本周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金和万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的首要因素，不(bù)过随着公募基金(jīn)加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成(chéng)立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金公司(sī)拿(ná)到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家基金的(de)北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数(shù)基(jī)金于5月(yuè)5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上(shàng)市板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业(yè)务相关度较高(gāo)的(de)同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回(huí)血”，月(yuè)内产(chǎn)品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北(běi)交(jiāo)所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势(shì)有望(wàng)持(chí)续(xù)向好。”北京一(yī)大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业(yè)绩表现来(lái)看，2021年(ni中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗án)北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年(nián)共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)价值，多(duō)位业内人士(shì)认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本(běn)身较(jiào)差的流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度性差异(yì)导致其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除了(le)继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完(wán)善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，也(yě)是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他(tā)们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的(de)平(píng)均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特(tè)新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，他(tā)们(men)发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较(jiào)快的(de)增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北交(jiāo)所出了(le)不少(shǎo)政(zhèng)策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调(diào)部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密(mì)集发布，可以说(shuō)对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市(shì)场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于(yú)供(gōng)给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的(de)流动性造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗专精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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