北京时(shí)间5月6日晚，伯克希尔·哈撒韦(wéi)召(zhào)开年度股东大会。公司董(dǒng)事长93岁的沃伦·巴菲特和副董事(shì)长——99岁的查理·芒格先生，一边吃喜诗(shī)糖果，一边回答(dá)了来自全(quán)球投(tóu)资者5个多小时(shí)的互(hù)动提问。

　　在这(zhè)次股东会中(zhōng)，两位奥马哈“先知”再度和投资者分(fēn)享(xiǎng)了投资、成(chéng)功以及长寿的(de)秘诀，并就市(shì)场关(guān)注的AI、新能源(yuán)、美国银行危(wēi)机、苹果以及(jí)公司(sī)“接(jiē)班人”等(děng)热(rè)点话题(tí)进行了探讨(tǎo)。

　　例(lì)如(rú)，巴菲(fēi)特(tè)在(zài)股(gǔ)东(dōng)会上表(biǎo)示，他和(hé)芒格依然(rán)高度看好苹果公司。“如果让消费者选择，是放(fàng)弃第二台车，还(hái)是(shì)放(fàng)弃iPhone，我想(xiǎng)大多数(shù)人会放(fàng)弃第(dì)二辆(liàng)车。这是消费者行为对苹果公司带来的机会。”

　　同(tóng)时，也谈到了台(tái)积电在产业(yè)链中(zhōng)的重要位置(zhì)。巴菲(fēi)特(tè)认为(wèi)，“目(mù)前没有(yǒu)一家公司(sī)可以与台积电相比(bǐ)拟(nǐ)，这家(jiā)公司(sī)拥有非凡的领导(dǎo)地位。”

　　为(wèi)了(le)让读者(zhě)能够在(zài)第(dì)一(yī)时间获取本次股(gǔ)东会最新(xīn)观点，筛选出40条核心精(jīng)华(huá)内容，以飨读者。

　　重点(diǎn)企业背后价(jià)值(zhí)

　　01.

　　拿(ná)Pilot和(hé)Travel Centers比较并不(bù)合理，

　　Pilot的(de)选址要比后者好许多

　　会上(shàng)，巴菲特说(shuō)，“伯克希尔买卡车(chē)加油(yóu)站Pilot比英国石油买Travel Centers贵的原因(yīn)是，买Pilot是一个分成(chéng)三个阶段的交易，第一(yī)个阶段价格很好，第(dì)二个(gè)阶(jiē)段由于他们去年优(yōu)异的业绩对卖家(jiā)很有利(lì)。

　　自从我们在(zài) 2017 年购买(mǎi)了(le)Pilot 的(de)股份以来，这部分(fēn)股份已进行(xíng)了“股权”会计处理。2023年初，伯克希(xī)尔将购(gòu)买Pilot的额(é)外权(quán)益(yì)，这将使我(wǒ)们的所有权提高到80％，并导致(zhì)我们(men)在财务(wù)报表中充(chōng)分(fēn)整合Pilot的收益、资(zī)产和负债。拿(ná)Pilot和Travel Centers比较(jiào)并(bìng)不太合理，Pilot的选址要比后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希(xī)望能(néng)够拥有多个(gè)

　　具备沃尔玛一样分销能力(lì)的(de)分(fēn)销商

　　巴菲特表(biǎo)示，“沃尔玛的分销(xiāo)做的很好，我们有很(hěn)多产品供应(yīng)给它，但有些(xiē)产品很难让人们只去沃(wò)尔玛购买(mǎi)，我们也会(huì)把产品的(de)分销渠道(dào)多元化，我(wǒ)们(men)希望能够拥(yōng)有多个具备沃(wò)尔(ěr)玛一样(yàng)分销能力(lì)的分销商”。

　　03.

　　巴(bā)菲特：喜(xǐ)诗糖(táng)果虽然有101年的历史，

　　但其魔力也(yě)不是(shì)无(wú)限的

　　再谈自身钟爱的(de)喜(xǐ)诗糖果，巴菲特说，“喜诗糖果(guǒ)当前面临的问题不在(zài)于(yú)是(shì)否开(kāi)新(xīn)店。我和(hé)查理为了把(bǎ)这个品牌推向全球(qiú)做过(guò)很(hěn)多尝试(shì)，每次(cì)我们都是在最初(chū)觉得走(zǒu)对了方向，但后(hòu)来发现还是不行。喜诗糖果有101年的(de)历史，虽然有自己的魔力，但魔力(lì)也不是无限的。”

　　04.

　　芒(máng)格：电影行(xíng)业经(jīng)营难题比较多

　　关(guān)于电影和迪士尼，芒格说，电影行业是一个(gè)（经营）非常困(kùn)难(nán)的行业，是（竞争）非常严峻的(de)行业。“举个例(lì)子，假如(rú)疫情前有70％的业务(wù)，随着疫情的来临，客(kè)流量(liàng)减(jiǎn)少了，但电影院(yuàn)不能减少(shǎo)影片供应，也不能减少(shǎo)其他消耗品供应。”

　　05.

