财(cái)联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关(guān)保独肖有哪几个险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企(qǐ)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思路是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进行调(diào)研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加(jiā)强(qiáng)行业(yè)负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等公(gōng)司(sī)负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及(jí)降低(dī)责任准备金评(píng)估利率对(duì)公司(sī)和行业(yè)的影响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的(de)保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)合(hé)众人寿(shòu)、国(guó)富人(rén)寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本(běn)就降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率达成(chéng)共识(shí)，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利(lì)率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动(dòng)态调整(zhěng)。具(jù)体(tǐ)的(de)调(diào)整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财联(lián)社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，以(yǐ)往的(de)产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券(quàn)和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随(suí)评(píng)估利(lì)率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多次调整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定利(lì)率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调(diào)整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80独肖有哪几个年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成(chéng)本(běn)、低(dī)利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大(dà)量(liàng)对利独肖有哪几个率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下(xià)调(diào)预(yù)定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜(qián)在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估(gū)利率等降低(dī)负债端成本。

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