财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召集相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发产品的(de)定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要(yào)求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降(jiàng)低(dī)负债成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银(yín)保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红水平(píng)等公司(sī)负债(zhài)成本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对(duì)公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的(de)保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的(de)一位总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他(tā)资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投(池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊tóu)资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调(diào)整为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业(yè)竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权(quán)益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低(dī)负债(zhài)端(duān)成本。

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