文/解(jiě)运亮博士信达证券首(shǒu)席宏观(guān)分析师

　　核心观(guān)点(diǎn)

　　第一，纵观4月(yuè)政治局会议(yì)通稿，一个(gè)整体(tǐ)印象是(shì)会议精神超出(chū)市(shì)场(chǎng)预期。

　　第二，在“三重压力”提(tí)出时隔(gé)一(yī)年零四个(gè)月之(zhī)后，中央提出最新(xīn)判断，“三重压力(lì)”得到缓解。

　　第三，会议冲(chōng)淡了市场对于(yú)稳增长力(lì)度可能减弱的担忧。

　　第四(sì)，会议明确提出(chū)“恢复和扩大需求是当前经(jīng)济持续回升向好的关键所在”。

　　第五，会议针(zhēn)对多(duō)方面工作都(dōu)做了(le)积极部署，对社会各界的关切都做了积(jī)极回应(yīng)，半导体、新(xīn)能源、人工(gōng)智能、平台企业、消费、投资、一带一路等领域都看到(dào)了利好。

　　第(dì)六，会议专门提到(dào)，在超大特大城市积(jī)极稳步(bù)推进(jìn)城中村改造和“平急(jí)两(liǎng)用(yòng)”公共基础(chǔ)设施(shī)建设，可能(néng)带来经济新的增长(zhǎng)点，值得(dé)高度(dù)重(zhòng)视。

　　第七，所有这些变化，背后都反映出整体经(jīng)济工作思路已经发(fā)生了大变化。为市场主体做好服务，以发展经济(jì)为己任，这可(kě)能(néng)是4月份(fèn)政治局(jú)会议(yì)向(xiàng)市场释放的深(shēn)刻(kè)信号(hào)。

　　风险(xiǎn)因(yīn)素：国内政策落(luò)地不及预(yù)期，国(guó)际政治局(jú)势演变超预期

　　正文

　　第一，纵(zòng)观4月政治局会议通稿，一(yī)个(gè)整体印象是(shì)会(huì)议精(jīng)神超出市场(chǎng)预期。每年(nián)4月份的(de)政治(zhì)局会议，在经济工作(zuò)领域，重要性可(kě)能仅次(cì)于几个月(yuè)前的中央经济(jì)工作会议(yì)。原(yuán)因(yīn)也简单，如果说中央(yāng)经济工作会(huì)议确定了(le)此后一年的(de)政策导向，那么(me)4月份会议就确定了未来8个月(yuè)的政策导向。今年4月的(de)政治(zhì)局会(huì)议，在方(fāng)方面面都体(tǐ)现出对经济的呵护和支(zhī)持，既好于(yú)往年同期，也超出市场预(yù)期。

　　第二，在“三重压力”提出时隔一年零四个月之后，中央提(tí)出最新(xīn)判断，“三重压力”得到缓解。2021年12月(yuè)中央经济工作会议(yì)提出(chū)，中国经济(jì)面临(lín)需求收缩、供给冲击、预期(qī)转弱三重压力，整个2022年，三重压力(lì)徘徊不(bù)去。去年底疫情防控政策优化至今，中央指出“我国疫情防(fáng)控取得重大决(jué)定性胜利”，“经济社会全(quán)面(miàn)恢复常态(tài)化运(yùn)行”。今(jīn)年(nián)一季度经济增(zēng)长大幅好(hǎo)于预(yù)期，“五一”旅(lǚ)游出行(xíng)远超2019年(nián)同期水平，都(dōu)体现出(chū)经(jīng)济社会(huì)常态化运行中的强大修复动能。“三重压(yā)力”得(dé)到缓(huǎn)解，反映了(le)疫(yì)后中国(guó)经济修复的巨大成效。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳增长力度可能(néng)减弱的担忧。4月会议(yì)对经济(jì)面临问题的定(dìng)性是“当前我国(guó)经济运行好转主要是恢(huī)复性的，内生动力还不强，需求(qiú)仍然不足，经济(jì)转(zhuǎn)型(xíng)升级(jí)面临新(xīn)的(de)阻力(lì)，推动高质量发展仍(réng)需要克服不少困难(nán)挑战。” 问题决定对策(cè)，有什么样的(de)问(wèn)题，就有什么样(yàng)的对(duì)策。2019年4月，问(wèn)题定性是“更多是结(jié)构性、体制性的”；2021年(nián)4月(yuè)，问题(tí)定性是“稳增长压力较小(xiǎo)的窗口期”。这两(liǎng)次会议之后，稳增长力度都有回(huí)收(shōu)。今年一(yī)季度经济增长超预期，市场又出现了对(duì)后续(xù)稳增(zēng)长力度减(jiǎn)弱的担忧。但(dàn)从(cóng)这(zhè)次中央(yāng)对(duì)问题的定性(xìng)看，经(jīng)济(jì)内生动力(lì)仍需增强，需求仍需扩大，这就(jiù)意味着稳增长力度可(kě)能不(bù)但不(bù)会减弱，还要有针(zhēn)对性地加大。这就冲淡(dàn)了市(shì)场的一(yī)大担忧。

