5月(yuè)迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等(děng)板块(kuài)看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐(jiàn)了(le)154只(zhǐ)金(jīn)股，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出现多(duō)只金股，两(liǎng)者(zhě)一定程度(dù)与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关(guān)注度则快(kuài)速下(xià)降，这也与4月份(fèn)行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可(kě)能(néng)会成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股(gǔ)标(biāo)的集中度来看，150多只金(jīn)股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同(tóng)时获(huò)得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部复建军是哪一年苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益(yì)名(míng)列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如(rú)近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极(jí)端(duān)行情的(de)演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机(jī)构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五(wǔ)月份的(de)投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的(de)建军是哪一年行(xíng)业是电气设(shè)备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖(bèi)于现(xiàn)代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指(zhǐ)数在(zài)5月出(chū)现上涨，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策(cè)略(lüè)认为市场依然维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二(èr)级(jí)市场估值(zhí)体系国(guó)际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可(kě)以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在去(qù)杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要么(me)增加资本(běn)，减负(fù)债会带(dài)来经济收(shōu)缩压力，增(zēng)资(zī)本会带(dài)来股票供(gōng)给压力(lì)，市场尚未走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或(huò)者(zhě)大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味着流(liú)动性出现(xiàn)主动式(shì)改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策略观(guān)点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料等(děng)一线(xiàn)白马等业(yè)绩(jì)增(zēng)长确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观(guān)预期或修(xiū)正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提(tí)振市场情绪(x建军是哪一年ù)。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积(jī)极因(yīn)素(sù)出现，建议备战回调(diào)后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续;其(qí)次，前期小批多(duō)次的微刺(cì)激下，市场(chǎng)对(duì)短期经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而实(shí)际(jì)政策(cè)效果难以(yǐ)对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济(jì)下(xià)行动(dòng)能，基本(běn)面预期很(hěn)有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整(zhěng)依然是政策主要目(mù)标(biāo)，政府不托底，政策(cè)不(bù)全面(miàn)放松(sōng)的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影响。监管部门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以改变基(jī)本面弱(ruò)平衡(héng)向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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