　　巴菲(fēi)特：在收购动视暴雪的事(shì)情上

　　微软已经做得非常出(chū)色了(le)

　　有(yǒu)投资人提问(wèn)，伯(bó)克希尔出(chū)售动视暴雪(xuě)股(gǔ)份是(shì)否影(yǐng)响到了微(wēi)软(ruǎn)对其的收(shōu)购？对此，巴菲特回复：“伯克希尔所(suǒ)有(yǒu)监(jiān)管要求(qiú)下应披(pī)露的(de)事(shì)项都已在(zài)13-F或10Q文件(jiàn)里写明了。至(zhì)于微软(ruǎn)，我认为他们已经做得(dé)非常出色了，为了(le)达(dá)成这笔收购，微(wēi)软(ruǎn)与英国有(yǒu)关部门(mén)积极地(dì)进行(xíng)了合作(zuò)，但这并(bìng)不代表他们最(zuì)终一定(dìng)会成功，这也不是愿意多花(huā)钱就能(néng)解决的(de)问题。我还不清楚最终(zhōng)结果(guǒ)会如何，但即使(shǐ)这(zhè)笔收购最终(zhōng)没(méi)有(yǒu)成功，也(yě)不代表微软或动视暴(bào)雪有任何的缺(quē)陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲(fēi)特(tè)高度肯定苹果(guǒ)公(gōng)司，

　　其在伯(bó)克希尔持仓占比已超过了能源业务

　　在股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特高度(dù)肯定了苹果公司(sī)。他说，“苹果公司在我们仓(cāng)位中的占比超过了能源业务。虽然我们持(chí)有苹果的股份占(zhàn)比(bǐ)不高，但(dàn)每(měi)年的权(quán)重都在增(zēng)加。我不懂手机，但我能看明白(bái)消费者的习惯。如果让消(xiāo)费者选是放弃买(mǎi)手机还(hái)是放弃买汽(qì)车，我想很多(duō)人会选放弃汽车。”

　　“我们(men)不知道未来趋势会如何发展，但我们(men)知道(dào)什么是正确的价格，我(wǒ)们可以(yǐ)在消费者行为方面(miàn)做一定的预测，以及它对企业(yè)的威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在买第(dì)二(èr)辆车和买iPhone之间选择，多数人可能会选(xuǎn)择放弃买车

　　有(yǒu)投(tóu)资者对(duì)于苹果占伯克希(xī)尔组合的35％表(biǎo)示(shì)担忧(yōu)，认为这已经接近了危险范围。

　　对此(cǐ)，巴菲特肯定地(dì)表示，“你的美(měi)元是好(hǎo)的。”以此来(lái)表示，这笔投资是没(méi)问题的，甚至是非常有(yǒu)机会的(de)。“铁路(lù)、能(néng)源和(hé)喜诗糖(táng)果等都是(shì)生意，而苹果的商业(yè)模式更好(hǎo)。消费者花钱的(de)时候都有自(zì)己的喜好，有些人会花(huā)1500美(měi)元(yuán)买(mǎi)一部手机(jī)，同样，也有人花3.5万美元买第二辆车。我认为，如(rú)果他们要么放弃第二辆车，要么放弃他们的iPhone，我想，他们会放弃第二辆车。”

　　08.

　　巴菲特(tè)：在芯片行业台积电(diàn)拥有非凡的领导地位

　　《红(hóng)周刊》事前发送(sòng)了(le)提问，想了解伯克希尔(ěr)在一(yī)个季度内快(kuài)速买入(rù)卖(mài)出(chū)台积电的原因(yīn)。在问答(dá)环节，巴菲特对此(cǐ)进行(xíng)了说明，在(zài)他看来台(tái)积电是世(shì)界(jiè)范围内(nèi)管理(lǐ)最(zuì)完善且最重要的(de)公司之一，即使是5至20年后也不会变。

　　“我重估过，尽(jǐn)管很多人想要提高美(měi)国的芯(xīn)片产(chǎn)能，但我(wǒ)认为(wèi)，它只(zhǐ)能留在（中国(guó)）台湾地区。我们通过Allegheny购买(mǎi)的(de)一家子公司参与了亚(yà)利桑那州的部分芯(xīn)片工作，但至少在我看来，目(mù)前我(wǒ)们没有一家公司可以(yǐ)与台积电比拟，这家公(gōng)司拥有非凡的领(lǐng)导地位。何况它们(men)还拥有一位(wèi)91岁的创始人，这家公司(sī)非常棒。”

　　关于电动(dòng)车

　　09.