　　第四，会议明确(què)提出(chū)“恢(huī)复(fù)和扩大需求是当(dāng)前经济持续回升向好的关键所在”。会议提出“四个持续”，即“推动经济运行持(chí)续好转、内(nèi)生(shēng)动(dòng)力持(chí)续(xù)增强、社会预(yù)期(qī)持续(xù)改善、风(fēng)险隐患持(chí)续化解”。会议还提(tí)到(dào)一个词“乘势而(ér)上(shàng)”，表明我(wǒ)们不会因为一季(jì)度经济的(de)良好(hǎo)开(kāi)局而就(jiù)此满足，而是继续努(nǔ)力，“乘势而(ér)上”。而要实现“四个持续”和“乘势而上(shàng)”，具体抓手就是“恢(huī)复(fù)和扩大需求”。

　　第五，会议针对多方面工作都(dōu)做了(le)积极部署，对(duì)社(shè)会各界(jiè)的关(guān)切都(dōu)做了积极(jí)回(huí)应，半导体、新能(néng)源、人工(gōng)智能、平台(tái)企(qǐ)业(yè)、消费(fèi)、投资(zī)、一带(dài)一路等领域都看到了利好。

　　——半导(dǎo)体(tǐ)。会议提出“要夯实科技自立自强(qiáng)根(gēn)基，培(péi)育壮(zhuàng)大新动能”。

　　——新能源。会议提(tí)出“要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能等(děng)设施(shī)建设和配(pèi)套电网改(gǎi)造”。这表(biǎo)明(míng)，对新(xīn)能源产业的扶持仍(réng)会继续，专(zhuān)门提到的(de)充(chōng)电桩、储能(néng)、配套(tào)电(diàn)网，都是(shì)新能源(yuán)产业(yè)相对的短板，也有望是未来重点发力的方(fāng)向(xiàng)。

　　——人工智能。会议提出“要(yào)重视通用人工智能(néng)发展，营(yíng)造(zào)创新生(shēng)态，重视防范(fàn)风(fēng)险(xiǎn)”。首提人工智能，市场热(rè)度较高的方向，中央(yāng)高度重视(shì)，行稳(wěn)方能致远。

　　——平(píng)台企(qǐ)业。会议提出“要推动平(píng)台企业规(guī)范健康发展，鼓励头部平台企业(yè)探索创新”。对平台企业的支持力度进(jìn)一步加大，去年12月中央(yāng)经(jīng)济工(gōng)作(zuò)会议提(tí)的是(shì)“支持平台企业(yè)在(zài)引领发展、创造就业、国际(jì)竞争(zhēng)中(zhōng)大显(xiǎn)身手(shǒu)”，这次进一步(bù)升级为“鼓励(lì)头部平台企业探索创(chuàng)新”。

　　——消(xiāo)费。会议提(tí)出“要多渠道(dào)增加(jiā)城乡居民收入，改善消(xiāo)费环境(jìng)，促进文化旅游等服务消费”。今年一季度(dù)社会消(xiāo)费品零售累计增长5.8％，好于(yú)市场预(yù)期的3.7％，“五一”文旅消费(fèi)更是热度高，而(ér)中央精神是继续呵护(hù)和促进(jìn)消费增长。

