今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次(cì)触及法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务(wù)违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在(zài)近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的(de)根本——美(měi)国(guó)债务和债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即政府支(zhī)出在多数(shù)总统任(rèn)期(qī)内都高于其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政(zhèng)府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规(guī)模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布(bù)什政府和(hé)特朗(lǎng)普政(zhèng)府(fǔ)批准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的(de)赤字规模近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也就因(yīn)此不(bù)断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务上限也(yě)就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可(kě)以追(zhuī)溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的(de)反对(duì)（也(yě)主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补有一些议员(yuán)是(shì)为了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了(le)国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经提(tí)高了78次(cì)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期(qī)间曾(céng)提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国(guó)债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进(jìn)一步加大(dà)，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最(zuì)新(xīn)债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府的支出(chū)限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美(měi)国(guó)近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次提高债务上(shàng)限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财政部借(jiè)款授权用尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权(quán)继(jì)续(xù)举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能(néng)直主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用(yòng)提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级(jí)大(dà)国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开(kāi)支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上(shàng)也(yě)相(xiāng)当(dāng)于是(shì)美方对债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美(měi)国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入(rù)无(wú)法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要(yào)提高美(měi)国债务(wù)上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人(rén)坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预(yù)定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美国(guó)也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引发(fā)了全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调(diào)美国(guó)的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看，财(cái)政支出削(xuē)减意味着美国多年的(de)预算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们(men)只是让(ràng)复(fù)苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来(lái)的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的(de)公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美国两(liǎng)党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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