　　巴(bā)菲特：马斯克(kè)高估了自(zì)己，

　　可他(tā)是天(tiān)才(cái)

　　有(yǒu)观众问巴(bā)菲特，你是否认为埃隆·马斯克高估了自己(jǐ)？巴菲(fēi)特(tè)的回答是，“是的，我认为(wèi)埃隆·马斯克高估了自己(jǐ)，但他很有才华。所以，他高估了一个不需要高估就能成为天(tiān)才的人。他真的很聪(cōng)明，我想他的智商可(kě)能会(huì)超过170。”

　　“他(tā)梦想完成一些（伟大的(de)）目标，他喜欢(huān)接受(shòu)不可能(néng)的目标。我们(men)的不同(tóng)之处(chù)在于，我(wǒ)想要的不多，我在寻找简(jiǎn)单、确定性高的工作，我不(bù)想要那么多的(de)失败。但埃隆·马斯克(kè)需要狂热，致力(lì)于解决不(bù)可能(néng)的问题。我喜欢(huān)我现在的生活方式，我不喜欢(huān)和他在一起，他(tā)也不喜(xǐ)欢和我在一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽(qì)车即将大(dà)获成功(gōng)，

　　但(dàn)我(wǒ)并不(bù)喜欢

　　关(guān)于新能源(yuán)和(hé)汽车厂商，巴菲特表示，“很长(zhǎng)一段时间内，我和查(chá)理都觉得，汽车行业太艰难(nán)了。例如福(fú)特(tè)汽车公司，曾经亨利·福特看起来(lái)拥有整个世界，但(dàn)20年后，他们正(zhèng)在赔钱。前几天，我读了通(tōng)用汽车公司(sī)1932年的(de)年度报(bào)告(gào)，其中显示，他们有19000个(gè)经销商(shāng)，而当(dāng)时(shí)人口(kǒu)大约是(shì)1.2亿左右。现在美国有(yǒu)3.3亿人(rén)，所有(yǒu)汽(qì)车品牌只有18000左右个经销商。此外，美国(guó)的汽车公司还(hái)会面临来(lái)自世界各(gè)地(dì)的(de)竞(jìng)争。”

　　芒(máng)格补充道，“但(dàn)事(shì)实也并非如此，法拉利(lì)就处于一个特殊(shū)的位(wèi)置。虽然我(wǒ)们(men)觉得，汽车不是一个吸引人(rén)的(de)行业，但电动汽车(chē)即将大获成功。现在(zài)它带来了巨大的成(chéng)本和(hé)巨大的风(fēng)险，但我不喜欢巨大(dà)的资金(jīn)成本和巨(jù)大的风险。”

　　关于(yú)新技术 新能源

　　11.

　　芒格对人工(gōng)智能(néng)持怀疑态度

　　在回(huí)答(dá)新(xīn)加坡投资者关于人工智(zhì)能的问(wèn)题(tí)时，芒(máng)格表示(shì)，如果你(nǐ)到中国的比亚迪工厂去看一(yī)看，会发现自动(dòng)化操(cāo)作程度(dù)非(fēi)常高，但我(wǒ)还是觉得用人可能更好(hǎo)，因为人(rén)工智能并不能取代很多领域的人才。

　　巴(bā)菲特也表示(shì)，人工智能(néng)虽然可以做(zuò)一些令人惊奇的(de)事情，比尔(ěr)盖茨也曾带我(wǒ)去(qù)看微软的产品(pǐn)，但这类产品(pǐn)仍不完善，譬(pì)如目前(qián)还不(bù)能(néng)讲笑(xiào)话。发明AI的(de)初衷是好的，但很多事情(qíng)是不能(néng)掌控的。人工智(zhì)能(néng)可以改变全(quán)世界，但它并不能改变人类的(de)思维(wéi)和行为。

　　12.

　　巴菲特：赚取超(chāo)额收(shōu)益的机会在降低，

　　但总会有新(xīn)技术创造新机会(huì)

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)说(shuō)，“现在赚取超(chāo)额(é)收(shōu)益(yì)的(de)机会在(zài)相对降低(dī)，但(dàn)这(zhè)并不代(dài)表(biǎo)没(méi)有投资机会。从1940年(nián)到(dào)现(xiàn)在，无论汽(qì)车、工业、飞(fēi)机以(yǐ)及能(néng)源(yuán)等领域(yù)都有新的(de)改变，新的事物永远(yuǎn)在(zài)不断出现，而且会取代一(yī)些原有(yǒu)的(de)技术，因此，在这其中会存在很多机会”。

　　13.

