在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经(jīng)显(xiǎn)著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们近期(qī)去库存(cún)动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看(kàn)来，储能(néng)行业(yè)今年上升(shēng)空(kōng)间预(yù)计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价(jià)料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程(c排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗héng)，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也(yě)给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们(men)通(tōng)过(guò)一(yī)季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大(dà)规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规模交付会(huì)带(dài)来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商的毛(máo)利率提(tí)升(shēng)已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科在一(yī)季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样(yàng)的(de)情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前(qián)两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价(jià)格(gé)之(zhī)后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速(sù)产能(néng)扩(kuò)张。其南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城(chéng)基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报告期(qī)末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材(cái)料(liào)有自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金(jīn)额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料(liào)方面，正(zhèng)极(jí)和电解(jiě)液库存(cún)周期大(dà)幅(fú)下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库(kù)存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存(cún)多集(jí)中(zhōng)于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求(qiú)恢(huī)复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程(chéng)中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世(shì)集团的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能方(fāng)面今年预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这(zhè)一(yī)观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市场需求预计(jì)会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标(biāo)阶段，自(zì)二季(jì)度(dù)开始(shǐ)将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其(qí)总营(yíng)收(shōu)的(de)15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到(dào)了(le)第(dì)二季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是供不应求。此外，海外(wài)的客户(hù)也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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