芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我(wǒ)们发(fā)现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的(de)因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今(jīn)年(nián)3月分(fēn)母端的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年失业(yè)率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年(nián)失业率拆解(jiě)为青(qīng)年失(shī)业人(rén)口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未(wèi)必(bì)来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动(dòng)力的(de)下i降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人(rén)员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业，但是(shì)知(zhī)识(shí)密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而知识密(mì)集(jí)程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业(yè)就业复苏结构的分化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在减速(sù)，新(xīn)增城镇人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场；三是就(jiù)业观(guān)念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业(yè)人(rén)口的(de)增(zēng)加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出i(chū)现明显下(xià)降；外需、房地产等(děng)不及(jí)预期(qī)，经济和就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去(qù)年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)主要是三个因(yīn)素：①青年失业(yè)人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也(yě)称(chēng)经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视(shì)分母的(de)变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万(wàn)增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人(rén)口数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年(nián)失业率变动的却是(shì)青(qīng)年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数据解读时(shí)，披露了(le)当前(qián)青年就(jiù)业(yè)和(hé)失业人数的基本(běn)情况：“初(chū)步(bù)测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在(zài)校学生(shēng)；参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人(rén)数2587万(wàn)人(rén)、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基(jī)本持(chí)平，今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失(shī)业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维(wéi)持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失(shī)业形势(shì)要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一(yī)种观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，青年(nián)群(qún)体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业(yè)裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但(dàn)根(gēn)据(jù)月度劳(láo)动(dòng)力调查数(shù)据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从(cóng)未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业人群后(hòu)，剩下的(de)青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。各年龄段(duàn)失(shī)业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口(kǒu)的受教育程度(dù)也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教(jiào)育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育(yù)的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行业(yè)与青年(nián)就(jiù)业(yè)分布基本一致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个(gè)行(xíng)业(yè)占(zhàn)全部青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业(yè)分布(bù)是由就业分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年(nián)失(shī)业人口来(lái)自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年(nián)就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量(liàng)流(liú)入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是(shì)国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业(yè)的知识密(mì)集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均受教育(yù)年(nián)限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是(shì)：科学(xué)研(yán)究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他(tā)四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的(de)主要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的(de)青(qīng)年就业比例(lì)变(biàn)动与(yǔ)行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即(jí)青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例(lì)（该行业的青(qīng)年失(shī)业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业(yè)比(bǐ)例（该行业的(de)青年就(jiù)业人数/青(qīng)年就业(yè)总(zǒng)人数），来作(zuò)为(wèi)各行业(yè)失业率的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标(biāo)来(lái)看，知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高(gāo)于(yú)疫情(qíng)前三年(nián)均值(zhí)，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的(de)症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量(liàng)流向知识(shí)密集型服务业(yè)，如教(jiào)育、信(xìn)息技(jì)术等行业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构分化，带来的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经(jīng)出(chū)现回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)而(ér)言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入(rù)人口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于(yú)城镇(zhèn)青年人口数(shù)量，而(ér)后者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年(nián)前的(de)出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年(nián)均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入(rù)下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数量(liàng)会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的(de)规模(mó)。当前我国城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)有(yǒu)两个(gè)特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降。根据(jù)今(jīn)年(nián)3月统计局披露(lù)的(de)青年(nián)就业(yè)和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段(duàn)的(de)在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在(zài)未来经济和就业好转后会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份(fèn)下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的(de)变化导致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会将部(bù)分青年人初次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一(yī)部分，另(lìng)一部(bù)分则来自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未来青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动可能出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率的(de)分母端(duān)可能会(huì)越来越重要(yào)，这也是人(rén)口长周期变化(huà)的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调(diào)查失业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人(rén)口(kǒu)并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报(bào)告如无(wú)特别(bié)说(shuō)明，各概念(niàn)均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包(bāo)括就业人(rén)员和失业人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据(jù)来(lái)看，失(shī)业率(lǜ)来自(zì)全国月度(dù)劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的(de)城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确(què)反映劳动力市场变化(huà)情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月(yuè)度劳动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全(quán)国每月调查(chá)约(yuē)12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入(rù)就(jiù)业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口(kǒu)普查(chá)的就业数(shù)据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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