　　巴菲特(tè)：伯克希尔(ěr)在新(xīn)能源方面

　　做(zuò)了很(hěn)多投入，但还远远不(bù)够(gòu)

　　针(zhēn)对新能(néng)源(yuán)前景，巴菲特说，“之(zhī)前买下伯克希尔(ěr)能(néng)源这家公司，就是(shì)希望(wàng)能够帮助解决一(yī)些环(huán)境(jìng)方面(miàn)的问题。从传统能源向(xiàng)新能源的转(zhuǎn)变，我(wǒ)们(men)在(zài)这个方面(miàn)做了非(fēi)常(cháng)多的投(tóu)入。不过，现在做的(de)还远远(yuǎn)不够。”更多(duō)精彩观(guān)点请关注(zhù)证券市场红(hóng)周刊公众号。

　　14.

　　“股神”接班人：希(xī)望(wàng)2030年的碳(tàn)足迹(jì)

　　与2005年(nián)相比降低50％

　　伯(bó)克(kè)希尔(ěr)哈撒韦非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝(bèi)尔表示，“我(wǒ)们(men)现在(zài)正在经历(lì)能源行业的变革，全(quán)球都是(shì)如此(cǐ)，我们有3家美(měi)国的公共事业公司，我们希(xī)望能够在全(quán)国的每一个州制定不同的计(jì)划(huà)，然后将(jiāng)这(zhè)些计划进行整合。我们也将我们的目标进行了同步规(guī)划，我们希(xī)望2030年的(de)碳足(zú)迹与2005年(nián)相(xiāng)比能(néng)够降低(dī)50％。这是我们(men)在(zài)公共(gòng)事(shì)业(yè)方(fāng)面(miàn)希望(wàng)能够取得的(de)成(chéng)绩(jì)，但(dàn)这个过程(chéng)是不容(róng)易的(de)”。

　　关于(yú)美国银行(xíng)危机

　　15.

　　硅(guī)谷银行事件引(yǐn)发的(de)蝴蝶(dié)效应

　　会扰乱(luàn)世界金(jīn)融体(tǐ)系

　　在针对(duì)投资者提出的硅谷银行破(pò)产事件会(huì)带来怎(zěn)样的经(jīng)济后果时(shí)，巴菲(fēi)特表示，这(zhè)是灾(zāi)难性的，即(jí)使(shǐ)联邦存款保险公司的(de)限额是25万美(měi)元，这是法(fǎ)令的(de)规定(dìng)，但(dàn)这(zhè)不是(shì)美(měi)国的行为(wèi)方式(shì)，就像(xiàng)他们不会(huì)让(ràng)债务上限导致世界陷入混乱一样(yàng)。他判断FDIC不会有(yǒu)人愿意公(gōng)开向(xiàng)美国公(gōng)众解释为什么只有25万美元有“存(cún)款(kuǎn)”保险，这(zhè)次事件引发的后续问题会(huì)扰乱(luàn)世界金融(róng)体系。

　　16.

　　巴菲特：对(duì)银行(xíng)存款(kuǎn)挤兑感到担忧，

　　这是不应(yīng)该发(fā)生(shēng)的

　　巴菲特(tè)说，“银行业(yè)一直以来的情况(kuàng)都非(fēi)常相似，恐(kǒng)惧总是会传染(rǎn)的，我父(fù)亲在1931年因为银(yín)行(xíng)挤兑(duì)而失去(qù)了工作。不过，这(zhè)些年来，银行系统(tǒng)发生了很大变化。二战后(hòu)的那(nà)一年，有多达2000家银行倒闭，也是在那时，我们做了一件非常(cháng)明智的事(shì)情，就是成立(lì)联邦存款保险公司。现在已经是2023年了，人们仍（对银行挤兑）感到(dào)担忧，这是不应该发生(shēng)的”。

　　17.

　　美联(lián)储多次修改规则

　　导致(zhì)银行系统风险增加

　　巴菲特说，“美(měi)联储被(bèi)赋(fù)予(yǔ)了制定保(bǎo)证金(jīn)要求的责(zé)任。他们改变(biàn)了(le)很多(duō)次保证金要(yào)求，因为我们都知道(dào)，借了(le)很多钱的(de)人会给银行系统带来危险(xiǎn)”

　　18.

　　巴菲特(tè)：美联储解决(jué)不了财政问题

　　由于美联(lián)储投放的天量流动性，引(yǐn)发了严重的(de)通货膨胀，市场普遍在批评美联储失职。不过，巴(bā)菲特却认为，问题不在(zài)美(měi)联储(chǔ)，“他(tā)们无法解决财政问题，他们正在(zài)履行(xíng)其职(zhí)能。现(xiàn)金(jīn)也不是(shì)垃(lā)圾。”

　　不(bù)过芒格对此也(yě)不很乐观，他表示(shì)，我(wǒ)们在第二次世界大战中付(fù)出了代价。我们每(měi)个人，包括学校的孩子(zi)和其他人，也包括我自己。我(wǒ)们购买了最初(chū)所谓的战争债券、国(guó)防债券和储蓄债券等等。如(rú)果不停印钞票，我无法预计宏观环境会变得多糟糕(gāo)。

　　19.

