金(jīn)融(róng)界4月26日消息 国内期(qī)货市(shì)场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华期(qī)货(huò)：纯碱向下(xià)看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们做空纯碱的原因(yīn)在(zài)于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累(lèi)库和订单下滑(huá)导致的现货价格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的向上驱(qū)动来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟这(zhè)三点可能会构成反弹的驱动。而(ér)目前来看，投(tóu)产的变数预计不大(dà)；中游(yóu)库存偏低(dī)，但(dàn)是现货(huò)反(fǎn)馈(kuì)并不存在缺货(huò)迹象(xiàng)，基差表现同(tóng)样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)法西斯国家有哪几个的兑现造成现(xiàn)货的趋(qū)紧反馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现(xiàn)货存在(zài)企稳的迹象，但是驱动依旧是(shì)等待检修(xiū)兑(duì)现，可(kě)选择9-1正套的(de)方式入(rù)场，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表现(xiàn)环(huán)比和同比(bǐ)上都是相(xiāng)当(dāng)出(chū)类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈和(hé)实(shí)际地产的表现并(bìng)不匹配。同时(shí)，我们(men)观察到下游原片库存(cún)基本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年(nián)下游存在压缩原片(piàn)库存的(de)可能性。但是从(cóng)近(jìn)期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现(xiàn)货价(jià)格(gé)，产销维持在(zài)较(jiào)高(gāo)水平，因此近月确实难以出(chū)现回(huí)撤，总体还(hái)是正套思路。

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