　　——民间投资。会议提出“要(yào)发(fā)挥好政(zhèng)府投(tóu)资和政策激励的引导(dǎo)作(zuò)用，有效带动激发民间投资”。今(jīn)年(nián)一季度，民间投(tóu)资累(lèi)计增速只有(yǒu)0.6％，低于全部固(gù)定资(zī)产投资增速(sù)4.5个百分点，民间(jiān)投(tóu)资仍是投(tóu)资中的薄弱环节。这次会(huì)议专门(mén)提出(chū)“有(yǒu)效带(dài)动激发(fā)民间投(tóu)资”，未来(lái)可(kě)能会(huì)有相应政策发力。

　　——一带一路(lù)。会(huì)议(yì)提(tí)出“要把吸(xī)引外商投资(zī)放在更加重(zhòng)要(yào)的位置，稳住外贸外资基(jī)本盘。要支持有条件的自贸(mào)试(shì)验区和自由贸易港(gǎng)对接国际高标准(zhǔn)经贸(mào)规则(zé)，开展(zhǎn)改革开放先行先试。” 从2013年9月29日中国（上海）自由贸易(yì)试验区(qū)正式挂(guà)牌(pái)成(chéng)立至(zhì)今，全(quán)国(guó)已设立(lì)21个(gè)自贸试验区及海南自(zì)由贸易港。在新一轮对外(wài)开放先行先试中，“一带一路(lù)”沿线国家可能(néng)是开放和(hé)合作的(de)重(zhòng)点方向。

　　第六，会(huì)议专门提到，在(zài)超大(dà)特大(dà)城(chéng)市积极稳步推(tuī)进(jìn)城中(zhōng)村改造和“平急两用(yòng)”公(gōng)共基础设(shè)施建设，可能带(dài)来经(jīng)济新的增长点，值得高(gāo)度重视。根据(jù)《国务(wù)院(yuàn)关于调整城(chéng)市规模划分标准的通(tōng)知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常(cháng)住(zhù)人口500万以上1000万(wàn)以下的(de)城市为特(tè)大城市，城区常住人口(kǒu)1000万以上(shàng)的城市为超大城市。目前，超大城市包括(kuò)上海、北京、深圳、重庆、广州、成(chéng)都(dōu)、天(tiān)津(jīn)7城，特大城市包括武(wǔ)汉、东莞、西安、杭(háng)州(zhōu)、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨(bīn)、郑(zhèng)州、昆明、大连14城。“平急两用”设施(shī)指(zhǐ)平时用作(zuò)旅游(yóu)、康养等(děng)功能，遇重大(dà)公共突(tū)发(fā)事(shì)件时可立即转换为应急场所的设(shè)施，能够有效补齐(qí)大(dà)城(chéng)市(shì)应急能力建设短(duǎn)板(bǎn)，同时提升(shēng)大城市(shì)山区旅游居住(zhù)品质，助力大城市周边乡村振兴发展，更好统筹(chóu)大(dà)城市发(fā)展和(hé)安全(quán)。“平急两用”设施建(jiàn)设，涉及(jí)建(jiàn)设改(gǎi)造一批“平急两用”的民宿和(hé)酒店、储备一批单体大型方舱医院、升级(jí)一批应急医疗(liáo)服(fú)务点等。21个超大(dà)特大城市的(de)城(chéng)中村改造和“平急两(liǎng)用”设施建设，不仅对(duì)房(fáng)地产投资，乃(nǎi)至对(duì)整体固定资产投(tóu)资，都(dōu)有望带来新的增长点。