　　巴菲特(tè)谈(tán)美国银行危(wēi)机：

　　银行可(kě)以有新(xīn)发(fā)明，但要(yào)恪守旧的价(jià)值(zhí)观

　　巴菲特说，“银行(xíng)业可(kě)以有各种各样的新发(fā)明，但它需(xū)要有(yǒu)旧的价(jià)值观。我(wǒ)们不知道会(huì)发(fā)生什么，因为在目前的(de)情况下，可能会发生(shēng)很多事情。你必须有惩(chéng)罚，打(dǎ)击那(nà)些制造问(wèn)题的(de)人。如果他们承担了不该承担的(de)风险，如果(guǒ)你要改变人们未来的行为方式，风险(xiǎn)就必(bì)须落在他们身上(shàng)”。

　　20.

　　巴菲(fēi)特：50多年前(qián)，

　　我们准备(bèi)买下许多银行

　　巴(bā)菲特说，“如果你遵(zūn)循健(jiàn)全的银行(xíng)投资方法，不(bù)做别人做的一(yī)些风险性事情，银行可能是一个(gè)非常不错的投资。最(zuì)初在1969年，查理和我以1900万美元(yuán)投资了一家银行。如果1970年的《银(yín)行(xíng)控(kòng)股公司(sī)修(xiū)正法(fǎ)案》没有通过，我(wǒ)们最(zuì)终可能(néng)会拥有许多银行(xíng)，而(ér)不(bù)是许多保险公(gōng)司(sī)”。

　　21.

　　巴菲特：当人(rén)们(men)对货币(bì)失去信(xìn)心，

　　这(zhè)不会是一(yī)个好现(xiàn)象

　　针对去美元(yuán)化与“放水”，巴菲特说，“美(měi)元是储备(bèi)货币，我看不到任何(hé)其他货币(bì)能够取代它。我(wǒ)觉得没人能(néng)理解现(xiàn)在(zài)的情(qíng)况，只有鲍威尔（美联储主席）可能(néng)比(bǐ)我们更清楚，但是(shì)他也(yě)不能完全控制我们的财政(zhèng)政策(cè)。当疫情发生的时候，并没有人知道需要印(yìn)多少(shǎo)数额的货(huò)币才能解决问(wèn)题，而直到它(tā)失控(kòng)。人们(men)会对货币失去信心，他们的行(xíng)为方式可能会完(wán)全不同。我们无法(fǎ)预测，但我们知道这不(bù)是一个(gè)好现象”。

　　关于(yú)大周期行业

　　22.

　　盖可保险仍是一(yī)家保(bǎo)险公司

　　巴菲特表示，过去10年，虽然(rán)有很(hěn)多上(shàng)市公司涉及保(bǎo)险业(yè)务，但(dàn)没(méi)有一(yī)家是自己愿意去投的。虽(suī)然有人诟病盖可保险已经是一(yī)家技术(shù)公(gōng)司，但在我们看来，其依然是一家(jiā)保(bǎo)险公(gōng)司。他(tā)同时(shí)解释，盖可在技术方面需要做的工作要比(bǐ)想象的多很多。

　　作为政府雇员保险公司，盖可第一季(jì)度(dù)业绩表(biǎo)现(xiàn)得非常(cháng)好(hǎo)，这背后有两个原(yuán)因，首(shǒu)先是减少了(le)前一年的保险准备金，其次一(yī)季度还是汽车保险的(de)旺(wàng)季，此外在远程信息处(chù)理方面，盖可(kě)也取得了(le)长足(zú)的进步。

　　23.

　　伯克希尔(ěr)在商业地产领域

　　从来(lái)就不特别活跃

　　在(zài)回(huí)答(dá)有投资者提出(chū)的商业地产损(sǔn)失情况有多严重，和伯克(kè)希尔是否会在商业地(dì)产领域(yù)更活(huó)跃时？巴菲特表示，伯克(kè)希(xī)尔在商(shāng)业地产(chǎn)领域从来不(bù)是特别活跃，因此也不会受到不(bù)良贷款等一系列负面因素(sù)影响。

　　但美国和世界很(hěn)多地方市中(zhōng)心的空洞化却(què)是非常严重的，它会影响很(hěn)多(duō)人(rén)。建筑不会消(xiāo)失(shī)，但所(suǒ)有者(zhě)会变化，人们总(zǒng)是喜欢买(mǎi)没有追索权的房地产。

　　24.

