今(jīn)年以来，港股(gǔ)走(zǒu)势可谓一波三折，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前(qián)基金(jīn)一季报披(pī)露渐落帷幕，整(zhěng)体(tǐ)来看，陆(lù)港通基金整体(tǐ)港股仓位略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行(xíng)业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股(gǔ)。

　　多位(wèi)港股基金基金经理表(biǎo)示(shì)，预计港股市(shì)场已经(jīng)进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入(rù)加速扩张(zhāng)，未来港股市场(chǎng)将在波动中上行，板块(kuài)方面(miàn)，看(kàn)好政策优化下的消费(fèi)和地(dì)产、预期反转修复(fù)的互联网和医药、高景气的(de)制造(zào)业等(děng)。

　　蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句trong>一(yī)季(jì)度(dù)港股基金仓位略有上升，大(dà)幅(fú)加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示(shì)，在5000多只陆(lù)港通基金（不(bù)同份额分开统计，下同(tóng)）中含“港”字的主动权(quán)益基金近400只，这些(xiē)都是“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至一季度末，这(zhè)些基(jī)金(jīn)的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点，其中有83只(zhǐ)基金港股持仓在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，以(yǐ)恒(héng)生科技指数为(wèi)代表的港股数字经济呈现了上(shàng)涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基金经理在一季度加大(dà)了对港股的投资力度，提升港(gǎng)股(gǔ)配(pèi)置在10-40个百分点(diǎn)不(bù)等(děng)。比如(rú)，崔宸龙(lóng)管理的前海开源沪港深(shēn)新(xīn)机遇A，港股仓位由(yóu)去年底的1.18％提(tí)升至今年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理(lǐ)的南方(fāng)港股创(chuàng)新视野(yě)一年(nián)持有A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)71.08％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选(xuǎn)A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的70.80％提升(shēng)至今年(nián)一季度(dù)末(mò)的88.35％；刘(liú)扬(yáng)管理的国投瑞(ruì)银(yín)港股通价(jià)值发现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提升至今年一季度末的(de)92.92％；曲径管理的中欧港股数(shù)字(zì)经济A，港(gǎng)股仓位由去年底的83.22％提升至今年(nián)一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至一季(jì)报，被陆港通(tōng)基金(jīn)重仓的(de)前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交(jiāo)易所(suǒ)、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁(níng)、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气(qì)开采、数字媒体、生物制品(pǐn)、多元金融、服(fú)装家纺、视(shì)频饮料等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)股份获不(bù)同(tóng)程度增持。

　　按照增持情况排(pái)序，加(jiā)仓幅(fú)度最大的前十(shí)只(zhǐ)港股为(wèi)中(zhōng)国海洋石油、新天绿(lǜ)色(sè)能(néng)源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭(xù)阳(yáng)集(jí)团、中国石油化(huà)工(gōng)股份、中国南方航(háng)空(kōng)股份、华电国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务(wù)、焦(jiāo)炭、炼化及(jí)贸易(yì)、航空机场、房(fáng)地(dì)产开发等领域。值得(dé)注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通(tōng)基(jī)金在一季度(dù)对其大(dà)幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股(gǔ)市场(chǎng)或将在波动(dòng)中(zhōng)上(shàng)行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方港股(gǔ)创新视(shì)野一年(nián)持(chí)有基金基(jī)金经理(lǐ)史博(bó)在(zài)一季度中表示，展望未来，仍(réng)然看好港股市场投(tóu)资机会(huì)：中国(guó)经(jīng)济方面(miàn)，宏(hóng)观经(jīng)济仍在企(qǐ)稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需求继续增加，非(fēi)制造业恢复速(sù)度(dù)加快；海外(wài)无风险利率(lǜ)方面，3月初非农(nóng)和通胀数据以(yǐ)及突(tū)发(fā)的银行风(fēng)险事件已经(jīng)让美联储过于强硬的紧缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味(wèi)着(zhe)了加(jiā)息进(jìn)入尾(wěi)部区域；风险(xiǎn)偏好方(fāng)面，欧美银行业风(fēng)险事件对市场冲(chōng)击(jī)可控，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判(pàn)港股市场将在波动(dòng)中(zhōng)上行，在板块配置方面，我(wǒ)们将(jiāng)加大(dà)对(duì)政策优(yōu)化(huà)下的消费和(hé)地产、预期(qī)反转修复的(de)互联网和医药、高景气的(de)制造业等板块的配(pèi)置。

