来源：海通宏观

　　· 概 要·

　　中共中(zhōng)央(yāng)政治局4月(yuè)28日(rì)召(zhào)开(kāi)会议，分析研究(jiū)当前经(jīng)济形势(shì)和经(jīng)济工作。今年以来(lái)，经济(jì)增长好于预期。不过当前经济恢复性好转，内(nèi)生动(dòng)力还不强，需求仍然不足(zú)。所以，稳增(zēng)长基调延(yán)续，短期(qī)政策(cè)不太可能转(zhuǎn)向收紧，但是面对高质(zhì)量发(fā)展要求(qiú)，也没增量刺(cì)激政策。未来扩大需(xū)求主要(yào)依靠自发修(xiū)复消费，主动稳定(dìng)投资。此外，产业政策(cè)方面(miàn)强调“实体(tǐ)经济”支撑，防风险仍然(rán)是(shì)重点(diǎn)任务。整(zhěng)体看，二(èr)季度经济修复(fù)速度或(huò)将放缓，政策相对克制 。

　　戊申年是哪一年trong>1

　　政策不转向

　　本次会议首先强调了今年的(de)成绩，即“经济(jì)增长好于预(yù)期”，“市场(chǎng)需(xū)求逐步恢复，经济发展呈现回升(shēng)向好态(tài)势”。从一(yī)季度公布(bù)的数据看，确(què)实好于去年四季度时的预期。但随后会议也提(tí)到(dào)“经济运行好转主(zhǔ)要(yào)是恢复性的，内生动力还不强(qiáng)，需求仍然不(bù)足(zú)”。这也使得经济转型(xíng)升级面临新的(de)阻力，推动高质量发(fā)展仍(réng)需要克服不少困(kùn)难挑战。

　　我们的理解是，一(yī)季度GDP同比增速为(wèi)4.5％，相比去年四季度有明显改善，但(dàn)距离疫(yì)情之前2019年(nián)的6％附近的(de)增速，还有较(jiào)大的差距。所以，经(jīng)济仍(réng)需(xū)政策呵(hē)护。尤其是一季度降准(zhǔn)后，就(jiù)业压力仍然存在(zài)，我们认为政策(cè)短(duǎn)期(qī)不(bù)会转(zhuǎn)向收紧。“恢复和(hé)扩大(dà)需求”是当前经济持续回升向好的关键所在。

　　2

　　稳增长：也没增量刺(cì)激

　　面对高质(zhì)量的(de)发展要求，会议强调经济要实现“质的有(yǒu)效提升”和“量的(de)合理增(zēng)长”。这一点和去年经济工作会议精神一致。这也(yě)意味着稳(wěn)增长(zhǎng)不会通过强刺激的方式，而是(shì)统(tǒng)筹推(tuī)动“经济运行持续好转”、“内生动力(lì)持续增强”、“社(shè)会预期持续改(gǎi)善”、“风险隐(yǐn)患(huàn)持续化解(jiě)”。

　　对于稳增长的(de)方式，会议要求(qiú)“把发(fā)挥政(zhèng)策效力和(hé)激发经(jīng)营主(zhǔ)体活(huó)力结合起来”。我们的理(lǐ)解是，下一阶段更多通(tōng)过激(jī)发市场(chǎng)化的力量去推动经济修(xiū)复，通(tōng)过改(gǎi)革开放的方(fāng)式激发(fā)高质量(liàng)的(de)增长。所以(yǐ)会议指出，要坚(jiān)持(chí)“两个毫(háo)不动摇”，破除(chú)影响(xiǎn戊申年是哪一年g)各(gè)类所有制企业公平竞争、共(gòng)同发展的法律(lǜ)法规障(zhàng)碍(ài)和隐性壁垒。各(gè)类企业都(dōu)要依法合规(guī)经营。要下决(jué)心从(cóng)根本(běn)上(shàng)解决企业账款拖欠问题。总(zǒng)体而言，政(zhèng)策刺激空间有限，主(zhǔ)要(yào)还是以提振(zhèn)信心和预期(qī)、激(jī)发活力为主要手(shǒu)段，让(ràng)经济(jì)自(zì)发的内生修复。

