总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)消(xiāo)息显示，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上(shàng)市一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际(jì)金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步(bù)推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50E一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗TF期权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的(de)稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续(xù)完善制度(dù)规则(zé)体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运行管(guǎn)理(lǐ)和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善(shàn)风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前(qián)行之有(yǒu)效的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各(gè)项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生(shēng)工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的市值的(de)公(gōng)司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投(tóu)资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资(zī)者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二(èr)名(míng)。另外(wài)，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)和产品流(liú)动性都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工(gōng)具(jù)进行方(fāng)向(xiàng)性投资(zī)、波动率投(tóu)资(zī)等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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