　　伯灵顿铁路的重(zhòng)点是

　　以(yǐ)安全的方式恢(huī)复长期运营(yíng)

　　在回答(dá)有投(tóu)资(zī)者(zhě)提出的(de)伯(bó)灵顿北(běi)方圣太菲铁路公(gōng)司(sī)面临的机遇(yù)和挑战时？巴菲特表(biǎo)示，他密切关注(zhù)这一团队的运营指标，其中不仅有(yǒu)美(měi)国(guó)的铁路，而(ér)且还有(yǒu)加拿大的(de)一寸多少厘米公分 一寸是几个手指铁路。

　　他(tā)强调：“2022年因为疫(yì)情(qíng)确实(shí)经历了(le)一段困难时间，但好在我们走出疫情和供应方(fāng)面的挑战(zhàn)，不过(guò)还面临劳工问题和其他一些(xiē)问题(tí)。我们的团队(duì)优先考虑的是恢复(fù)铁路的长期运营，而不是短(duǎn)期专(zhuān)注(zhù)于在20年内达(dá)到(dào)某(mǒu)一运营指(zhǐ)标，要长期为客(kè)户提供可持(chí)续(xù)的优质(zhì)服务。”

　　复盘投(tóu)资之路

　　25.

　　伯(bó)克希尔的历史(shǐ)上(shàng)

　　没有一(yī)次情绪(xù)化投(tóu)资决定

　　在(zài)回(huí)答有没有因为情(qíng)绪作出错误的投资决定时，巴菲特表示：“虽然在生活中谁都不想成为一个没有感(gǎn)情的人，但(dàn)肯定(dìng)想(xiǎng)在(zài)做投资(zī)或商(shāng)业决定时成为一个没有感情的人。

　　26.

　　伯(bó)克希(xī)尔投资并(bìng)创造了(le)

　　超过5000亿(yì)美元的股东权益

　　巴菲特强调：“如果我们拥有更多(duō)的(de)企(qǐ)业，企业(yè)赚更多的钱(qián)，作为(wèi)股(gǔ)东的份额(é)，作为伯(bó)克希(xī)尔(ěr)的所有者(zhě)，每年都在(zài)增加，而投资者不需(xū)要花任何钱。我们(men)投资(zī)并创造(zào)了超过(guò)5000亿美元的股东(dōng)权(quán)益(yì)和超过300亿美元的(de)运(yùn)营收益。”

　　27.

　　巴菲(fēi)特(tè)：我们(men)收购的机会(huì)是(shì)非常(cháng)有限一寸多少厘米公分 一寸是几个手指的(de)

　　关于是(shì)否对持有的超过1000亿美元的现(xiàn)金充满信(xìn)心？巴菲特回答道，为什么(me)要派(pài)发现金？我(wǒ)们(men)感兴趣的、真(zhēn)正想做的(de)是收(shōu)购伟大(dà)的企(qǐ)业。我们可以做到以500亿或750亿美元的价格(gé)，收购(gòu)一家价值1000亿美元(yuán)的公(gōng)司。

　　“适当的情(qíng)况下，没有(yǒu)人能像我(wǒ)们一样达成交易。2008年我收购了一大堆公司，这种事情会再次(cì)发生。但问(wèn)题是，我们收(shōu)购的(de)机会是非(fēi)常有限的，所以(yǐ)当一(yī)家好公司面临被卖(mài)掉(diào)的(de)时候，我们需要足够的资金。但我(wǒ)们的股东可能会把股票卖得太(tài)便宜，而且无法做什么(me)让股价稳步上涨。我们有足够(gòu)的(de)钱，我(wǒ)们正(zhèng)在(zài)用我们所拥有的东西赚钱(qián)。”

　　28.

　　巴菲特(tè)：投资的秘(mì)诀是洞悉消费者(zhě)的行为

　　关于公(gōng)司如何在短期利润和长期防御能力之间做出选择？巴(bā)菲特对此表示(shì)：“我(wǒ)们不(bù)关心季(jì)度预算是否达标(biāo)，我们感兴趣的(de)是(shì)，永远拥有一个美(měi)好(hǎo)的事(shì)业。好的企业不多，但我们确实(shí)找到了一些，例如，当我们在1966年试图涉足百(bǎi)货商店业(yè)务(wù)时，我们学(xué)到的是，在奖品上(shàng)做图案绘(huì)制，这可以算(suàn)是一(yī)件愚蠢的(de)事。我们一直在试图洞悉的是消费者的行为，我们不能洞悉企业的技术趋势(shì)，如果(guǒ)能做到这点，那也能(néng)获利！但这并不重要。”

　　回(huí)应接(jiē)班人

　　29.