　　3

　　扩(kuò)需(xū)求：自(zì)发修复消费，主(zhǔ)动稳定投资(zī)

　　会议(yì)提出，积极的财政政(zhèng)策要(yào)“加力(lì)提效”，稳健的(de)货币政策要“精准有力”，延(yán)续了去年12月会议的(de)表(biǎo)述。对(duì)于政策的要求，本次会(huì)议强调“形(xíng)成扩(kuò)大需求的(de)合力”，而去(qù)年12月(yuè)会(huì)议的(de)相(xiāng)关(guān)表述(shù)是“加强(qiáng)各类政策(cè)协(xié)调配合”，这(zhè)说明扩大(dà)需求是未来的政策重心。

　　一方面，自发修(xiū)复消费(fèi)。“要多渠(qú)道增加城乡居民(mín)收入(rù)，改(gǎi)善消费(fèi)环境，促进文化旅游等服(fú)务(wù)消(xiāo)费”。提高消费，主要还是靠居民劳动收入(rù)的(de)自然修复。另一方(fāng)面(miàn)，主(zhǔ)动稳定投资。尤(yóu)其(qí)是基建(jiàn)投资，是政(zhèng)府主动稳增长的重点。会议提(tí)到，在超大特大城市积极稳步推(tuī)进(jìn)城(chéng)中村改造和“平急两用”公共基础设(shè)施建设。

　　此 外(wài)， 会议(yì)强调，要把吸引(yǐn)外商(shāng)投资放在更加重要(yào)的位置，稳住外贸外资基本(běn)盘。要支(zhī)持有条(tiáo)件的自贸试验区和自由贸易港对接国际(jì)高标准经贸规(guī)则(zé)，开展(zhǎn)改革开放先(xiān)行先试。

　　4

　　产业发(fā)展：看重实体经济

　　会议强(qiáng)调，加快建设现(xiàn)代化产业体系要以“实体(tǐ)经济”为支撑。我们的理解(jiě)是，产业(yè)政策(cè)的重点是“实体经济”，这里的实体经(jīng)济并不是整个(gè)GDP，而是(shì)和“虚拟经济”相对应的。

　　会议明确“要夯实科技自立自(zì)强(qiáng)根(gēn)基，培育壮大新(xīn)动能”；“要巩(gǒng)固和扩大新能源(yuán)汽车发(fā)展(zhǎn)优(yōu)势，加快推进充电桩、储能等设施建(jiàn)设和配套电(diàn)网(wǎng)改造”。会议指出“要重(zhòng)视(shì)通用(yòng)人(rén)工(gōng)智(zhì)能发展，营(yíng)造创新生态”，也(yě)提(tí)到了“重视防范风险”。我们认为，人工智能(néng)发(fā)展(zhǎn)到一定程度，监管措施也(yě)必(bì)然会(huì)跟上。此外，在(zài)互联网领域，要推动(dòng)平台企业规范健康发展，鼓励(lì)头部(bù)平台(tái)企业探(tàn)索创(chuàng)新(xīn)。

　　5

　　防风(fēng)险也是重点

　　会议提出，“统筹做好中小银行、保险(xiǎn)和信托机构改(gǎi)革(gé)化险工作”；再(zài)次强调房住不炒，“做好保交楼、保民生、保稳定工作”；“要加强地方政府债务管理(lǐ)，严控新增隐性债务”。我们认为(wèi)，房地产产业链(liàn)、中小金融机构的风险(xiǎn)出(chū)清，仍是大(dà)势(shì)所趋，地方债务的风险(xiǎn)也需要化解。所以今年和去(qù)年最大的不同(tóng)是疫情影(yǐng)响减弱，其(qí)他方面的经(jīng)济问题依(yī)然是存在(zài)的。

　　整(zhěng)体看，二季度经济修复速度或将(jiāng)放(fàng)缓，政策相对克(kè)制(zhì)。

　　戊申年是哪一年

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 戊申年是哪一年