　　第七(qī)，所有这(zhè)些变(biàn)化，背(bèi)后都(dōu)反映出(chū)整(zhěng)体经济工作思路已(yǐ)经(jīng)发(fā)生了(le)大(dà)变化(huà)。过(guò)去几年(nián)很(hěn)多(duō)政策(cè)，如疫情(qíng)防控、房地(dì)产调控、打(dǎ)击(jī)资本无序扩张、治理教(jiào)培(péi)互(hù)联网等，初衷是(shì)好的(de)，也(yě)取得了(le)重大成效，但客观上也一(yī)定程度上影响了市(shì)场的预期。此前，中央已(yǐ)经(jīng)明确表示，要慎重出台收缩(suō)性(xìng)政策，从这次4月份会议看(kàn)，这个要求已经落到了实(shí)处，没(méi)有收缩性政策(cè)，各(gè)项政(zhèng)策都是(shì)呵护(hù)和支持(chí)经济的。近期，淄博烧(shāo)烤火出(chū)圈，淄博市政府(fǔ)受到了(le)全国人民(mín)的大力点赞，大家都看到了淄博(bó)市(shì)政府在搞(gǎo)好营商环境、促(cù)进经(jīng)济(jì)增长上的努力。而从4月份政(zhèng)治(zhì)局会议看，淄博市(shì)政府可能只(zhǐ)是(shì)一个缩(suō)影，整体经济工作思路都在发生(shēng)大变化，为市(shì)场主体做好服务，以(yǐ)发展经济为(wèi)己(jǐ)任，这可能是(shì)4月(yuè)份政(zhèng)治局(jú)会(huì)议向(xiàng)市(shì)场释放的深刻(kè)信号。

　　逐(zhú)句解读

　　中共中央政(zhèng)治局4月28日召(zhào)开会议，分析研究当前经济形(xíng)势和(hé)经(jīng)济(jì)工作。中(zhōng)共中(zhōng)央(yāng)总书(shū)记(jì)习近平主持会议(yì)。（每年4月份的政治局(jú)会议，在经(jīng)济(jì)工作领(lǐng)域，重要性可能仅次于几(jǐ)个月前的中央经济工(gōng)作会议。原(yuán)因也简(jiǎn)单，如(rú)果说中央经济工(gōng)作会议确定了此后一(yī)年的政策(cè)导向，那么(me)4月(yuè)份会(huì)议就确定了(le)未来(lái)8个月的政策导(dǎo)向。）

　　会议认(rèn)为，今年(nián)以来(lái)，在以习近平(píng)同志为核心的党(dǎng)中央坚强(qiáng)领导下(xià)，各(gè)地(dì)区各部(bù)门更好统(tǒng)筹(chóu)国内国际两(liǎng)个(gè)大局，更好统筹疫情防控和经(jīng)济社会发展，更好统筹发展和安全，我国疫(yì)情防控取得重(zhòng)大决定性胜(shèng)利(lì)（全国政协委员、中(zhōng)国疾病预防控制中心流行病学首(shǒu)席专家吴尊友日前表示，新(xīn)冠病(bìng)毒在未来出现地方性流(liú)行或者(zhě)散(sàn)发可能(néng)性(xìng)比较大(dà)，再出现较(jiào)大规模(mó)流行的可能(néng)性较小。），经济社会全(quán)面恢复常态化(huà)运(yùn)行（今年“五一”旅游(yóu)出行(xíng)，已经远超2019年同期水(shuǐ)平，体现出经济(jì)社会常(cháng)态化运(yùn)行中的巨大消费(fèi)动能），宏(hóng)观政策靠前协同发力，需(xū)求收缩、供给冲(chōng)击、预期转(zhuǎn)弱三重压力得到(dào)缓解(jiě)，经济增长好(hǎo)于(yú)预期，市场需求(qiú)逐步恢(huī)复，经济(jì)发展呈现回(huí)升向好态势，经济(jì)运行(xíng)实现良好开局(jú)。（“三重压(yā)力”首次提出，是在2021年12月中(zhōng)央经济工作会议上(shàng)。时隔(gé)一年(nián)零四个月之(zhī)后，疫情影西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学响逐步减弱之(zhī)下，“三重压力”得到缓(huǎn)解。）