　　巴菲(fēi)特重申，格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)将接班(bān)！

　　关于投资人关注的接班人(rén)话题，巴菲特(tè)说，“格(gé)雷格•阿(ā)贝尔一定会继承我的(de)工作，当然现在我还在位(wèi)，格雷格(gé)的主要价值(zhí)是可以把一些事(shì)情(qíng)做得更好，或(huò)者去(qù)管理更多的(de)事情。阿吉特(tè)•贾恩也(yě)会给他一些好的建议，但格雷(léi)格是做出最终决定的那个人。未来我(wǒ)们还需要更多的优秀人(rén)才，去(qù)涉及更多的业(yè)务。如果这些人不(bù)足够(gòu)聪明(míng)，我们是绝不会让(ràng)他们(men)接(jiē)替我们做任何决定(dìng)的”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀在于从不(bù)会频(pín)繁更(gèng)换经理人

　　查(chá)理•芒(máng)格(gé)表示，“伯(bó)克(kè)希尔(ěr)有很多很优秀的经理人(rén)，相对(duì)其他大型(xíng)公司，伯克希尔之所以能够做的更好原(yuán)因(yīn)之一，是从不会(huì)频(pín)繁更(gèng)换经理人”。

　　31.

　　来自“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特的认可：

　　阿吉特•贾(jiǎ)恩的地位无(wú)可(kě)取代

　　沃伦•巴(bā)菲特说(shuō)，“阿(ā)吉特(tè)•贾恩是全球选出的十大最(zuì)佳保险经理人之一，他的地位无可取代(dài)。阿吉特从不会去尝(cháng)试改变一个体系，而总是会去改(gǎi)善一个(gè)体(tǐ)系。我很享受与他(tā)交流，以前(qián)我们每天都会聊天(tiān)，现在没有(yǒu)那么(me)频繁了，但他绝(jué)对(duì)是世界上独一(yī)无二的人”。

　　32.

　　巴菲特透露到访(fǎng)日本(běn)五大商社

　　是(shì)为“接班人(rén)”铺路

　　巴菲特谈到了(le)为何到访日本，并(bìng)参观五大商社。“我(wǒ)去那里(lǐ)的部分原因，是为了(le)把格雷格介绍给(gěi)那(nà)些生意伙伴。至(zhì)于那些企业，让人感到非常(cháng)惊喜”，巴菲特(tè)说。

　　格(gé)雷格(gé)补充道，“我们(men)确实希望和（那些(xiē)企(qǐ)业）有长期(qī)合作的机会。它们是一些令(lìng)人难以置信(xìn)的投资机会，一直是(shì)非常好的(de)投(tóu)资(zī)机会。我很喜(xǐ)欢这些公司的文化(huà)和历史。我们对五(wǔ)大商社的两(liǎng)天(tiān)走访是非常棒的。”

　　伯克希尔未来(lái)展望

　　33.

　　巴菲(fēi)特展(zhǎn)望(wàng)百年后的(de)伯克(kè)希(xī)尔：

　　被股东(dōng)眷顾，为(wèi)社会(huì)带来(lái)幸福感

　　在问(wèn)答环节(jié)，巴(bā)菲(fēi)特提出了(le)一百年后伯克希尔(ěr)的(de)发(fā)展愿景，他(tā)说，希望这(zhè)家公司仍能被股东们眷顾，并(bìng)且(qiě)为社会带来幸福感，拥有无限的资本(běn)和大量的(de)人才。“就像格雷厄(è)姆(mǔ)1949年写下的书时至今日依(yī)然(rán)畅销且屹立不倒一样，成为(wèi)其他人的榜样。”

　　34.

　　未来(lái)12~15年伯克(kè)希尔的资本(běn)

　　仍会比大部分公司都要(yào)多(duō)

　　巴菲(fēi)特表示，“伯克希尔被(bèi)认(rèn)为是(shì)一个国家的资产而非(fēi)负(一寸多少厘米公分 一寸是几个手指fù)债，以往(wǎng)记录已经说明(míng)了这一点。未来12~15年，伯(bó)克希尔(ěr)的资本还(hái)是会(huì)比(bǐ)大部(bù)分公司都要多，也仍(réng)然可以在(zài)国家的经济中投入非(fēi)常多的钱，带来更多的就业(yè)。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希尔的股票(piào)回购不会停

　　巴菲(fēi)特说，“相信在格雷格继任后，他仍(réng)会(huì)做(zuò)出与现在相同的股票回购决定。”

　　伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔补充道(dào)：“沃(wò)伦和查(chá)理(lǐ)定下了非(fēi)常优秀的回购计划(huà)框架，我会(huì)继续沿用，因为(wèi)股(gǔ)票回购将同时(shí)对(duì)股东和(hé)公司自(zì)身的(de)运营产生益处，如果资(zī)本足够且股(gǔ)票很(hěn)有吸引(yǐn)力，那(nà)么为什么不通过回(huí)购来(lái)提升(shēng)单股(gǔ)内在价值呢？因此当(dāng)时(shí)机来临，我们(men)会成为活跃的股票回购(gòu)方(fāng)。”

　　谆谆人生教(jiào)诲(huì)

　　36.

