周一的股市震荡翻红，上周股市下跌期间净买入的(de)“抄底资(zī)金”笑(xiào)了。

　　上周五，资(zī)金(jīn)借道股票(piào)ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）单日(rì)净买入39.5亿元；而上周5个交易日市场总(zǒng)体下跌期间，资金更是净买入220亿元，股票(piào)ETF“越跌越买”的理(lǐ)性操作模式，在(zài)股市(s重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思hì)大幅下挫(cuò)的(de)时刻(kè)再度显现。

　　从资(zī)金流向(xiàng)结构看(kàn)，上证50、沪深300ETF等(děng)受到资(zī)金净流入，“中特估”长期投资价(jià)值被(bèi)资金(jīn)看好，而高(gāo)位(wèi)回调的科(kē)创50ETF、游戏ETF也(yě)再度吸引资(zī)金(jīn)追逐；净流(liú)出(chū)方(fāng)面，创(chuàng)业板、中证1000ETF等宽基ETF，以(yǐ)及基建、非银、电(diàn)力ETF等(děng)短期净流出，资金出现短期避险，但(dàn)鉴于多数标的估值仍(réng)在(zài)低位，多家机(jī)构仍(réng)看好(hǎo)长期配置价值。

　　净流入资金(jīn)近40亿元(yuán)

　　科创(chuàng)50、上证50净流(liú)入资(zī)金(jīn)居前

　　上周五股市大跌，当日(rì)股票ETF总(zǒng)份额增长32.58亿份，以区间成交(jiāo)均价测算(suàn)，当日(rì)净(jìng)流入资(zī)金39.5亿元(yuán)；拉长(zhǎng)时间到上(shàng)周5个交易(yì)日，5天股市调整期间，资金更是净(jìng)买入220亿元，展现了资金逆(nì)市布局的(de)特点。

　　从(cóng)资金净买入排(pái)行看，截至上周五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净流入资金居前，都超过(guò)11亿元。宽基(jī)指(zhǐ)数中(zhōng)，华泰柏瑞、易方达和嘉实基金(jīn)旗下沪深(shēn)300ETF，富国(guó)上(shàng)证指数ETF等产品，净流入资(zī)金也位居前列。

　　而从5月(yuè)15日(rì)收盘股市表现看，科创50、上证50、沪深300全部收红，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周大跌期间的“抄底资金”，皆斩获了不(bù)错(cuò)的回(huí)报。

　　行业或(huò)主题ETF中(zhōng)，近期震荡下(xià)行(xíng)的(de)半导体ETF成为资(zī)金净(jìng)买入的榜首，单日净买入金额接(jiē)近5亿元，目前仍处于估值低位的医(yī)疗(liáo)ETF、中概互联ETF等重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思产品也位居(jū)净流入资金(jīn)前列，而在近日遭遇(yù)高位回调的游戏ETF，也受到资金(jīn)的逆市买入，不过目前(qián)游戏ETF今年还有(yǒu)近(jìn)80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的(de)投资逻(luó)辑，在(zài)游戏板(bǎn)块行(xíng)情冲(chōng)顶、收益翻倍后(hòu)，仍然(rán)有资金逆市(shì)净(jìng)买入。

　　谈及资金的(de)上述流向(xiàng)情(qíng)况，一(yī)位公募(mù)股票权益基(jī)金经理表示，预计复苏仍是中国经济(jì)中(zhōng)长期(qī)的趋势，但耐(nài)用品复苏(sū)的(de)空间受限(xiàn)、出口(kǒu)下行及地产销售(shòu)恢复疲软将驱动市场展现出更多结构性(xìng)机会。不过，在短期市场炒作(zuò)热度回(huí)落，波动率偏(piān)高(gāo)的情况下，资金可(kě)能(néng)更青睐用大盘(pán)宽基(jī)指数，比如(rú)科(kē)创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市场(chǎng)，以获取(qǔ)整个市场的平均回报。

　　而在(zài)行业方面，沪(hù)上一家公募机构分析，由于近日以(yǐ)游(yóu)戏为代表的TMT板块有所调整，主因是前期炒作有逐步退(tuì)潮趋势，中期(qī)在市场炒(chǎo)作热(rè)度有所回落。但从长期看，资金还会长期关(guān)注数字化对生产力的提升，因此，包括计(jì)算机、互联网和传媒(méi)等(děng)调整下来的行业，可能会继续受到了资金的关(guān)注。

