财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉(xī)，近期(qī)监管部门(mén)正陆续(xù)召集(jí)相关(guān)保险公司开会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)，要求(qiú)新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集(jí)了(le)多(duō)家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进行(xíng)调(diào)研(yán)会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社记者曾光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业降低(dī)负债成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北(běi)京(jīng)、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的(de)保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精算(suàn)师表示(shì)，各(gè)险(xiǎn)企基本就(jiù)降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资(zī)产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基(jī)金投(tóu)资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大(dà)、对(duì)投(tóu)资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银(yín)保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红(光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米hóng)险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身险公司(sī)刚性负债成(chéng)本(běn)压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多(duō)次调整评(píng)估利率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预(yù)定利(lì)率调整(zhěng)为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售(shòu)大量对(duì)利(lì)率(lǜ)敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结(jié)构(gòu)、下(xià)调预定(dìng)利(lì)率的方式(shì)来(lái)避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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