5月9日(rì)晚间，A股上市公(gōng)司金证(zhèng)股份发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹(chóu)划发行股份及支付现金(jīn)购买(mǎi)上(shàng)海文华财经(jīng)资(zī)讯股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时募(mù)集配套(tào)资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超(chāo)过10个(gè)交易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年年(niá鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙n)末(mò)，文华财经与国(guó)内139家期货公司(sī)合(hé)作，占国(guó)内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端(duān)交易软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行(xíng)软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资本市(shì)场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报(bào)送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤回发行(xíng)上市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其(qí)首次公开发行股票并在创(chuàng)业(yè)板上市的(de)审(shěn)核。文(wén)华(huá)财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚发布的公(gōng)告(gào)显示，本次交易事(shì)项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初(chū)步确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据(jù)《上市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不(bù)存在关联关系。本次交(jiāo)易(yì)完成后(hòu)，交易对(duì)方尚(shàng)守哲(zhé)持(chí)有公(gōng)司的股份比例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计将(jiāng)构(gòu)成关联(lián)交易。本次(cì)交易前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人(rén)；本次(cì)交易完成后，公司(sī)第(dì)一大股东不会发生变化，且(qiě)不存(cún)在(zài)实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华财经(jīng)注册资本(běn)4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连经一(yī)和(hé)上(shàng)海经一分(fēn)别控制文(wén)华财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文(wén)华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利(lì)能力(lì)有望提升

　　作(zuò)为金融科技全(quán)领域服务商(shāng)，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客户提供(gōng)全技术栈、全(quán)产品(pǐn)线解决(jué)方案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公(gōng)司合作开展包括智慧城市(shì)在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份(fèn)证(zhèng)券经纪(jì)业务(wù)软件(jiàn)收入较(jiào)上年同期略(lüè)有增长，资管机(jī)构软件收入基本持(chí)平。报(bào)告(gào)期(qī)内，数字(zì)经(jīng)济业务因(yīn)验(yàn)收的大型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期(qī)减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行业(yè)的(de)增长主要得益于两方面的(de)因(yīn)素(sù)：一是公司在(zài)证(zhèng)券市场行业(yè)占(zhàn)有(yǒu)率基(jī)础稳定，核心(xīn)产品(pǐn)需求(qiú)刚(gāng)性，公司加快产品(pǐn)新一代(dài)产品布局(jú)、积极推(tuī)进项目上线验(yàn)收。二(èr)是在资(zī)管领域加强了资(zī)管IT业务发(fā)展力(lì)度，在多个核心(xīn)产(chǎn)品和技(jì)术上形成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字(zì)经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非(fēi)金融行业的(de)收入下降，主要由于(yú)公司(sī)在数字经济(jì)业务上，不(bù)同(tóng)程度受到需(xū)求端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结(jié)算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点(diǎn)；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表现上(shàng)，公(gōng)开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于(yú)母公司股东的(de)净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财(cái)经总资(zī)产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模(mó)和盈利能(néng)力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经(jīng)，但文华财(cái)经的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交易(yì)得(dé)以顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证股份而(ér)言(yán)，文华财经(jīng)的优质(zhì)资产注入后，其盈利能力(lì)将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布的公告中(zhōng)，金证股份(fèn)并未披露具体的交易细节，例如交易对价(jià)等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本(běn)次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及(jí)支付现金的方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易各方关于本(běn)次交易的初步(bù)合作意向，交(jiāo)易各方在(zài)本(běn)次交易中的具体权利义务以及各项(xiàng)安(ān)排以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)仍处(chù)于筹划(huà)阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要(yào)的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准后(hòu)方(fāng)可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实施尚存在较(jiào)大(dà)不(bù)确定性。

　　股(gǔ)价(jià)表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌之后，今(jī鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙n)年(nián)以来，金(jīn)证股份股价(jià)步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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