　　会议指出，当前我国经济运行好转主要是(shì)恢复性的，内生动(dòng)力还不强，需求(qiú)仍然不(bù)足，经济(jì)转型升(shēng)级(jí)面临新的阻(zǔ)力(lì)，推动高质量(liàng)发(fā)展仍需要克服(fú)不(bù)少困难挑战。（这一段是对当(dāng)前经济中面(miàn)临的问(wèn)题的定性，问题决定对策，有什么样(yàng)的问题，就有(yǒu)什么样的对策，对问题的定性非常重要(yào)。2019年4月，问题(tí)定性是(shì)“更多是结构(gòu)性(xìng)、体(tǐ)制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压力较小的窗口期”。这两次会议之后，稳增长力度都有回收。今(jīn)年一(yī)季度经济增长超预期，市场又出现(xiàn)了对后续(xù)稳增长(zhǎng)力度减弱的(de)担忧(yōu)。但从这次中央(yāng)对(duì)问(wèn)题的(de)定性看，经济内生动力仍需增强，需求仍需扩大(dà)，这就意味着稳增长力度不(bù)但不会减弱，还要有针对(duì)性地加(jiā)大。这就(jiù)冲淡了市(shì)场的一大担忧(yōu)。）

　　会(huì)议强调(diào)西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学，要深入开展学习贯(guàn)彻习近平新(xīn)时代中(zhōng)国特(tè)色社会主义思想(xiǎng)主题教育(yù)，认真落实中央经(jīng)济工作会(huì)议精神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新(xīn)发展格局，全面深(shēn)化(huà)改革开(kāi)放，把发(fā)挥政策效力和(hé)激发(fā)经(jīng)营主体活力(lì)结合起(qǐ)来，形成推动高质量发展的强(qiáng)大动(dòng)力，统筹推动经济运行持续好(hǎo)转、内生动力(lì)持续增强、社会(huì)预期持续改善、风险隐患持(chí)续化解（提出四(sì)个“持(chí)续(xù)”，其(qí)实(shí)现(xiàn)有赖于稳增(zēng)长政(zhèng)策持续发力(lì)），乘势而(ér)上（这个词(cí)表明我们不会因为一季度经济的良好开(kāi)局而(ér)就(jiù)此满(mǎn)足，而是继续努(nǔ)力，“乘势(shì)而上”。），推动经(jīng)济实现质(zhì)的有(yǒu)效(xiào)提升和量的(de)合理(lǐ)增长(zhǎng)。

　　会议指出，要(yào)加快建设以(yǐ)实体(tǐ)经(jīng)济为支撑的现(xiàn)代化产业体系，既要(yào)逆势而上，在短板领域加快突破(pò)，也要顺势而(ér)为，在优势领域做大做(zuò)强。要夯实科技自(zì)立自(zì)强根基，培育壮(zhuàng)大(dà)新动能(néng)（或利好半(bàn)导体）。要巩固和扩大新(xīn)能源汽(qì)车发展优势，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造（对新能源产业的扶持仍会继续，专门提到(dào)的充电桩、储能、配套电(diàn)网(wǎng)，都(dōu)是新能源产业相对的短板，也是未(wèi)来重点发(fā)力的方向）。要重视(shì)通用人(rén)工智(zhì)能发展，营造创新生态(tài)，重视防范风(fēng)险(xiǎn)（首(shǒu)提人(rén)工智(zhì)能，市(shì)场热度极高(gāo)的方向，中央高(gāo)度重(zhòng)视，行稳方(fāng)能致远）。

　　会议强(qiáng)调(diào)，恢(huī)复和扩大需求是当前(qián)经济(jì)持续回(huí)升向好(hǎo)的关键(jiàn)所在。积极的财(cái)政政策要加力(lì)提效(xiào)，稳(wěn)健的货币政策要(yào)精准有(yǒu)力(lì)，形成扩大需(xū)求(qiú)的合力。要(yào)多渠道增加城乡(xiāng)居民收入，改善消(xiāo)费环境，促进(jìn)文化旅游等(děng)服(fú)务(wù)消费（今(jīn)年(nián)一季度社会(huì)消费品零售累计增长5.8％，好于市(shì)场预期的(de)3.7％，“五一”文(wén)旅(lǚ)消费更是热度高(gāo)，而中央精(jīng)神是继续呵护和促进消费(fèi)增(zēng)长）。要发挥好政(zhèng)府投(tóu)资和(hé)政(zhèng)策激励的引导作用，有效带动激发民间投资（今年一季度，民间投(tóu)资累计增(zēng)速只有0.6％，低于(yú)全部固定(dìng)资(zī)产投资增速4.5个百分点，民间(jiān)投(tóu)资仍(réng)是投资中(zhōng)的薄弱环节。这次(cì)会议(yì)专(zhuān)门提出“有(yǒu)效带动激发民间投(tóu)资”，未(wèi)来可能会有相应(yīng)政策发力）。

