今年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额(é)又一次触(chù)及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而(ér)这(zhè)将(jiāng)对全(quán)球经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这(zhè)些(xiē)画面(miàn)在近些(xiē)年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发(fā)这一危机的根本(běn)——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债(zhài)务设定上(sh莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗àng)限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的(de)债务从何而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时期都(dōu)处(chù)于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美(měi)国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规模(mó)更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了(le)庞大支出(chū)压力，另(lìng)一方面，还因(莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗yīn)为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规(guī)模基建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的(de)税(shuì)收(shōu)收入并没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限的(de)出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的(de)第一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国(guó)并没有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要(yào)白(bái)宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美国议(yì)员提(tí)出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议(yì)员是为了(le)反对美国参战），美国国(guó)会(huì)便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国(guó)国会通过《公共债(zhài)务(wù)法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行(xíng)了(le)修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)总共提(tí)高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来(lái)，美(měi)国两党已经(jīng)提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗)债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次(cì)提高债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的(de)最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则(zé)白(bái)宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国政府造成(chéng)限制，使其不(bù)能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的(de)债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元霸权的(de)超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受(shòu)到发行美钞的(de)外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美(měi)元(yuán)霸(bà)权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去(qù)被(bèi)频频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党分别占据两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据(jù)参议(yì)院多(duō)数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要(yào)和(hé)国会共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图(tú)利用(yòng)债务上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同(tóng)意(yì)削减开支(zhī)，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不(bù)愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和(hé)国(guó)会领袖们在(zài)周(zhōu)二(èr)仍无(wú)法(fǎ)取得(dé)突破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划(huà)于本周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着接下来(lái)留给(gěi)拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财(cái)政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有真正(zhèng)违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一(yī)度大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主(zhǔ)权(quán)信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临更高的(de)借贷(dài)成本——美国(guó)第二(èr)年的借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是(shì)短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着(zhe)美(měi)国(guó)多年(nián)的(de)预(yù)算紧缩，这(zhè)可(kě)能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席(xí)经济(jì)学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了(le)应有的(de)时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和服(fú)务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之中。即便(biàn)美(měi)国(guó)两党能(néng)够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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