5月迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于(yú)人工(gōng)智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机(jī)械设备(bèi)行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与(yǔ)中特(tè)估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升最(zuì)为(wèi)明显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板块(kuài)率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到(d大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企ào)最(zuì)后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分别是三七互(hù)娱、腾(téng)讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注的逻辑也主要(yào)是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来(lái)看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机构多(duō)数(shù)持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的(de)投资(zī)方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看(kàn)法比较保(bǎo)守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱(qū)动所以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了(le)美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱(ruò)势(shì)。这(zhè)有悖于现代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现上涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则(zé)四年均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的(de)微刺(cì)激(包括重大项目的陆(lù)续推出和(hé)开工)不(bù)会停止;同时，管理层(céng)对信(xìn)用(yòng)风险及资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘徊的(de)经(jīng)济周期(qī)格局下，只托不举、定点发(fā)力(lì)的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场(chǎng)依(yī)然(rán)维持(chí)震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场估值体(tǐ)系国际(jì)化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下(xià)，要(yào)么减少负债，要么增(z大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企ēng)加资本，减负(fù)债会带来经济(jì)收(shōu)缩压力，增资(zī)本会(huì)带来股票供给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行压力暂时(shí)有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚(shàng)无(wú)法期望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利(lì)率的(de)回落是衰退性的(de)，不意味(wèi)着流动性出(chū)现主(zhǔ)动式改(gǎi)善(shàn);风险(xiǎn)偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期(qī)增(zēng)加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总体上仍(réng)维(wéi)持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估(gū)值不高(gāo)，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲观预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策(cè)性、事件性(xìng)亮点望(wàng)提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极(jí)因素(sù)出现，建议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批(pī)多次(cì)的微刺激下(xià)，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自(zì)房地产等领(lǐng)域(yù)带来的(de)经济下行动能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次(cì)，改(gǎi)革(gé)和结构调整依然是(shì)政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策(cè)不全(quán)面放松(sōng)的情况下，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影(yǐng)响。监管部门(mén)的维(wéi)稳措(cuò)施(shī)亦难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企下跌格(gé)局。

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