为了(le)让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价(jià)格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续自己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自(zì)家股票(piào)

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露的(de)信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制人(rén)何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司(sī)董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他(tā)们(men)所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金(jīn)后，即(jí)开始利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并(bìng)联合(hé)其(qí)他市场资金在二级(jí)市场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的(de)证(zhèng)券(quàn)账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交(jiāo)易(yì)决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获(huò)利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势(shì)和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一(yī)，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思期申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思户(hù)组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交(jiāo)易(yì)新美(měi)星(xīng)的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户(hù)交易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在(zài)不(bù)当行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另(lìng)一(yī)方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的代理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账(zhàng)户的(de)控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多(duō)个主体参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与了(le)本案行为；上述行(xíng)为的(de)实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后(hòu)续的(de)合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的(de)违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息披(pī)露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美(měi)星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在(zài)代持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)持有(yǒu)新美(měi)星股(gǔ)票(piào)。当事(shì)人所提相关(guān)理由(yóu)不(bù)具有事实和法(fǎ)律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平(píng)作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司(sī)上述持(chí)股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披(pī)露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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