财联社5月(yuè)17日(rì)讯（记者(zhě) 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在(zài)蓄力寻找下一个(gè)方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出(chū)市(shì)场观点(diǎn)会很谨慎，不再对外提明确(què)主线，今年接下来的市场大概(gài)率是不好做了。”有基金公司人士向财联(lián)社(shè)记(jì)者表示，随着(zhe)4月底(dǐ)上市公(gōng)司年报(bào)一季报(bào)的披(pī)露，炒作(zuò)没(méi)有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市(shì)场对有业绩支撑的新(xīn)能(néng)源又(yòu)提不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场的情绪来看(kàn)，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交易日以来，市(shì)场成(chéng)交额较前期(qī)明显萎缩(suō)，资金观(guān)望的情绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连(lián)续7个交易日净流(liú)入的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳(tiào)水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续(xù)低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传(chuán)媒(méi)等多股跌停，有(yǒu)投资者(zhě)开(kāi)玩(wán)笑(xiào)建议“5月16日为人工(gōng)智能受难日，纪念人类第(dì)四次工业革命进程中，人工(gōng)智能行情(qíng)开启后(hòu)第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中特估(gū)方面，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船(chuán)科技(jì)跌停，中科(kē)信息(xī)跌超10％。反观(guān)新能源方面，电(diàn)力稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十连(lián)涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上(shàng)没有形(xíng)成(chéng)全面的(de)行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构(gòu)上看(kàn)，AI、中特估和新能源形成了“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对(duì)于(yú)资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理刘杰表示，近期引(yǐn)领(lǐng)市场的两大(dà)主题“中特估”及人工(gōng)智(zhì)能板块(kuài)均出现调整，整(zhěng)体盘面主线不够清(qīng)晰。但可以判断，随(suí)着(zhe)海外加息节(jié)奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促(cù)内(nèi)需(xū)政(zhèng)策(cè)及货(huò)币政策的推出，且国(guó)内经(jīng)济温(wēn)和复苏背景下，权(quán)益市场整体行情预计将继(jì)续(xù)向上修复(fù)。

　　对(duì)于市场风格，他进一步(bù)指出(chū)，目前市场风格阶段性可能将更(gèng)加趋(qū)向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期内(nèi)，人工智能(néng)、新能源、医(yī)药(yào)及中特估等板块均(jūn)有阶段性(xìng)的(de)相对(duì)收益；而长期来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产(chǎn)仍将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整个(gè)市场(chǎng)的亮点在(zài)医药的反弹，三博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历(lì)史新高，有网友(yǒu)调(diào)侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知(zhī)挂脑(nǎo)科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块首(shǒu)先迎(yíng)来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板块也(yě)在人(rén)工智能(néng)等产业趋势变化的(de)影响下出现(xiàn)了连续(xù)大(dà)涨。而低(dī)估值高股息为代(dài)表的(de)“中特估”品种(zhǒng)也走出(chū)了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年(nián)底启动(dòng)以(yǐ)来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅(fú)达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达(dá)到(dào)年内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻(fān)倍(bèi)股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金(jīn)调仓至高(gāo)位后(hòu)，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指数距离年内高点已经(jīng)下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量(liàng)跳水让追(zhuī)高的投资者(zhě)体验非常(cháng)差，市场浮(fú)躁自(zì)然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资(zī)者表示，别人做(zuò)量(liàng)化学的(de)是巴(bā)菲特滚雪球(qiú)，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙头(tóu)战(zhàn)法是啥？

　　有网(wǎng)友给出(chū)通俗易懂的(de)解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心(xīn)，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也要(yào)亏(kuī)给强势股，追求(qiú)的是(shì)暴利(lì)。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收(shōu)益率已经(jīng)回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的(de)还有华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文(wén)化单周跌(diē)幅(fú)也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的(de)有27只基金，集(jí)中在动(dòng)漫(màn)游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧(huì)生活等相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新能源(yuán)基金周(zhōu)最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎(hū)“一(yī)日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延(yán)续周(zhōu)一的强势。从多家公募基金观点反(fǎn)馈来看，不论(lùn)是从基本面、还是估(gū)值(zhí)，新能源的暗黑时(shí)刻已经过(guò)去(qù)。新能源(yuán)产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公司去年(nián)下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时(shí)间都已(yǐ)经(jīng)十分充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹的基础已经具备，但是面对中特估(gū)的政策(cè)红(hóng)利与AI的(de)无限想(xiǎng)象空间(jiān)，新能(néng)源距离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋(qū)势正(zhèng)在慢慢聚力。从近一(yī)周基金回报(bào)率来看，排名靠(kào)前的(de)均为重仓新能源，比如国投瑞银(yín)先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基金(jīn)来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间(jiān)收益差额(é)超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一(yī)份某公募(mù)基金交流的纪要(yào)在市场上流(liú)出，直(zhí)言(yán)经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主(zhǔ)线(xiàn)出现(xiàn)，当前市(shì)场(chǎng)更需要(yào)信(xìn)心(xīn)。

　　港股向来(lái)有“五绝(jué)六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处(chù)于相对真空期，市场很(四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思hěn)难有(yǒu)好的表(biǎo)现(xiàn)。当下A股同样如此(cǐ)。创金(jīn)合信首席(xí)经济学家魏凤春表示(shì)，对市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”，5月交易(yì)机会可(kě)能(néng)更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好阶段，而未必会(huì)是收获的阶段，投资者(zhě)需(xū)要多(duō)一点耐(nài)心。市场可能继续(xù)对一季报定价，短期市场的核(hé)心矛盾在于缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全(quán)年的投(tóu)资机会，但是短期游戏传(chuán)媒和中特估与其他板块分化较为极致，也是不争的(de)事实(shí)，提(tí)醒投资者这两个板块短期(qī)可(kě)能(néng)的风(fēng)险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重(zhòng)视(shì)交易的(de)灵活(huó)性。策略的整(zhěng)体包括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹带来的是节(jié)奏的变(biàn)化(huà)，不是(shì)趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发布的4月经济指标(biāo)显示(shì)，4月(yuè)份(fèn)国内服(fú)务业(yè)和消费恢复相对(duì)较快，我国经济运行总体(tǐ)延续修复的态(tài)势、但修复的基础仍需继(jì)续巩固。货币(bì)政(zhèng)策依(yī)然延续(xù)前期稳健偏(piān)宽(kuān)松的基调，流(liú)动性也维持合理(lǐ)充(chōng)裕的态势(shì)。当前市场对央行后续采取(qǔ)降息操(cāo)作仍有一(yī)定(dìng)的预(yù)期(qī)。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可(kě)适当关注受益“一带一路(lù)”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算(suàn)是正常(cháng)的行为(wèi)，不必放大恐(kǒng)慌(huāng)。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结于几十个点的起伏可四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思(kě)能会误判方向(xiàng)。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展(zhǎn)开(kāi)。

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