总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化(huà)的交易(yì)和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)。而(ér)相关合(hé)约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显示(shì)，为健全多层(céng)次资(zī)本(běn)市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改革开放(fàng)决策(cè)部(bù)署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升(shēng)服务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集(jí)聚(jù)示(shì)范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公(gōng)司519家(jiā)，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示范引领(lǐng)作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规(guī)则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机(jī)制，并根(gēn)据(jù)市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列风控安排，保障了(le)期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前期的(de)风控(kòng)措施(shī)，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有(yǒu)实(shí)践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基(jī)础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项业务(wù)和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富(fù)和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一位(wèi)公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国(guó)已经(jīng)推出了不(bù)同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值的(de)公司(sī)和(hé)投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投(tóu)资(zī)者(zhě)做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二(èr)名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模乔布斯为什么把苹果给库克、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以借助相应的(de)风险管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的(de)配套策(cè)略也会(huì)丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进而促(cù)进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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