　　巴菲特：给自己(jǐ)写讣告，

　　并(bìng)逆向行动，人生的路就清晰了(le)

　　在回答(dá)关于遗产规划(huà)的问题时，巴菲(fēi)特说，在伯克希尔，只要把某几只(zhǐ)股票拿好(hǎo)就(jiù)行，但(dàn)这并不(bù)适(shì)合所(suǒ)有人。如(rú)果你想(xiǎng)要你的孩(hái)子拥有某种价值观，重要的是：你要践行(xíng)这样的价值观，并(bìng)和他们谈(tán)论这个(gè)价值观，从他们出生起(qǐ)，他们就在学习(xí)你。“你的(de)意(yì)志与(yǔ)此有关。”

　　巴(bā)菲(fēi)特说：“如果你想弄清楚(chǔ)如何度过这一生，你可以(yǐ)写一下讣告，并(bìng)进行逆(nì)向(xiàng)行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴(bā)菲(fēi)特：

　　我(wǒ)年事已高但没(méi)有(yǒu)写过遗嘱

　　巴(bā)菲特说，“之(zhī)前观察过(guò)很(hěn)多富裕家(jiā)庭(tíng)，它们在财产规划分(fēn)配上都存在各(gè)自的问(wèn)题。我年事已高(gāo)，可我(wǒ)并没有签过遗(yí)嘱(zhǔ)，因为(wèi)签订(dìng)遗嘱需要孩子的(de)理解以及他们的建(jiàn)议。这件事情对于孩子而(ér)言，在20岁和60岁(suì)的不(bù)同时期来(lái)做，效果是不(bù)一样的(de)”。

　　在他看来，过早向(xiàng)孩子宣告遗嘱会(huì)绑架他们(men)的成(chéng)长。“有一些人完全不向他们(men)的(de)孩子(zi)透露任何遗嘱(zhǔ)有关的(de)事情，而有些人则用(yòng)遗嘱去绑(bǎng)架孩子的成(chéng)长。当过早地(dì)向孩(hái)子宣读遗嘱，比如在(zài)他(tā)们的成(chéng)长阶(jiē)段(duàn)，让他(tā)们知道遗(yí)嘱上(shàng)的内容——这(zhè)在以后会(huì)很难更改(gǎi)，我认为这是(shì)家(jiā)长(zhǎng)犯下的(de)一个巨(jù)大错误(wù)”。

　　38.

　　查理(lǐ)·芒格(gé)分享成功的秘诀：

　　活到老学到老，并(bìng)学会感恩(ēn)

　　会(huì)上，查理(lǐ)·芒格说，“成功很简(jiǎn)单，比如(rú)花钱(qián)要量入为(wèi)出，花的钱要比赚的钱少；避免身边有能量的(de)人和活(huó)动；要(yào)活到老学到(dào)老，要(yào)学会感恩。如果你(nǐ)能做到这一切，那(nà)你一(yī)定(dìng)会成功。如果做不到，成功就需要(yào)更多的运气，当然，你(nǐ)一定不要把(bǎ)自己(jǐ)的(de)命运都押(yā)宝在运气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和自己喜欢(huān)的人一起(qǐ)工作，业务中(zhōng)没有困(kùn)难(nán)

　　巴菲特说，“我们(men)的业务中没有(yǒu)困难，我们都(dōu)非常热爱自己的(de)事业(yè)。每天(tiān)早上起床时(shí)，我都感觉(jué)非常(cháng)棒。和一群(qún)我(wǒ)喜欢的人(rén)一起工作，彼此欣赏对方(fāng)，而且我上(shàng)班通勤也只需要约(yuē)5分钟的路程，这是非常理(lǐ)想的工(gōng)作环境，没有什么能比(bǐ)这(zhè)更美妙(miào)的事情了！”

　　40.

　　巴(bā)菲特：我(wǒ)时常关(guān)注《聪明(míng)的投资者》

　　在亚马逊(xùn)的(de)排名(míng)

　　股东大会上，巴(bā)菲特再度(dù)提起本·格雷(léi)厄姆(mǔ)在投资(zī)上对他产(chǎn)生的积极影响，他说：“1949年，格雷厄姆在他(tā)的书(shū)中(zhōng)写下一些非(fēi)常有(yǒu)说服力(lì)的话，告(gào)诉我我在过去8、9年间所从事(shì)和热爱的(de)工作都是错误的。我(wǒ)看了这(zhè)本(běn)书（注：即《聪明的投(tóu)资者》）一(yī)遍(biàn)又(yòu)一遍(biàn)。无论他的想法是否(fǒu)正确，我(wǒ)都非常喜(xǐ)欢，甚至还不时去亚马逊看看这本书的(de)排名，它(tā)一直在畅销榜上排在差不多第300名(míng)或(huò)第350名的(de)位置。试想下，到哪里再找一本书在其领(lǐng)域(yù)里具有这(zhè)样持(chí)续的地(dì)位(wèi)？”

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 一寸多少厘米公分 一寸是几个手指