　　也有行业机构(gòu)认为，近期上证50、沪深300等权重指数ETF受到(dào)资金青睐，可(kě)能与看好“中特估”长期投资价值(zhí)有关(guān)。

　　民生(shēng)加银基金表(biǎo)示，伴随大金融(róng)、大基(jī)建等权重股高位调整(zhěng)，上(shàng)周(zhōu)沪指(zhǐ)下跌(diē)。前期部分(fēn)板块短期上(shàng)冲(chōng)较快，导(dǎo)致博弈资金出现分歧，随着建筑、银行(xíng)、石化等PB逐步修(xiū)复，权重板(bǎn)块(kuài)内部出现分化，获利兑现需求叠加经济(jì)数据不及预期，权重板(bǎn)块回调带动大(dà)盘指(zhǐ)数回落。

　　不过，民生加(jiā)银基金(jīn)认为，从长远看，“中特估(gū)”或有望引(yǐn)领低估值央企的价值重估，有基本面(miàn)支撑的低(dī)估值央(yāng)企或有望受益。

　　博时基(jī)金权(quán)益投资一部基(jī)金经理吴鹏也认为，“中特估”投资的(de)部分底层逻辑仍旧(jiù)是过去的A股市场对部(bù)分传统行业国(guó)央(yāng)企的(de)严重低配和(hé)低(dī)估。而在(zài)这种(zhǒng)大幅低估和低配背景下，部分企业因为自身(shēn)经营改善、高股息(xī)水平等特征，使得其估值修复成为(wèi)了可能。虽然经(jīng)过前期反弹，大金融整体(tǐ)估值仍旧处于低位，由(yóu)于(yú)情绪和资金仍旧是(shì)主(zhǔ)导，短(duǎn)期表现存在剧烈(liè)波动可能；从中期(qī)看(kàn)，整(zhěng)体大金融当前估值仍旧处(chù)于中低水平，部分个股(gǔ)尤(yóu)其是(shì)基本(běn)面明显改善的个股(gǔ)，仍旧有估(gū)值(zhí)修复的空(kōng)间(jiān)。

　　基建、非银、电力ETF净流(liú)出

　　估值水(shuǐ)平仍具吸引力

　　在上周下跌的A股(gǔ)市场中(zhōng)，股票ETF整体呈现“越跌越买”趋(qū)势，净流(liú)入资金超出净流(liú)出资金(jīn)。但(dàn)也有部(bù)分短期涨幅偏高(gāo)、短期(qī)行情(qíng)板块(kuài)，以及部分海外指数遭遇资金的净卖出。

　　从资金净流出榜单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日(rì)净流出4.76亿元，为单(dān)日之(zhī)最。另外，证券保险ETF、电力ETF指数基金、恒生(shēng)科技ETF等多只(zhǐ)产品，单(dān)日(rì)净流出资金也超过2个亿(yì)。

　　宽基指数(shù)中，今年来“越跌越买(mǎi)”的创业板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流出现象，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也(yě)在单日出现净流出，而今年涨幅接近20％的纳指ETF，也(yě)在股市(shì)调整中(zhōng)迎(yíng)来“获利了结”资(zī)金，单日净流出1.67亿(yì)元。

　　沪上(shàng)一家公(gōng)募机构(gòu)评价，基(jī)建板(bǎn)块受益于“一带一路”板块前期涨幅较大，有调整要求，可能会受到获利盘的(de)短期卖出。不过，从(cóng)长期看，经济(jì)复苏趋势确立后，“顺周(zhōu)期(qī)”板块(kuài)的整体机会值得关注。

　　民生加银基金评价(jià)净流出的证券保险板(bǎn)块称，一季报陆续披(pī)露，非银金融业绩(jì)超预期(qī)，证券板(bǎn)块市(shì)场交投活跃度较(jiào)一季度显著(zhù)改善，差异(yì)化最(zuì)低结算备付金缴纳比例机制引入，证(zhèng)券公(gōng)司保证金(jīn)比(bǐ)例下调，经(jīng)济温和复苏下行业景气(qì)度有望(wàng)持续修复。保险板(bǎn)块一季报净(jìng)利润(rùn)超预期(qī)，部分险企凭(píng)借(jiè)储蓄险(xiǎn)的(de)产品力(lì)实现了(le)一定的(de)增长，负债(zhài)端V型(xíng)反(fǎn)转趋势较明(míng)显(xiǎn)，资产端或有望维持较高增速。

　　而针对电力板块(kuài)，民生加银基(jī)金认(rèn)为，2023年宏观经济运行总(zǒng)体回升(shēng)有望(wàng)将促(cù)进电力消费需(xū)求增长(zhǎng)。受(shòu)上年同期低基数等(děng)因素影响，预计今年(nián)二季度(dù)电力(lì)消费增速将有望回升。在(zài)电力(lì)市场化改革(gé)的持续推进(jìn)下，电(diàn)价趋势有望稳中(zhōng)小(xiǎo)幅上(shàng)重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思涨，电力现货市(shì)场和辅助服务市场机制(zhì)有望(wàng)持续推广(guǎng)，容量补偿(cháng)电价等机制(zhì)或(huò)有望出(chū)台。

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