华尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报告做空印度(dù)首富(fù)阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大(dà)波的美国新(xīn)兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人民币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资(zī)者那里(lǐ)获得的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为最后一(yī)批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才(cái)是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价(jià)值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广(guǎng)场控股公(gōng)司(sī)，其交易价格均(jūn)低于各自的资产(chǎn)净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基金(jīn)业(yè)绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收(shōu)益率，这是(shì)迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股票(piào)而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月(yuè)后，该(gāi)部门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊(yī)坎(kǎn)之间的(de)关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明(míng)中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开(kāi)披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思(yàng)不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我(wǒ)们仍然(rán)相信激(jī)进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的(de)激进(jìn)主义投(tóu)资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们投资(zī)部门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个(gè)上(shàng)市(shì)公司董事会(huì)中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空实例，最出名(míng)的莫过于今年(nián)2月(yuè)做空印(yìn)度(dù)首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的(de)做(zuò)空报告使得前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外(wài)资纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国(guó)公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资(zī)产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披(pī)露(lù)企(qǐ)业的会(huì)计造(zào)假(jiǎ)、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司(sī)共对(duì)30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者(zhě)，来进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他(tā)加入了(le)以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色列(liè)证书(shū)的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的(de)缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做(zuò)空(kōng)报告，让市值一(yī)度达(dá)到340亿美元的“卡车(chē)界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机(jī)构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生产能力方面误(wù)导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思的意思登(dēng)堡研究还曾介入马斯(sī)克(kè)对(duì)推(tuī)特(tè)的(de)收购案(àn)。在(zài)兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元(yuán)，随后安(ān)德森宣布(bù)关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推特(tè)股价随即(jí)大涨约8％。

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