今年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额(é)又一次触(chù)及(jí)法(fǎ)定上限，这(zhè)标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经(jīng)多次警告(gào)称，如果国会(huì)不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而(ér)这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务(wù)违约(yuē)风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我(wǒ)们(men)需(xū)要(yào)先(xiān)了解美国政府的债务(wù)从(cóng)何而(ér)来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思世纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝(jué)大(dà)部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务(wù)规模也(yě)一(yī)直随着政府赤字(zì)的(de)规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府背负(fù)了庞大(dà)支(zhī)出压力，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规(guī)模基建(jiàn)政策导致财政(zhèng)支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政府(fǔ)和(hé)特(tè)朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了(le)减税政策之后，税(shuì)收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下，美国(guó)的赤(chì)字(zì)规模近年(nián)来(lái)如(rú)滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一些议员(yuán)是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来限(xiàn)制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美(měi)国将加入第二次世(shì)界大战，美(měi)国国会通过(guò)《公(gōng)共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了(le)对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的(de)限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月(yuè)就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和(hé)党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国(guó)国会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的(de)最高额(é)度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直(zhí)接取(qǔ)消(xiāo)掉债(zhài)务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一限制也同时对其美国政府的(de)债务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债(zhài)权(quán)人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也(yě)相(xiāng)当于是美方对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去(qù)被(bèi)频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高(gāo)美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步(bù)沦(lún)为两党的(de)政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的(de)分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于(yú)美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜(bài)登已经计(jì)划(huà)于本周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国(guó)-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人在(zài)谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党(dǎng)在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的(de)市(shì)场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年(nián)的预(yù)算(suàn)紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机时表示：朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思p>

　　“在(zài)实施(shī)这(zhè)些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们(men)只是让复苏持(chí)续(xù)的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应(yīng)有的(de)时间……在接下来的(de)六七年(nián)里，美国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政(zhèng)支出）被(bèi)大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退(tuì)环境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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