作者：于博 蒋佳榛

　　事件描述

　　2023年5月11日，国家统计局(jú)公布了4月份的通胀数据(jù)：4月份(fèn)居民消(xiāo)费价格同比上涨0.1％，环比下降0.1％，工业生产者(zhě)出厂价格同比下降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心观点

　　1、4月CPI环比降幅收(shōu)窄(zhǎi)，同比涨幅(fú)回落至0.1％；其中，鲜菜、猪(zhū)肉价格续(xù)降，出行价格上涨(zhǎng)。

　　2、4月PPI环(huán)比下降0.5％，同比降幅(fú)扩大至-3.6％；其中，分项(xiàng)价(jià)格(gé)跌多涨少，黑金(jīn)价格(gé)走弱(ruò)。

　　3、4月CPI同比离转(zhuǎn)负仅一步之遥(yáo)，是否(fǒu)到了需要(yào)担(dān)心通缩(suō)的时候(hòu)？我们认为“通缩论”言(yán)过其实：一(yī)方面(miàn)，今年初以(yǐ)来核心CPI有所反弹，意味着(zhe)通(tōng)缩压力(lì)正逐步(bù)缓解；另一方(fāng)面，4月(yuè)CPI环比降幅收窄、核心CPI环比(bǐ)回升，也指向当前经济(jì)仍在温和修复。下半年随着生猪(zhū)价格筑底回升、消费需求逐步回暖，物价(jià)水平有(yǒu)望回归(guī)正常水平，通(tōng)缩和通(tōng)胀均不构成当前主(zhǔ)要矛盾。

　　目录(lù)

　　1、食品拉低(dī)通胀，核心通(tōng)胀持平(píng)

　　2、菜、肉价格续降，出行价(jià)格上涨

　　3、PPI环比走(zǒu)弱，同比降幅扩大(dà)

　　4、价格跌(diē)多涨少，黑金价格(gé)走(zǒu)弱

　　5、通(tōng)缩言过其(qí)实，关注核心(xīn)通胀

　　以下是正文

　　食品(pǐn)拉低通胀，核心通(tōng)胀(zhàng)持平(píng)

　　4月(yuè)CPI环比下降(jiàng)0.1％，降(jiàng)幅较上(shàng)月收窄0.2个pct，同比(bǐ)回(huí)落0.6个pct至0.1％，其(qí)中翘尾、新涨价分别(bié)影响0.3、-0.2个(gè)百分点(diǎn)。从结构上看，食品项仍是主要拖(tuō)累，4月食品价格(gé)环比下降1％、非食品价格则环比(bǐ)小幅上涨0.1％。剔除食(shí)品和能(néng)源后，4月核心CPI环比(bǐ)回升(shēng)0.1个百分点至0.1％、同比持平至(zhì)0.7％。

　　菜、肉价格(gé)续降(jiàng)，出(chū)行价格上涨

　　食品方面，菜、肉价格续降，仍是主要(yào)拖累。受受生猪产能充足以及消(xiāo)费淡季影响(xiǎng)，猪肉(ròu)价(jià)格环比续降3.8％，但降幅较(jiào)上月(yuè)收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果大(dà)量上市，带(dài)动价格分别环比(bǐ)下降6.1％、0.7％，降幅较上(shàng)月收窄1.1、走(zǒu)阔1.1个pct。非(fēi)食(shí)品方面，小长假出行需求带动旅(lǚ)游价(jià)格环比上涨(zhǎng)4.6％，受车(chē)企(qǐ)降(jiàng)价促销以(yǐ)及(jí)国(guó)内油(yóu)价(jià)下降影响，交通工(gōng)具及交通工具用燃料价格环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比走弱，同比(bǐ)降幅扩大

　　受国(guó)内(nèi)外市场需(xū)求表(biǎo)现偏弱及国际大宗商品价格波动(dòng)影响，4月PPI环比(bǐ)下降0.5％，同时受上年同期高基数的(de)影响，同比(bǐ)降幅扩(kuò)大1.1个pct至-3.6％，其(qí)中(zhōng)翘尾(wěi)、新(xīn)涨价分别影响-2.6、-1.0个百分点。国内生产资料、生活资料价格环比(bǐ)分(fēn)别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑金价(jià)格(gé)走弱

　　分行业看，国际(jì)原油价格(gé)波动带(dài)动国内油煤加(jiā)工、化学(xué)原(yuán)料(liào)及制品相关行业价格环比分别(bié)下降2.3％、1.1％；受国内需求表现不及预(yù)期影响，黑金采选及冶炼、有色采选相关(guān)行(xíng)业价(jià)格结(jié)束(shù)自去(qù)年(nián)底以来(lái)的强势(shì)表现，环比分别(bié)下(xià)降0.1％、1％、0.6％；煤炭采(cǎi)选在产能继持续释(shì)放、供给(gěi)相对(duì)充(chōng)足的影(yǐng)响(xiǎng)下，价格(gé)环比续降4％。

　　通缩言过其实，关注核心通胀

　　4月(yuè)CPI同比(bǐ)降至0.1％的(de)历史(shǐ)较低水平(píng)，离(lí)转负仅(jǐn)一步之(zhī)遥，是否到了(le)需要(yào)担心通缩(suō)的时候(hòu)？我们认为，应(yīng)当理性看待物价数据，“通缩论(lùn)”言(yán)过其实：一方面，去年下半年核心CPI同比持(chí)续徘徊在(zài)0.6％的历(lì)史低位，但今(jīn)年初以来有(yǒu)所反(fǎn)弹，意味着通缩压力正在逐步缓解(jiě)；另一方面，4月CPI环比降幅(fú)收(shōu)窄、核心(xīn)CPI环比回(huí)升，环比走势均处于(yú)正常波动(dòng)区(qū)间，也指(zhǐ)向当前经济仍在温和修复。往前(qián)看，去年(nián)二(èr)、三季度受疫情影响供给(gěi)偏紧，CPI同比涨幅较高，高(gāo)基数或对(duì)今(jīn)年(nián)后续CPI同(tóng)比读数(shù)持续造成扰动(dòng)。我们(men)认为，应更多(duō)关注环比变动情况以及核心CPI的走势。而随(suí)着下半年生猪需(xū)求的回(huí)升，以及中(zhōng)央猪肉收储工作的(de)开(kāi)展，生(shēng)猪价格有望(wàng)筑底回升，食品项对CPI的(de)拖(tuō)累(lèi)将有(yǒu)所(suǒ)缓解，下(xià)半年物(wù)价水(shuǐ)平有望逐步回归至正常水(shuǐ)平、整(zhěng)体将保持温和上涨(zhǎng)态势(shì)，通缩(suō)和通胀(zhàng)均不构成当前经济(jì)的主要矛盾。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分