芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素框架，我(wǒ)们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可(kě)将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也(yě)是(shì)抬(tái)高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年失(shī)业人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教(jiào)育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的(de)青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的(de)餐饮、零售等(děng)服务业(yè)，而知识密(mì)集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏结构的分化，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口从(cóng)十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部(bù)分群体因就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场；三(sān)是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端(duān)越(yuè)来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去(qù)年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳(láo)动力的变(biàn)化。这三个(gè)因素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失(shī)业(yè)率时(shí)，经常认为失业(yè)率(lǜ)上升一定是失业增加的(de)结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的(de)劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动(dòng)力人(rén)口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的(de)分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的(de)却是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露(lù)了当前青年就业和失(shī)业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动(dòng)力人(rén)数(shù)与去年基本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员比去年同期(qī)多(duō)70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势好于去(qù)年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势要(yào)好于去(qù)年(nián)，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群(qún)体由(yóu)于(yú)工作经验(yàn)和技能(néng)相对不熟(shú)练(liàn)，往往在(zài)企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查数据，青年(nián)失(shī)业主要(yào)原(yuán)因是(shì)主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从(cóng)未工作(zuò)过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的(de)青(qīng)年失业人口中，第(dì)一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从(cóng)高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教(jiào)育程(chéng)度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄(líng)越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受教(jiào)育程度(dù)也大致类(lèi)似，青(qīng)年(nián)人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员(yuán)的受(shòu)教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修(xiū)理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青(qīng)年失业人(rén)口的行(xíng)业(yè)分布(bù)是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口来(lái)自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服(fú)务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民经(jīng)济分(fēn)类的(de)农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算(suàn)各行业的知识密集(jí)程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限基本一致，即(jí)青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青(qīng)年(nián)失业人(rén)数/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例(lì)（该行(xíng)业的青年(nián)就(jiù)业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的(de)近(jìn)似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业率大多高于(yú)全年龄段(duàn)失业率，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研(yán)服务(wù)、公(gōng)共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季(jì)度(dù)服务(wù)业复苏出现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程度更高(gāo)的(de)房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务(wù)服务业、信息技(jì)术(shù)服务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分子端来(lái)看(kàn)，当前青年失业人员增长的(de)症结在(zài)于服务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大(dà)量流向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫(yì)情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性服(fú)务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接受过大学教育(yù)的青(qīng)年失(shī)业人口而(ér)言，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人口负增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生(shēng)人(rén)口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个(gè)时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长(zhǎng)空(kōng)间有(yǒu)限，从(cóng)乡村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的迁少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的移人口数(shù)量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下(xià)降。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳(láo)动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动(dòng)市场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后(hòu)会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计(jì)局曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业即(jí)进入就业市(shì)场的年(nián)轻人减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部(bù)分则来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的(de)减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业(yè)人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏(sū)难以(yǐ)改(gǎi)变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要(yào)明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是(shì)调查失业率是(shì)城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口(kǒu)并未包(bāo)含(hán)在内。因(yīn)此，许(xǔ)多(duō)针对(duì)青(qīng)年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年(nián)人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经(jīng)济活动(dòng)的(de)人员。包括(kuò)就(jiù)业人员和失业人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业(yè)率来自(zì)全国月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查。该项调(diào)查制度(dù)于(yú)2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁(suì)及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调(diào)查样本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样(yàng)调查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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