自4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票(piào)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资(zī)金持续流入(rù)科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导体下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际(jì)改善的(de)预期吸(xī)引(yǐn)资(zī)金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块业绩(jì)变化(huà)来看，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持(chí)在(zài)较高水平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较(jiào)高(gāo)的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度(dù)的(de)利润增(zēng)速(sù)相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一(yī)致预期净利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值性价比以(yǐ)及(jí)对未来产(chǎn)业(yè)的反应程度(dù)，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追加列入(rù)出(chū)口管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个月的公(gōng)告期(qī)后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一(yī)季(jì)度(dù)价格持续下探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟)储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链环节(jié)，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求(qiú)周期，各厂商则(zé)会(huì)通(tōng)过降(jiàng)价(jià)进行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的(de)人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的(de)爆(bào)发性需求由产(chǎn)业(yè)链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今(jīn)年下(xià)半(bàn)年(nián)迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二季度(dù)以后(hòu)触(chù)底，当行(xíng)业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也(yě)倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一步(bù)压(yā)缩产业链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行压力逐(zhú)步(bù)减轻(qīng)，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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