　　会议指(zhǐ)出，要坚持“两个毫(háo)不动(dòng)摇”，破除(chú)影响各(gè)类所有制企(qǐ)业(yè)公(gōng)平竞争、共(gòng)同发展的法律法规障(zhàng)碍(ài)和隐性壁(bì)垒(lěi)，持续提振经营主体信心，帮(bāng)助企业恢复元气（“两个毫不动(dòng)摇”，即“毫不动(dòng)摇巩固和发(fā)展公有(yǒu)制(zhì)经济，毫不动摇鼓励、支持和引导非公(gōng)有制经济发展”。重申“两个毫不动(dòng)摇”，有(yǒu)助于进一步解(jiě)决民营企(qǐ)业信(xìn)心和元(yuán)气(qì)不足问(wèn)题）。各类企业都要(yào)依(yī)法合规经营。要下(xià)决心(xīn)从根本上解决企业账(zhàng)款拖欠问题。要推动平台企业规范健康发展，鼓励(lì)头(tóu)部(bù)平(píng)台企业(yè)探索创新。（对平台(tái)企业的支持力度(dù)进一步加大(dà)，去年12月中央(yāng)经济工作(zuò)会议提的是“支持平台企业在引(yǐn)领发展、创造就业、国(guó)际(jì)竞争中大显(xiǎn)身手”，这(zhè)次进一(yī)步升(shēng)级(jí)为“鼓励头部平台企业探索(suǒ)创新”。）

　　会(huì)议强调(diào)，要全面深化改革、扩大高水平(píng)对外(wài)开放。认真(zhēn)落实党和(hé)国家机构改革方案，推进国家治(zhì)理体系和治理能力现代化。要(yào)把(bǎ)吸(xī)引(yǐn)外商(shāng)投资(zī)放(fàng)在更加重要的位置，稳住外(wài)贸外资(zī)基本盘。要支持有(yǒu)条件的自贸试(shì)验区和自由贸易港对(duì)接国际高标准经贸规则，开展改革开放先行先试。（从2013年9月29日中国（上海）自由贸易(yì)试验区(qū)正式挂牌成立至(zhì)今，全国已设(shè)立21个自(zì)贸试验区及海南自由贸(mào)易港(gǎng)。在新一(yī)轮对外开放先行先试中，“一(yī)带(dài)一路”沿线国家可(kě)能(néng)是开放和(hé)合作的重点方向。）

