财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要(yào)求公司调(diào)整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保险行业(yè)协会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预(yù)定利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公(gōng)司和(hé)行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定价、存(cún)量(liàng)业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国(g殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字uó)华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参(cān)会(huì)的(de)一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估(gū)利率目(mù)前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的(de)调整方(fāng)案还(hái)有待监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社(shè)记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其(qí)他(tā)资(zī)产以非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和(hé)优质非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保(bǎo)险固(gù)收类资(zī)产配置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对(duì)投资(zī)收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率达成(chéng)共识(shí)。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本(běn)将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的(de)紧急(jí)通知(zhī)》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪(jì)80年代，日(rì)本(běn)在20世纪(jì)90年代末(mò)都(dōu)曾(céng)面(miàn)临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美国(guó)审(shěn)计(jì)总署统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)对(duì)利(lì)率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差(chà)损风(fēng)险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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