　　中欧港股数字经济(jì)基金经理(lǐ)曲径表示，港股数字经济的(de)代表行业为(wèi)互联网(wǎng)和先进制造(zào)，在经(jīng)历了过去2年的合规整治及(jí)业(yè)务(wù)梳理后，股价均处(chù)在价值投资区域，具有良(liáng)好(hǎo)的投资性(xìng)价比。同时，互联(lián)网相关公司，也更具(jù)有数据、平(píng)台和算(suàn)法的整合能力(lì)，通过(guò)推(tuī)出人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)模型及应(yīng)用，提(tí)升自身运营(yíng)效率(lǜ)，以(yǐ)及对外输(shū)出算法和算(suàn)力(lì)。作为人工智能赋(fù)能各(gè)个行业的元年，我们中长期看好港(gǎng)股数字经济板块(kuài)的前(qián)景。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经(jīng)理周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股市场大(dà)部分的企业盈利来源于中国内(nèi)地，中国(guó)内地经济(jì)的环比上行将会支(zhī)撑港股公(gōng)司盈利(lì)的(de)环比增(zēng)长，从而支撑下港(gǎng)股公司下(xià)半(bàn)年的市场表现(xiàn)。然而，虽然公(gōng)司盈利环比仍有一(yī)定(dìng)的增长，但(dàn)是由于基数效(xiào)应，下(xià)半年(nián)港(gǎng)股盈利同比增速会(huì)较上半年有所回落。对于估值相对较(jiào)高的行业(yè)将有一定的压(yā)力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公(gōng)司(sī)的估(gū)值仍将(jiāng)受到一(yī)定程(chéng)度的压制，但(dàn)是当(dāng)行业(yè)龙头公司受情绪影响(xiǎng)出(chū)现超(chāo)跌时(shí)，将会(huì)有(yǒu)较好的买入机会(huì)出现。生物医药行(xíng)业仍(réng)将处在(zài)行业快速增长的(de)红利(lì)中(zhōng)，但是随(suí)着(zhe)中报业绩的释放和四季度集采的预期，生物行(xíng)业前(qián)期涨幅较多(duō)的龙(lóng)头(tóu)公司(sī)可(kě)能会出现一定的(de)调整，但是通过(guò)自下(xià)而上的方(fāng)式生物医(yī)药行(xíng)业仍将有机会选出有较好成长性(xìng)的公司(sī)。

　　汇丰晋信(xìn)沪港(gǎng)深(shēn)基金经理付倍(bèi)佳(jiā)表示，展望未来，我们预计(jì)港股(gǔ)市(shì)场已经进入了企业(yè)盈利的拐点且即将(jiāng)迎(yíng)来收入(rù)加速扩张，并且A股市场也(yě)即(jí)将(jiāng)进入企业盈利(lì)的(de)拐点，这是推动两地市场向上的决定(dìng)性因素。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò)”及加息周期临近尾(wěi)声流动性逐步宽松背景(jǐ蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句ng)下，中国资产的(de)吸引力有望进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股(gǔ)估值均在低(dī)位、风险溢价(jià)均在高位的背景下，有(yǒu)望开启盈利(lì)与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关(guān)注三条投资主线：1.关注盈(yíng)利增长高(gāo)弹(dàn)性的机会：由于中国经(jīng)济修复有望成为全球(qiú)投资的主(zhǔ)线(xiàn)，因此经营杠杆弹性大、前期降(jiàng)本增效优的(de)行业和(hé)板块(kuài)更(gèng)有望受益(yì)于经济复苏，盈利预测有较大上(shàng)修(xiū)空间；同时部(bù)分龙头公(gōng)司有长期(qī)的前沿技术/产品储备以迎接下(xià)一(yī)轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开启二次增长曲线，如(rú)互联网、部分可选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著(zhù)右(yòu)偏的(de)机会：关注在(zài)未来(lái)经济周期(qī蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句)中上(shàng)行风险(xiǎn)显著(zhù)大于下行(xíng)风险的行业。市(shì)场预期在(zài)低位、景气度有拐点或(huò)持续性超预期的(de)行业。供需(xū)格局(jú)佳，价格弹性贡献盈利超预期的(de)行业(yè)，如(rú)电(diàn)子(zi)、新(xīn)能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的(de)机会：关注基本面(miàn)夯(hāng)实，整体(tǐ)ROE水(shuǐ)平稳中有(yǒu)升，以及分红(hóng)意(yì)愿(yuàn)提升的(de)高股息资产的(de)投(tóu)资机会，如通信、石油石化等。

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