　　会议指(zhǐ)出，要有效防范化解重(zhòng)点领域风险，统筹做(zuò)好中小(xiǎo)银行、保险和信托机构改(gǎi)革化(huà)险工作。要坚持房子(zi)是用(yòng)来住的(de)、不(bù)是(shì)用来炒的定(dìng)位，因(yīn)城施策，支持(chí)刚性和改善性住(zhù)房需求，做好保交楼、保(bǎo)民(mín)生、保稳定工(gōng)作，促进房地(dì)产市(shì)场西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学平稳健(jiàn)康(kāng)发(fā)展，推(tuī)动建(jiàn)立房地产(chǎn)业发展新(xīn)模(mó)式。在超大特(tè)大城市（《国(guó)务院关于(yú)调整城市规模划分(fēn)标准的通知(zhī)》（国发(fā)〔2014〕51号）规(guī)定，城区常住(zhù)人(rén)口500万以上1000万(wàn)以下的(de)城(chéng)市为特大城(chéng)市，城(chéng)区常(cháng)住人口1000万以上(shàng)的城(chéng)市为(wèi)超(chāo)大城市。目前，超大城市(shì)包括上海(hǎi)、北京(jīng)、深圳、重庆、广州、成都、天津7城(chéng)，特大城市包括武汉、东莞、西(xī)安、杭州、佛山、南京、沈阳(yáng)、青岛、济南(nán)、长沙、哈(hā)尔滨、郑(zhèng)州、昆明(míng)、大连14城(chéng)。）积极稳步推进城中(zhōng)村(cūn)改(gǎi)造（7个(gè)超大城市(shì)和14个(gè)特大城市的城中(zhōng)村(cūn)改(gǎi)造，可能会给房地产带来新的增长(zhǎng)点(diǎn)，有利于房地产市场实(shí)现平(píng)稳(wěn)健康发展）和(hé)“平急两用”公共基础设施建设（“平急两用(yòng)”设施指平(píng)时用(yòng)作旅(lǚ)游(yóu)、康养等功能，遇重(zhòng)大公共突发事(shì)件时可立即(jí)转换(huàn)为应(yīng)急场所的设施，能够有效补齐大城(chéng)市(shì)应(yīng)急能力建设(shè)短(duǎn)板(bǎn)，同时提升大(dà)城市山区(qū)旅游居住品质，助(zhù)力大城(chéng)市周边乡村振兴发展，更(gèng)好统筹大城市发展(zhǎn)和安全。建(jiàn)设改造一批“平(píng)急两用”的民宿和(hé)酒(jiǔ)店、储备一批单体(tǐ)大(dà)型方舱医院、升级一批应急医疗服务(wù)点，将(jiāng)对投(tóu)资带来新的增长点。）。规划建设保(bǎo)障性住房。要加强地方政府债(zhài)务(wù)管理，严控新增隐(yǐn)性债务。要继续抓好新冠疫情防控工(gōng)作。

　　会议强(qiáng)调，要(yào)切实保障和改善民生，强(qiáng)化就业优先导向，扩大高校毕业生就业渠道，稳(wěn)定农民工等重点(diǎn)群体就业（截至(zhì)3月(yuè)，16-24岁的青年失业率(lǜ)高达19.6％，降低青年(nián)失业率已成为当前就业(yè)工作的重点。日前国办发布《关于(yú)优(yōu)化调整稳就业政(zhèng)策措施全力促发(fā)展惠(huì)民生(shēng)的通(tōng)知(zhī)》（国办发〔2023〕11号），提出支持国(guó)有企(qǐ)业扩(kuò)大招(zhāo)聘规模，2023年可给予一次(cì)性增(zēng)人增资，核(hé)增部分据实计入工资(zī)总额并作为下一(yī)年度工(gōng)资总额预算基数。我们预计(jì)后(hòu)续青年失业率将(jiāng)明显下降。）。要(yào)以“时时放心不(bù)下(xià)”的责任感(gǎn)，持(chí)续抓好安全生产。要做好迎峰(fēng)度夏(xià)电力供应保障(zhàng)。要巩固拓展脱贫攻坚(jiān)成(chéng)果，抓好(hǎo)粮食生(shēng)产和(hé)重(zhòng)要(yào)农产品供应保障，全面推进(jìn)乡村振(zhèn)兴。要加强生态环境系统治理。各(gè)级领(lǐng)导干部要带(dài)头大兴调查(chá)研究，奔着问题去，切(qiè)实(shí)帮(bāng)助企业(yè)和基层解决困(kùn)难。

　　（“会(huì)议还研(yán)究了其他事(shì)项”的表(biǎo)述以往经(jīng)常出现，但这次没有出现，可见这次会议是专门聚焦(jiāo)经(jīng)济工作(zuò)的(de)一次会议。）

　　风(fēng)险因素:

　　国内政策(cè)落地不及预期，国际政(zhèng)治局势演变超预期

　　本文源自(zì)报告：《整体经济工作思路已经发(fā)生大变化——逐句解读4月政治局(jú)会议通(tōng)稿》

　　报(bào)告发布时间：2023年4月(yuè)29日

　　发布报告机构：信达证券研究开发中心(xīn)

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