì)对于需(xū)求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的(de)油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在(zài)5月美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市(shì)场将(jiāng)转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储备政策(cè)难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理下，预计今年(nián)年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也(yě)会(huì)在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来(lái)看，当前油(yóu)价处在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要(yào)还是(shì)受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临(lín)近(jìn)，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢(màn)，预(yù)计(jì)原(yuán)定本月底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面(miàn)的(de)支撑下，预(yù)计后市走势(shì)或较(jiào)原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过(guò)基本面(miàn)差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油。

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