自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科(kē)创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯(xīn)片指数(shù)的(de)ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过(guò)202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价(jià)比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架场内资(zī)金配置的工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科(kē)创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ET维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架F“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面(miàn)随(suí)着半(bàn)导体下行周期拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改(gǎi)善(shàn)的预(yù)期(qī)吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板块业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收(shōu)入(rù)预期增(zēng)速(sù)保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善，与此(cǐ)同时新能(néng)源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整(zhěng)体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分(fēn)析指出(chū)，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的(de)一致(zhì)预期(qī)净利(lì)润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时(shí)盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然(rán)较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看(kàn)好今年(nián)以(yǐ)来科创(chuàng)板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产业的反应程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了三(sān)年(nián)的估值回(huí)归，很多(duō)公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业(yè)和(hé)公司的(de)长期成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居(jū)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的(de)管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过(guò)2个月的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备(bèi)较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过(guò)于求周期，各(gè)厂商则会通过(guò)降价进行库存(cún)去化。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基(jī)金称(chēng)，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游(yóu)芯(xīn)片厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近(jìn)两个季(jì)度(dù)量价(jià)持续下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产业基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机(jī)会(huì)需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的(de)创新(xīn)落地(dì)。预计半(bàn)导(dǎo)体和消(xiāo)费(fèi)电子(zi)大概率在二(èr)季(jì)度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技(jì)的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步(bù)压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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